超五成私募持倉超八成 機構認為9月份將迎來調倉機會

私募調倉是普通投資者投資參考的依據之一，進入9月份，私募整體倉位又有了新變化。9月1日，《證券日報》記者獲得的最新數據顯示，融智·中國對沖基金經理9月A股信心指數為117.18，環比下降了2.40%。從私募倉位來看，股票主觀多頭私募平均倉位為79.47%，環比持平，整體維持在中高水平，同時，倉位也是維持在近三年中僅次于今年1月份的最高水平。

具體來看，倉位保持在五成以上的私募占比高達96%，有15%的私募持倉處于滿倉狀態;倉位在八成以上的私募過半，環比有所上漲;倉位保持在五成至八成的私募占比為27%，環比上漲近三個百分點。

持倉不足一半私募繼續下降

8月份，A股市場分歧加劇，資金在高低切換上較為明顯，尤其是在上市公司半年報公布期間，私募對于投資方向更加追求確定性，各大指數整體維持高位震蕩。在此背景下，9月A股基金經理信心指數略有下降，低于7月份和8月份。

《證券日報》記者從最新獲悉的私募持倉來看，目前股票主觀多頭策略私募的平均倉位為79.47%，相比8月份基本持平，整體倉位維持在中高水平，倉位達到在近三年中僅次于今年1月份的最高倉位。具體來看，中高倉位的私募基金數量維持在較高水平，倉位在五成及五成以上的私募占比為95.96%，其中，15.32%的私募目前處于滿倉狀態，相比8月份的18.52%下降了3.2個百分點;持倉在八成以上的私募占比為54.03%，相比8月份的52.91%上漲1.12個百分點;持倉在五成至八成的私募占比為26.61%，相較8月份的23.81%上漲2.8個百分點;倉位在五成以下的私募數量繼續減少。整體來看，大部分私募仍然維持較高倉位，滿倉私募的數量有所下降，但中高倉位私募數量仍然有所提高。

從增減倉指標來看，計劃增倉的私募比例略有下降，計劃減倉的私募比例有所提高。同時，9月份A股市場趨勢預期信心指標值為127.02，環比下降1.42%;其中，4.03%的基金經理是持極度樂觀態度，49.19%的基金經理持樂觀態度，43.55%的基金經理持中性的觀點，有3.23%的基金經理不看好9月份市場行情。

私募分析認為，8月份A股縮量休整，海外市場不確定性增加，資金在追求確定性的情況下更加提升了選股難度，而政策面對資本市場形成支撐，市場制度逐漸健全，持續開放是長期戰略。同時，進入9月份，隨著半年報披露完成，機構將再次迎來較好的調倉機會，市場高低位切換比較明顯，建議關注低位個股彈性，尋找確定性的估值洼地。

對9月份倉位的增減計劃，81.45%的基金經理選擇維持現有倉位不變，12.1%的基金經理打算增倉或大幅增倉，6.45%的基金經理欲降低倉位。

部分私募轉投周期板塊

9月份進入“金九銀十”時刻，A股能否在8月份縮量后繼續沖擊新高?多數私募對此持不同看法，且投資風格也有所切換。

“8月份A股市場震蕩上行，宏觀復蘇信號得到進一步確認。”傳家堡資管聯席投資總監黃梓銘告訴《證券日報》記者，聰明資金已經悄然在平衡持倉風格，前期“疫情股”與“受益股”之間的估值差大概率會開始縮小。而從貨幣政策調整來看，接下來利率上行和下行空間都不大，依舊看好成長風格，但會在傳統周期板塊尋找機會。

玄甲金融CEO林佳義向《證券日報》記者表示，A股市場已經表現出內部結構分化行情。一方面消費、醫藥和科技板塊的累計漲幅較高，預期將迎來大面積調整，會有均值回歸需求;另一方面，低估值金融、地產和周期等股票估值輪動補漲。“目前低估值板塊基本是確定性補漲，市場只要維持流動性寬裕，低估值板塊估值將會提升，這也是當下非常重視且超配的板塊，同時，也會配置網下配售的打新底倉。”

乾明資產高級研究員陳雯瑾則表示，9月份海外控疫情況趨穩，將是下一批制造型企業復工節點，進入高端制造業旺期，同時，中國A股市場改革深入，包括創業板注冊制、科創50ETF推出等一系列舉措，都將成為短期市場成交動力，因此，9月份整體基本面的趨勢仍然是向上的。短期來看，看好醫藥、高端設備制造、新能源等年內維持高景氣度板塊。本報記者 王寧