又一“個(gè)人系”公募獲批，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)亮眼！行業(yè)差距悄然拉開，未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

時(shí)隔3個(gè)月，又一家個(gè)人系公募正式獲批。6月10日，證監(jiān)會(huì)行政許可信息顯示，匯泉基金管理有限公司設(shè)立已獲核準(zhǔn)。

匯泉基金公司的注冊地為北京，注冊資本1億元，經(jīng)營范圍為公開募集證券投資基金管理、基金銷售、私募資產(chǎn)管理和證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。從核準(zhǔn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，楊宇出資5530萬元，出資比例55.3%，為第一大股東。而梁永強(qiáng)和初冬分別出資3000萬元和490萬元，占比30%和4.9%。同時(shí)，上海澹泉企業(yè)管理中心(有限合伙)和上海沛泉企業(yè)管理中心(有限合伙)也均出資490萬元，占比4.9%。

不難發(fā)現(xiàn)，匯泉基金是一家個(gè)人系公募基金公司，而這也是繼3月興華基金獲批以來，年內(nèi)獲批的第二家個(gè)人系公募。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，個(gè)人系公募已增至19家，隨著個(gè)人系公募的進(jìn)一步擴(kuò)容，有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前個(gè)人系公募間差距已日漸拉開，為投資者提供了更加多元的選擇的同時(shí)，隨著“馬太效應(yīng)”的加劇，也提高了新進(jìn)個(gè)人系公募的門檻。進(jìn)一步而言，未來也將進(jìn)一步加大公募基金行業(yè)整體的競爭。

又一個(gè)人系公募獲批

證監(jiān)會(huì)近日批復(fù)，核準(zhǔn)設(shè)立匯泉基金管理有限公司(簡稱匯泉基金)，經(jīng)營范圍為公開募集證券投資基金管理、基金銷售、私募資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。這也是繼3月興華基金獲批以來，年內(nèi)獲批的第二家個(gè)人系公募。

資料顯示，匯泉基金注冊資本為10000萬元，楊宇出資5530萬元，股權(quán)比例為55.3%;梁永強(qiáng)出資3000萬元，出資比例30%;初冬、上海澹泉企業(yè)管理中心(有限合伙)以及上海沛泉企業(yè)管理中心(有限合伙)分別出資490萬元，比例均為4.9%。梁永強(qiáng)任匯泉基金法定代表人兼總經(jīng)理，吳濤任督察長。

引發(fā)市場關(guān)注的是，梁永強(qiáng)此前擔(dān)任華商基金總經(jīng)理，于2018年7月離任。楊宇、初冬也都曾在公募基金行業(yè)從事投研工作。

據(jù)了解，股東名單中梁永強(qiáng)原為華商基金總經(jīng)理，曾與孫建波、莊濤被并稱為“華商三劍客”。 2004年7月，梁永強(qiáng)作為籌備組成員加盟華商基金;2007年5月起，擔(dān)任華商領(lǐng)先企業(yè)基金經(jīng)理助理;2008年9月，與莊濤一同出任華商盛世成長基金經(jīng)理，2010年，華商盛世成長以7個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢超越王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤，問鼎年度偏股基金冠軍。2015年9月，梁永強(qiáng)正式出任華商基金總經(jīng)理，直至卸任前，他仍掌管包括華商動(dòng)態(tài)阿爾法混合在內(nèi)的4只基金。

而楊宇更是國內(nèi)最早一批基金經(jīng)理之一，于2003年3月15日出任國內(nèi)首只指數(shù)基金――天同180指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理(天同基金已改名為萬家基金)。2004年7月，他加入嘉實(shí)基金，繼續(xù)從事指數(shù)投資工作，2012年曾參與首只跨市場指數(shù)基金――嘉實(shí)滬深300ETF的發(fā)行上市，并出任首任基金經(jīng)理。2016年初，他逐漸卸任基金經(jīng)理職務(wù)，作為時(shí)任嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、Smart Beta和量化投資首席投資官，精力轉(zhuǎn)向部門管理，領(lǐng)導(dǎo)投資團(tuán)隊(duì)開發(fā)并管理了第一只跨市場ETF、第一只Smart Beta指數(shù)基金、第一只公募對沖基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。今年5月，他從嘉實(shí)基金辭職，出任新基金公司控股股東，開啟下一段不一樣的公募基金生涯。

初冬則是固收領(lǐng)域赫赫有名的女將。她擁有20多年豐富投資經(jīng)驗(yàn)，自2000年8月起就職于鵬華基金，從研究員、基金經(jīng)理做起，一路升任至鵬華基金總裁助理、固定收益投資總監(jiān)、固定收益部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)成員。她成功培育并打造了鵬華基金固定收益的品牌并搭建了公司固收投資團(tuán)隊(duì)，此外，初冬也多次獲得社保優(yōu)秀投資經(jīng)理稱號。2016年底，初冬離開了鵬華基金，現(xiàn)任長江養(yǎng)老首席投資官。

匯泉基金的擬任督察長吳濤，曾是萬家基金籌備組成員，負(fù)責(zé)萬家基金的合規(guī)監(jiān)察和風(fēng)險(xiǎn)管理工作長達(dá)8年之久。

在業(yè)內(nèi)看來，個(gè)人系公募的發(fā)展前景與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)息息相關(guān)，創(chuàng)始人是否擁有強(qiáng)大的行業(yè)背景和個(gè)人資源在很大程度上決定了公司的生存與否。事實(shí)上，在經(jīng)過對目前獲批的個(gè)人系公募實(shí)際控制人的背景進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，其中多數(shù)曾在公募基金任職，不少是公募基金行業(yè)的元老，有的是投資方面的重要負(fù)責(zé)人，有的主攻固定收益領(lǐng)域，還有的分管市場業(yè)務(wù)。

獲批過程不易

回望個(gè)人系公募的發(fā)展歷程，2018年基金公司獲批數(shù)量創(chuàng)近5年新高，其中，個(gè)人系公募發(fā)展速度尤為迅猛，博遠(yuǎn)基金、睿遠(yuǎn)基金、淳厚基金、同泰基金、明亞基金、惠升基金、中庚基金、蜂巢基金等公司相繼成立。2019年以來個(gè)人系公募審批速度則明顯放緩，2019年只有達(dá)誠基金一家個(gè)人系公募獲批成立，而匯泉基金則是繼興華基金后今年年內(nèi)獲批的第二家個(gè)人系公募。

不過，客觀而言，監(jiān)管部門對于公募牌照特別是個(gè)人系公募牌照的發(fā)放態(tài)度仍然偏謹(jǐn)慎。與匯泉基金的順利獲批相對照的是，今年3月30日，智度股份發(fā)布“關(guān)于參股的公募基金管理公司終止設(shè)立申請工作的公告”稱，于2020年3月28日召開了第八屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議，同意公司參股的公開募集證券投資基金管理有限公司——證源基金管理有限公司(證源基金)終止設(shè)立申請工作，同意向中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)提交申請撤回“證源基金管理有限公司設(shè)立申請”。

據(jù)悉，一般情況下，申請?jiān)O(shè)立基金公司的主要流程包括材料受理、征求意見、反饋意見、現(xiàn)場審查、批復(fù)設(shè)立5大環(huán)節(jié)，審核期限為6個(gè)月。公開資料表明，證源基金的申請材料早在2017年4月24日已獲證監(jiān)會(huì)接收。同年8月4日，公司設(shè)立申請被證監(jiān)會(huì)正式受理。等到11月7日，公司完成了第一次反饋意見后就沒有了下文。

而證源基金苦熬近三年無奈放棄背后，盡管其有上市公司資本站臺(tái)，但作為第一大股東的胡德佳似乎并沒有公募等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)背景。在業(yè)界看來，或許正是這一點(diǎn)是制約其沒有走到最后的關(guān)鍵因素。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

自2015年首家個(gè)人系公募基金公司——泓德基金成立后，截至6月10日，個(gè)人系公募已增至19家，分別包括凱石基金、鵬揚(yáng)基金、博道基金、睿遠(yuǎn)基金等。

其中，風(fēng)頭最勁的無疑要數(shù)睿遠(yuǎn)基金。2018 年10月才成立的睿遠(yuǎn)基金，第二年便迅速擺脫虧損狀態(tài)，2019年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.03億元，凈利潤5914萬元。而其目前發(fā)行的兩只公募基金更是一日售罄，其中，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期混合型基金的認(rèn)購金額超過1200億元，刷新歷史紀(jì)錄。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，個(gè)人系公募中規(guī)模最大的為鵬揚(yáng)基金，非貨幣基金規(guī)模達(dá)到403.27億元，較2018年末的221.03億元，同比增長82.45%。而成立最早的泓德基金，截至2019年末，也已累計(jì)發(fā)行25只基金，非貨幣基金規(guī)模約為372.59億元。

不過，在部分個(gè)人系公募取得驕人成績的同時(shí)，也有部分個(gè)人系公募依舊苦苦掙扎。數(shù)據(jù)顯示，成立于2017年的恒越基金和合煦智遠(yuǎn)基金則在發(fā)展近2年之后，截至2019年末規(guī)模不足1億元。從旗下基金2019年業(yè)績來看，無論是普通股票型基金，還是偏股混合型和靈活配置型基金的全年凈值增長率，均低于同期平均水平。

整體而言，個(gè)人系公募普遍成立時(shí)間不長，當(dāng)前業(yè)績暫時(shí)無法下定論，但是業(yè)內(nèi)仍然看好其未來的表現(xiàn)。一方面，對基金經(jīng)理來說，這是他們尋求價(jià)值自我實(shí)現(xiàn)的一種途徑。另一方面，對投資者來說，個(gè)人系公募的可識別度更高，有利于選擇。不過，有業(yè)內(nèi)人士就指出，個(gè)人系公募在渠道資源、資金資源上存在的劣勢同樣不可諱言，和積累二十年的成熟公募相比，個(gè)人系公募的根基還太淺，當(dāng)務(wù)之急仍是在市場上站穩(wěn)腳跟。