突然終止高溢價收購瑕疵標的 豪森科技也覺得不劃算？

籌劃近一年，兩輪問詢和補充修訂方案后，11月18日，豪森股份(688529.SH)卻發布關于終止發行股份購買資產并募集配套資金并撤回申請文件的公告。

按計劃，豪森股份擬向8名深圳市新浦自動化設備有限公司(簡稱“新浦自動化”)股東發行股份購買其合計持有的新浦自動化86.87%股權；同時擬向不超過35名特定對象發行股份募集配套資金。

(資料圖片僅供參考)

市場也沒有給予該筆收購高預期，這筆收購終究未能成行。11月20日，上交所終止審核豪森股份收購新浦自動86.87%股權并募集配套事項。

籌劃近一年突然終止

豪森股份主要從事智能生產線的規劃、研發、設計、裝配、調試集成等，目前主營業務聚焦于汽車行業，覆蓋新能源車和傳統燃油車。

時間撥回2021年12月，豪森股份審議通過了本次交易的相關議案。

彼時，豪森股份表示擬通過發行股份方式購買毛鐵軍、唐千軍等8名交易對方持有的新浦自動化100.00%的股權，交易完成后，新浦自動化將成為豪森股份的全資子公司。

豪森股份稱，這筆收購是其抓住新能源汽車產銷量持續快速增長和滲透力提升所帶來的市場機遇的最優路徑選擇，并表示新浦自動化是優秀的動力鋰電池中后段智能制造設備和后處理生產線供應商。

今年4月，豪森股份披露《大連豪森設備制造股份有限公司發行股份購買資產并募集配套資金報告書(草案)》。此后，豪森股份該交易報告草案在今年6月、10月經歷兩輪問詢后進行補充修訂。

修訂后的方案在收購股權比例上出現變化。由收購新浦自動化100%的股權調整為受雇86.87%的股權，交易完成后，新浦自動化將成為豪森股份的控股子公司。

對應的，原本新浦自動化100%的股權評估值為2.73億元，在估值不變的情況下，調整后確定新浦自動化86.87%的股權交易金額為2.32億元，全部以發行股份方式支付。發行股份購買資產的發行價格為25.88元/股，由此計算，豪森股份本次向交易對方發行的股份數合計為897.93萬股。

經過兩輪問詢后，11月17日，上交所對豪森股份發行股份購買資產并募集配套資金申請文件進行了審核，要求豪森股份及時提交重組報告書(上會稿)。

就在次日，豪森股份做出了終止本次重組事項并撤回申請文件的決定。

對于終止原因，豪森股份表示：綜合考慮當前資本市場環境變化，結合公司資本運作、戰略規劃等因素，為更好地體現公司價值、切實維護上市公司和廣大投資者利益，經公司審慎研究并與交易各方友好協商，決定終止本次重組事項并撤回申請文件。

實際上，豪森股份原本要高溢價收購的新浦自動化不太能稱得上優質標的。

標的公司問題不少

據界面新聞此前報道，收購新浦自動化將大大提高豪森股份商譽減值風險、資產負債率。

天眼查顯示，新浦自動化成立于2012年，注冊資本2488.37萬元，而實繳資本僅46.6萬元，人員規模小于50人。資料顯示，新浦自動化側重產品設計、研發和集成主要產品為應用鋰電池生產的非標定制化產品，目前公司有6名核心技術人員。

新浦自動化86.87%的股權作價2.32億元為評估增值后價格。

以2021年12月31日為評估基準日，新浦自動化100%股權的評估值為2.73億元，較母公司凈資產5995.30萬元，增值2.13億元，增值率355.36%；較合并口徑歸母股東凈資產5817.94萬元，增值2.15億元，增值率369.24%。

報告書草案還顯示，新浦自動化剔除口罩機的主營業務毛利率呈現下滑的趨勢，標的公司主營業務毛利率分別為 38.25%、33.90%和 28.97%。

此外，近年來，新浦自動化應收賬款一直處于較高水平。截至2022年6月30日，新浦自動化應收賬款賬面價值為5349.82萬元，占資產總額的比例為19.59%，豪森股份表示，其期后回款比例低于同行業可比上市公司平均水平，而新浦自動化應收賬款存在進一步擴大可能。

二級市場投資者對收購新浦自動化也做出“消極反應”。

2021年12月公告該交易事項后，豪森股份股價由40元/股左右水平下滑至上市以來最低價16.89元/股，受新能源等利好消息影響8月回升40元/股水平后，再次逐漸下滑至30元/股以下，豪森股份最新股價報收27.22元/股。

（文章來源：界面新聞）