北方銅業：一季度業績環比大幅回暖 產業鏈延伸布局打造新增長點|環球播資訊

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4月20日晚，北方銅業(000737.SZ)發布一季報，公司2023年一季度實現營業收入25.90億元，同比下降18.23%，環比增長1.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.05億元，同比下降23.36%，環比增長575.34%；每股收益為0.12元/股。

毛利率提升利潤環比大幅回暖全年業績或受銅價有力支撐

公司一季度營業收入和凈利潤雖然相較去年同期在銅價創出歷史新高背景之下取得的業績有所下滑，但是凈利潤環比增長575.34%，顯示出明顯的業績回暖趨勢。回顧2022年，復雜多變的全球政治經濟形勢，和擾動頻發的宏觀政策推動大宗商品價格劇烈波動，銅價呈現出先揚后抑的走勢。倫銅于3月7日創出歷史高點 10845 美元/噸；于7月14日最低觸及 6955 美元/噸，據年內高點下跌近 36%；全年滬銅運行區間為 53090-77120 元/噸，倫銅運行區間為 6955-10845 美元/噸。可以看到去年一季度銅價處于歷史高位，在此背景之下，一季度業績同比有所下降屬于情理之中，而凈利潤環比增長近6倍的表現超出市場預期，一方面說明隨著銅價回升公司具備較大的業績彈性，另一方面也反映了公司堅持精益生產，穩健經營和提質增效的成果。根據一季報披露的財務數據可以測算出，公司一季度整體毛利率達到14.63%，相較去年同期的13.77%提升0.86%，在主產品價格同比下降的情況下，一季度經營業績值得肯定。

展望全年，銅價的回暖或高位維持將對北方銅業全年業績形成有力支撐。去年三季度銅價觸底之后，四季度我國出臺了一系列穩增長政策改善市場需求預期，此外美聯儲加息預期放緩，銅價自低位有所回升，總體震蕩回暖。機構專業人士認為， 2023年中國傳統行業消費的復蘇，將帶動國內銅消費止跌回升；同時新能源汽車、儲能、光伏發電、風力發電等新能源產業對銅消費增量的邊際拉動也值得關注。而宏觀層面，美聯儲放緩加息節奏的確定性較強，美元指數將由強轉弱，銅價重心得到支撐上移。

戰略布局銅全產業鏈，銅基新賽道提升業績成長預期

近年來，北方銅業依托現有產業基礎，延伸產業鏈價值鏈，提出“延鏈補鏈強鏈”的全產業鏈發展戰略。上游強鏈，加快現有礦山重點工程，建設現代化綠色智慧礦山；大力開拓外部資源，并應用新技術提高資源綜合利用率，增加新的經濟增長點，保持公司核心競爭力。中游補鏈，做大冶煉規模和多金屬回收，打造綠色安全、數智高效的現代化冶煉企業。下游延鏈，加快銅基新材料項目達產達標和技術研發，生產國際一流產品、做國際一流企業供應商，打造銅基新材料產業新高地。公司表示，將錨定產業轉型和數字轉型主攻方向，聚焦做強銅冶煉，做優銅加工，不斷拓展銅基產業鏈條，推動銅產業高質量發展。

其中值得重點關注的是，公司于2022年11月全資收購山西北銅新材料科技有限公司（以下稱北銅新材），實現對銅加工產業鏈的全方位布局。北銅新材年產5萬噸高性能壓延銅帶箔和200萬平米覆銅板項目，是公司邁進銅基新材料，打通銅產業全鏈的關鍵一環。公開資料顯示，該項目總投23.48億元，分兩期進行建設，項目達產后預計年銷售收入為33.45億元，年凈利潤3.68億元。目前一期項目已打通銅箔生產全流程，銅箔試生產進展順利，已成功軋制出9微米銅箔，預計在今年上半年正式投產。該項目二期計劃于2024年開工建設。

北銅新材的壓延銅箔產品定位于替代進口，填補國內高性能壓延銅箔及撓性覆銅板市場空白，主要應用于新能源電池、撓性線路板、石墨烯薄膜制備、航空航天、5G通訊等領域，擁有良好的市場前景。目前，公司已成立銅箔營銷工作機構與中國航天科技集團、無錫格菲電子等下游客戶進行深入接洽，為產品迅速進入市場奠定了基礎。與此同時，北方銅業承建的銅基新材料山西省重點實驗室建設項目于去年12月成功獲批，實驗室目前已與中南大學、鄭州大學、太原科技大學等院校建立了研發合作,將在銅合金、高精度銅板帶、銅箔壓延制造工藝等方面進行合作研發，將為企業生產、產品研發、科技攻關提供有力支撐。隨著項目的逐步落地，銅基新賽道有望成為公司未來業績的新增長點。

（文章來源：證券時報網）