基金分歧加大 多只基金重倉股“跌進”龍虎榜

今年以來A股持續演繹結構性行情，消費、醫藥、科技三大板塊成為機構的心頭好，輪番帶來超額回報。不過，本周一不少今年以來漲幅較大的基金重倉股“跌進”龍虎榜，包括天邦股份、美諾華、北摩高科等。

這一現象昨天繼續發酵，科技、飲料等板塊遭遇資金流出，其中，多只基金抱團股資金流出規模較大，如白酒板塊的五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺，消費電子龍頭歌爾股份等。與此同時，銀行、保險、周期板塊則獲得大量資金流入。由此看來，基金經理對抱團股未來投資價值的分歧越來越大。

本周以來，前期漲幅較大的板塊紛紛調整，不少基金持股家數超過100家的個股紛紛“跌進”龍虎榜。

以有136家基金持股的醫藥生物板塊美諾華為例，9月7日龍虎榜顯示，機構專用席位占據該股賣出席位之首，賣出金額達4537.74萬元，遠超其他營業部席位的賣出金額。同一交易日，北摩高科的前五賣出席位清一色是機構席位，中國重汽、天邦股份等多只股票也存在機構席位拋售情況。

另外，受各種因素影響，9月以來歐菲光、長電科技等多只基金重倉股也因放量大跌登上龍虎榜。

除了“跌進”龍虎榜的個股，消費、醫藥、科技等領域的基金抱團龍頭股9月以來調整幅度也不小，比如前期漲幅較大的雙匯發展、長春高新等跌幅均在10%左右。

“今年以來基金發行火爆，增量資金入市推動基金公司持續加碼抱團股，造成了強者恒強的局面，結構性行情明顯。不過，這種模式不會沒有盡頭。市場經驗表明，在獲利盤較多的情況下，一有風吹草動，市場情緒就有可能波動，近期基金經理對抱團股的操作出現分歧也屬正常。”有基金經理表示。

基金經理對熱門高價股進行調倉并非一兩個交易日的事。滬上某混合型基金經理直言，其投資組合在逐漸調倉，已對部分基金抱團的高估值個股套現撤離。

磐耀資產也表示，從投資角度來看，一味抱著好公司而無視一切變化并非最優解，應根據宏觀基本面及市場變化積極調整方向。

眾所周知，機構抱團股大多業績好，又有成長性，但這類醫藥、食品飲料及科技龍頭股漲幅較大，估值已不便宜。對其繼續持有還是拋售，成為近期的熱門話題。

有基金經理表示，看好順周期板塊。但也有人認為，真正的風格切換很難，未來投資核心仍然是消費、醫藥和科技。

純達基金表示，指數層面繼續向上突破需要金融和周期等權重藍籌支持。從以往季節性行情及業績表現來看，下一階段價值周期風格占優的可能性更大。這一切換需要良好基本面逐步體現和市場信心修復的配合，策略上可繼續關注順周期板塊。

同時，仍有不少基金公司堅定看好前期強勢板塊的長期表現。國泰基金表示，目前市場整體波動率不低，盲目操作容易被“兩邊打臉”。對于普通投資者，最好還是多看少動，逢低布局中長期看好的行業。短期來看，國泰基金認為，要注意市場調整過程中那些相對抗跌的高彈性板塊，其未來產生結構性機會的可能性更大些。

業內人士普遍認為，上半年“炒估值”已經告一段落，下半年或進入業績為王階段，基金抱團股能否再次表現，最終還是要看相關個股的盈利水平。

建信基金權益投資部執行總經理陶燦表示，下半年行情大邏輯是盈利驅動，要看各行業競爭力強的公司能否在行業復蘇期獲取超越行業的增長，業績兌現是非常重要的判斷因素。