量價齊升有望 機構強力布局快遞行業

受此前行業內部價格戰及經濟大環境影響的快遞行業，在經濟穩步復蘇的背景下，有望迎來量價齊升的局面，機構對行業接下來的發展充滿期待。從最新披露的上市公司和公募基金定期報告看，機構已重倉買入相關上市公司。

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有望迎來量價齊升

國家郵政局統計數據顯示，今年一季度快遞行業量增價穩，發展態勢向好。從快遞業務量看，今年一季度完成268.9億件，同比增長11%。值得注意的是，3月快遞業務完成量為104.84億件，同比增長22.75%。

滬上某私募基金經理表示，3月網購滲透率快速反彈，帶動快遞需求增長，可以更好地觀察行業發展態勢。從需求端看，隨著經濟逐步修復和消費的逐步復蘇，快遞行業有望持續回暖。從供給端看，得益于規模效應、油價下行降低成本及上市公司費用控制，快遞成本進一步優化，在價格逐漸回歸理性的情況下，快遞行業呈現量增價穩態勢。

從快遞收入情況看，一季度行業快遞業務收入累計完成2589.6億元，同比增長8.2%，其中3月快遞業務收入為972.4億元，同比增長18.8%。3月行業平均單票收入為9.28元，環比2月提高0.02元，快遞平均價格企穩回升。

“此前行業處于跑馬圈地階段，各家公司為了搶占更多市場份額大打價格戰，價格戰大幅壓縮了利潤空間。在行業競爭態勢放緩后，將逐步從價格驅動向價值驅動轉變，降本增效提升利潤是題中應有之義。”上述基金經理分析稱，上市公司以利潤為導向時，往往是布局的好時機。

數據顯示，部分快遞業上市公司業績呈向好態勢。今年一季度，韻達股份實現凈利潤3.59億元，同比增長2.96%；申通快遞實現凈利潤1.3億元，同比增長24.9%；順豐控股實現凈利潤17.20億元，同比增長68.28%。

機構強力布局

根據上市公司和公募基金定期報告，鄧曉峰、馮柳、于洋等基金經理強力布局快遞龍頭股。

圓通速遞一季報顯示，今年一季度，高毅資產鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金加倉了該公司，截至一季度末，持有4508萬股，持倉市值高達8.26億元。高毅資產馮柳則布局申通快遞，截至今年一季度末持有3000萬股，持倉市值為3.34億元。

從公募基金對快遞概念股的布局情況看，富國基金于洋大舉買入順豐控股。截至一季度末，于洋管理的富國新動力基金持有順豐控股616萬股。根據富國新動力基金2022年年報，2022年底并未持有該公司，這意味著該基金是在今年一季度買入順豐控股的。交銀施羅德王崇、楊浩等人管理的基金，在今年一季度也大幅加倉順豐控股。

另一家快遞龍頭股韻達股份，則被興全基金旗下多只基金重倉持有。數據顯示，截至一季度末，六只“興全系”基金重倉持有韻達股份，合計持倉市值超過25億元。

從機構調研情況看，韻達股份公告顯示，4月25日107家機構共163位投資者參加了該公司的電話會議，機構包括中金、中信、興業和海通等國內頭部券商，以及花旗、美銀美林、摩根大通和高盛等海外投行，還包括博時、富國、匯添富、南方等國內頭部公募，以及高毅、睿郡、瓴仁等私募基金。

在回答投資者提問時，韻達股份表示，預計2023年快遞業務量實現兩位數增長。主要邏輯是，在電商平臺多元化大背景下，增量包裹將加速釋放。直播帶貨等新興電商模式的興起，往往具有爆款效應，也會創造新的需求，疊加“快遞進村工程”持續推進，農村人口線上購物頻次將持續上升，人均包裹量還有很大提升空間。

此外，今年4月26日，圓通速遞舉行的投資者調研會議，同樣吸引了200余家投資和研究機構參加；4月27日，中歐、朱雀、景林等機構共37人實地調研了順豐控股。

（文章來源：上海證券報）