浩辰軟件“闖關(guān)”科創(chuàng)板IPO 研發(fā)費用率低于同行

近日，蘇州浩辰軟件股份有限公司(簡稱“浩辰軟件”)科創(chuàng)板上市申請獲受理，保薦人為中信建投證券。本次IPO，浩辰軟件擬募資74705.74萬元，用于跨終端CAD(計算機輔助設(shè)計軟件)云平臺研發(fā)項目、2D CAD平臺軟件研發(fā)升級項目、3D BIM(建筑信息模型)平臺軟件研發(fā)項目和全球營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目等4個項目。《經(jīng)濟(jì)參考報》記者注意到，報告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1月至6月，下同)內(nèi)，浩辰軟件營業(yè)收入增長穩(wěn)健，但受訴訟費用等影響，凈利潤曾出現(xiàn)波動。此外，該公司還因違法收集使用個人信息被要求整改。

營收增長穩(wěn)健凈利潤出現(xiàn)波動

據(jù)招股書披露，浩辰軟件是國內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計類工業(yè)軟件提供商，主要從事CAD相關(guān)軟件的研發(fā)及推廣銷售業(yè)務(wù)。公司憑借多年的CAD核心技術(shù)積累、產(chǎn)品創(chuàng)新能力以及行業(yè)經(jīng)驗，為用戶提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，浩辰軟件報告期內(nèi)營收增長穩(wěn)健，各期營業(yè)收入分別為11410.30萬元、15341.20萬元、18588.59萬元和10952.56萬元，其中2018年至2020年年均復(fù)合增長率為27.64%;各期凈利潤除2019年出現(xiàn)波動外，整體保持穩(wěn)定，分別為4150.58萬元、1916.14萬元、4811.93萬元和3317.36萬元;扣除非經(jīng)常性損益后，浩辰軟件實現(xiàn)歸母凈利潤分別為3966.52萬元、4626.49萬元、4626.51萬元和3197.43萬元。

對業(yè)績波動的原因，浩辰軟件解釋稱，此前由于與ITC(由CAD開發(fā)公司組成的非營利組織)發(fā)生訴訟糾紛，導(dǎo)致境外訴訟律師費用大增，此外還與匯兌損益和研發(fā)投入有關(guān)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，浩辰軟件報告期內(nèi)營業(yè)外支出分別為1.02萬元、3126.90萬元、59.77萬元和12.04萬元，公司2019年營業(yè)外支出較高，主要是由于當(dāng)年因ITC訴訟而計提的預(yù)計負(fù)債3126.90萬元。

不過值得肯定的是，隨著產(chǎn)品競爭力不斷增強，浩辰軟件主營產(chǎn)品浩辰CAD在全球市場得到了廣泛應(yīng)用，用戶遍及建筑、電力、石化等多個領(lǐng)域。在國內(nèi)市場，公司多類產(chǎn)品數(shù)次中標(biāo)“中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購項目”;在海外市場，公司與日本、韓國、波蘭、泰國、德國等多個國家或地區(qū)的經(jīng)銷商建立了穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，銷售覆蓋全球超過80個國家和地區(qū)。

從產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)來看，報告期內(nèi)，CAD軟件業(yè)務(wù)在浩辰軟件主營業(yè)務(wù)收入中占比較高，各期金額分別為10133.58萬元、13037.37萬元、15224.29萬元和8500.96萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為91.67%、87.19%、83.56%和78.86%，其中2D CAD收入占CAD軟件業(yè)務(wù)收入的比重報告期內(nèi)均保持在93%以上，是CAD軟件業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分。對此，浩辰軟件提示風(fēng)險稱，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自2D CAD產(chǎn)品，其他軟件產(chǎn)品收入占比較低，若未來2D CAD領(lǐng)域無法保持持續(xù)增長和領(lǐng)先，或浩辰CAD看圖王產(chǎn)品不符合市場發(fā)展趨勢或研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，將會對公司的盈利能力造成較大影響。

除產(chǎn)品單一可能對自身造成業(yè)績風(fēng)險外，補助和稅收優(yōu)惠也是浩辰軟件的業(yè)績風(fēng)險點。據(jù)招股書披露，浩辰軟件2019年補助和稅收優(yōu)惠金額占當(dāng)期利潤比例超過50%。具體來看，報告期內(nèi)，浩辰軟件獲得的政府補助和稅收優(yōu)惠合計分別為1734.11萬元、1009.82萬元、1662.56萬元和998.19萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為38.44%、52.78%、32.21%和27.93%。浩辰軟件表示，若未來政府補助和稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或公司未能滿足相關(guān)要求導(dǎo)致無法享受稅收優(yōu)惠或取得政府補助，則可能對自身的利潤水平產(chǎn)生不利影響。

核心技術(shù)日趨成熟部分業(yè)務(wù)存在風(fēng)險

依托多年在CAD軟件領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和技術(shù)積累，浩辰軟件于2013年正式發(fā)布具有自主核心技術(shù)的2D CAD平臺軟件。經(jīng)過20年發(fā)展，浩辰軟件已在2D CAD軟件的顯示引擎、性能優(yōu)化、數(shù)據(jù)處理、協(xié)同設(shè)計等方面取得突破，實現(xiàn)運行速度、功能完備度、可靠性、可擴(kuò)展性等方面接近或局部超越國際主流產(chǎn)品，部分技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

在深耕2D CAD業(yè)務(wù)的同時，浩辰軟件于2019年與國際領(lǐng)先的3D CAD軟件商西門子合作，推出面向中國制造業(yè)的3D CAD軟件產(chǎn)品浩辰3D。此外，公司還結(jié)合CAD云化發(fā)展趨勢，于2011年起陸續(xù)發(fā)布浩辰CAD看圖王移動版、網(wǎng)頁版和電腦版，不斷擴(kuò)展云應(yīng)用及服務(wù)。根據(jù)綜合友盟、易觀千帆等第三方平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)，浩辰軟件CAD云化核心產(chǎn)品浩辰CAD看圖王移動版月度活躍用戶數(shù)(MAU)持續(xù)增長，截至2021年10月已超過1400萬。

不過，浩辰軟件在招股書中坦言，公司起步時間相對國外龍頭廠商較晚，較行業(yè)國際龍頭廠商仍存在較大差距，若公司技術(shù)升級與產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度滯后于行業(yè)發(fā)展速度，無法滿足市場需求，甚至研發(fā)失敗，則不僅會導(dǎo)致公司增加研發(fā)成本，也將錯失市場發(fā)展機遇，對自身未來經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。

招股書顯示，報告期內(nèi)，浩辰軟件研發(fā)費用分別為1674.57萬元、2475.75萬元、3043.88萬元和1929.77萬元，研發(fā)費用率分別為14.68%、16.14%、16.37%和17.62%，整體均保持增長。但據(jù)浩辰軟件招股書披露，其同行業(yè)可比上市公司報告期內(nèi)研發(fā)費用率均值為25.00%、24.81%、25.19%和27.48%，均高于浩辰軟件同期數(shù)據(jù)。浩辰軟件對此表示，報告期內(nèi)，發(fā)行人研發(fā)費用率低于部分上市公司，綜合考慮公司發(fā)展戰(zhàn)略以及3D CAD、BIM等領(lǐng)域研究周期長、研發(fā)難度大等原因，公司目前研發(fā)主要聚焦于2D CAD各產(chǎn)品的功能、性能的提升以及浩辰CAD看圖王相關(guān)的研發(fā)投入，后續(xù)公司將逐步加大在3D CAD、BIM等領(lǐng)域的研發(fā)投入，進(jìn)一步提高公司的研發(fā)實力。

《經(jīng)濟(jì)參考報》記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，浩辰軟件2D CAD業(yè)務(wù)與3D CAD業(yè)務(wù)均存在外部授權(quán)風(fēng)險。其中，2D CAD軟件兩項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)DWG數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)及ARX二次開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)均由國外企業(yè)制定、更新與維護(hù)，包括浩辰軟件在內(nèi)的業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍通過技術(shù)授權(quán)兼容DWG數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。浩辰軟件坦言，若公司未來無法繼續(xù)使用技術(shù)授權(quán)或無法在短時間內(nèi)完成DWG數(shù)據(jù)兼容的技術(shù)研發(fā)，將使公司2D CAD產(chǎn)品降低軟件應(yīng)用的適用性，進(jìn)而對產(chǎn)品推廣及銷售造成不利影響。此外，浩辰軟件3D CAD主要依賴西門子的技術(shù)組件授權(quán)。2020年及2021年1月至6月，西門子為公司的前五大供應(yīng)商。浩辰軟件表示，如果公司未來與西門子在商業(yè)條款上未能達(dá)成一致，或因發(fā)生國際貿(mào)易爭端等其他不可抗力因素導(dǎo)致西門子不再提供相關(guān)技術(shù)組件授權(quán)，將會對公司目前3D CAD產(chǎn)品銷售產(chǎn)生不利影響。

本次募資，浩辰軟件仍將關(guān)注2D CAD和3D CAD領(lǐng)域。浩辰軟件表示，下一階段，公司將持續(xù)做深做透2D CAD軟件，完善工業(yè)軟件國產(chǎn)替代及生態(tài)的打造;在3D CAD領(lǐng)域，公司將通過自主研發(fā)、充分利用資本運作優(yōu)勢等舉措，逐步實現(xiàn)在工程建設(shè)行業(yè)BIM軟件和制造業(yè)3D CAD軟件的自主化和國產(chǎn)化。浩辰軟件坦言，隨著市場競爭加劇，如果公司不能在后續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)及市場銷售方面鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢，并擴(kuò)大銷售規(guī)模，公司將在市場競爭中處于不利地位。

違規(guī)收集個人信息報告期內(nèi)被要求整改

據(jù)招股書披露，浩辰軟件曾因違規(guī)收集使用個人信息受到行政處罰。2019年12月16日，蘇州市公安局蘇州工業(yè)園區(qū)分局作出的“園公(永)行罰決字[2019]2379號”《行政處罰決定書》顯示，因浩辰軟件CAD看圖王軟件存在未經(jīng)用戶允許獲取用戶信息的違法行為，梁海霞作為公司副總經(jīng)理和該軟件管理的負(fù)責(zé)人，負(fù)有直接管理責(zé)任。根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》第二十二條第三款及第六十四條規(guī)定，決定對梁海霞罰款1萬元。

2020年11月30日，浩辰軟件收到的江蘇省通信管理局《關(guān)于通報APP網(wǎng)絡(luò)安全問題的函》(簡稱《通報函》)顯示，在江蘇省通信管理局對江蘇省內(nèi)的APP開展測評時，發(fā)現(xiàn)浩辰軟件運營的APP存在安全漏洞風(fēng)險及違法違規(guī)收集使用個人信息的行為，要求浩辰軟件對問題進(jìn)行處置并提交整改報告。

浩辰軟件對此表示，2020年12月14日，公司向江蘇省通信管理局提交了《處置反饋表》，對《通報函》中指出的問題進(jìn)行了積極的規(guī)范和整改。2021年3月23日，公司委托北京智游網(wǎng)安科技有限公司出具了相關(guān)報告，報告顯示公司APP風(fēng)險項評估全部達(dá)標(biāo)，公司已將上述結(jié)果發(fā)送給江蘇省通信管理局，完成本次整改。