天天微頭條丨立訊精密再深入果鏈 拿下更多iPhone訂單尋求繼續增長

雖然市場對果鏈企業過度依賴蘋果憂心忡忡，但來自蘋果的巨大收益仍然吸引著產業鏈上的眾多供應商。

(資料圖片僅供參考)

近日，市場消息稱，今年蘋果首次將高端機型iPhone 15 Pro代工訂單同時交給鴻海（富士康）、立訊、和碩三家廠商。而立訊精密也首次在iPhone 15系列中獲得三款機型代工訂單——不僅躍升為高端機型15 Plus的主力供應商，還同時拿下部分15和15 Pro代工訂單。

在消費電子行業持續下行之時，立訊精密拿下蘋果高端機型訂單對其有何影響？包括手機組裝在內的消費電子業務收入放緩后，接下來立訊精密還有哪些增長機會？

繼續深入果鏈

立訊精密正在獲得越來越多的蘋果手機訂單，并由入門機型向高端機型延伸。

根據報道，蘋果今年將推出iPhone 15、15 Plus、15 Pro及其最高端的15 Pro Max或Ultra四款機型。其中，最高端機型仍由富士康獨家組裝，入門機型iPhone 15以及高端機型15 Pro的最大供應商也是富士康，和碩今年將代工部分iPhone 15 Plus及15 Pro。

中國大陸企業立訊精密今年除了獲得部分iPhone 15和15 Pro訂單，還成為iPhone 15 Plus的主力代工廠。2022年，立訊精密主要為蘋果生產部分iPhone 14及14 Plus。

據記者了解，今年蘋果iPhone 15系列的代工訂單與以往的最大不同是，蘋果的高端機型15 Pro由三家組裝廠商代工生產。而去年，蘋果高端機型iPhone14 Pro和最高端機型14 Pro Max都由富士康獨家代工。這意味著，立訊精密和和碩瓜分了部分原本由富士康獨家代工的高端機型訂單。

實際上，去年以來，蘋果正通過引入更多供應商，并加快產業鏈轉移等方式積極分散供應鏈管理風險。上述措施的背景是，去年富士康鄭州工廠因疫情等原因產能大幅降低，使蘋果的兩款高端手機出貨受到影響。當時，蘋果將部分高端手機訂單交給了和碩和立訊精密。

“去年受到鄭州富士康事件影響，iPhone在銷售旺季減產了很多，對蘋果的影響很大。蘋果手機本身單價很高，去年沒有達成的生產計劃挪到一季度生產，就變成了庫存，這時候非但不能原價銷售，還需要打折，這對蘋果公司來說都會在利潤端產生影響。”Omdia首席分析師李澤剛對《華夏時報》記者說道。

近些年，立訊精密正逐步深入果鏈。其在2017年前主要為蘋果提供電源線、聲學器件等低價值的產品。2017年，立訊精密開始陸續為蘋果提供AirPods整機組裝、Apple Watch整機組裝、SiP封裝、金屬結構件等。

原本iPhone主要由富士康、和碩和緯創三家中國臺灣企業代工生產。2020年，立訊精密通過收購緯創切入蘋果手機整機代工，并在次年首次拿下新型iPhone訂單。根據東方財富證券研報，2021年的iPhone 13相關產品訂單中，立訊精密從和碩手中搶過了次高端iPhone 13 Pro機型二供的地位，拿下該機型40%的訂單。

李澤剛對《華夏時報》記者分析認為，代工廠商獲得蘋果高端機型訂單，除了獲得利潤的提升，象征意義更多，即代工廠商能夠生產頂級手機品牌里面的頂級產品，是自身制造能力或者工藝的體現。并且如果蘋果想扶持它的供應商，會在工程師協調、設備或工藝上幫助廠商，如果蘋果已經釋放訂單給企業，說明廠商已經達到其技術要求。

如何繼續增長

拿下蘋果手機高端機型訂單，對持續面臨消費電子行業萎靡挑戰的立訊精密來說意味著有更多增長機會。

根據財報，去年立訊精密營收和歸屬凈利潤同比增速分別超過39%和29%；今年一季度，上述兩個數據繼續實現兩位數增長。不過，立訊精密去年和今年一季度的營收增速均較2021年同期出現下滑。

在上述背景下，立訊精密也試圖找到更多增長動力。汽車、VR/MR是立訊精密布局的新業務，去年上述兩大業務以及通信業務保持了高速增長，不過汽車和通信兩大業務收入占比都只有個位數。

包括智能手機、藍牙耳機、智能手表等整機組裝，以及零部件、模組在內的消費性電子業務依然是立訊精密的營收最大來源，去年為其貢獻84%的營收。根據財報，去年立訊精密消費性電子業務仍保持了33.44%的同比增長，但較2021年64.56%的增速放緩。

而獲得更多蘋果手機訂單，或許是立訊精密實現消費性電子這個支柱業務繼續增長的重要機會。

例如東亞前海證券研報認為，2022年立訊精密的增長主要來自立訊精密消費電子中的模組業務。而今年一季度立訊精密從富士康手中獲得了iPhone 14 Pro Max手機組裝訂單帶來的增量，則是當期其營收增長的主要原因。

招商證券研報也認為，立訊精密今年上半年預期逆勢增長，主要來自一季度蘋果iPhone銷量相對穩定，立訊精密在上半年淡季承接了數百萬部iPhone 14 Pro Max增量轉單，疊加部分零部件增量等。

相比其他手機品牌，蘋果手機的確更有韌性。Omdia最新數據顯示，2023年第一季度全球智能手機出貨量同比下降12.7%。在前十大手機品牌中，除去位居第十位的華為，蘋果是唯一實現正增長的廠商。

此外，高端系列已經成為蘋果手機的銷售主力，也是未來蘋果手機實現增長的重點。立訊精密高層在4月28日電話會議上表示：“對手機而言，現在除了高端手機以外，普通手機大家都覺得千篇一律，再加上品質的穩定，其使用周期會更長。所以我認為手機除了高端的產品以外，其他應該都還是屬于存量，甚至是縮小的情況。個人判斷是手機的高端市場是更值得關注的部分。”

李澤剛對本報記者表示，目前來看，今年iPhone的表現并不明晰，但從大環境來看，北美、西歐零售狀況并不理想，預期可能會受到一定影響，不過，這對手機代工廠商影響并不明顯。

東亞前海證券研報認為，受2023年上半年宏觀經濟較弱、iPhone 14系列產品逐步進入平淡、大客戶在可穿戴方向新品較少等因素影響，預計今年第二季度立訊精密仍將面臨一定壓力。但隨著下半年外部環境轉暖，尤其是大客戶在新型MR/VR相關產品以及iPhone15系列開始進入銷售期，其可能進入新一輪上升周期。

5月6日，本報記者就今年公司消費電子業務增長動力等問題以郵件方式聯系立訊精密方面，截至發稿，暫未得到回復。

（文章來源：華夏時報）