萬業企業回復問詢：半導體離子注入機有兩筆訂單 兩家國產廠商正在評估

自2018年斥資近4億元將上海凱世通半導體股份有限公司(以下簡稱“凱世通”)收入麾下后，萬業企業被貼上了“A股唯一擁有半導體離子注入機資產”的標簽。但被“收編”后的凱世通的前進道路走得并不順暢，2019年更是呈現營收、凈利雙降，毛利率大幅滑坡的情況。

盡管凱世通已明確其發展重心為集成電路離子注入機，但萬業企業回復函顯示，在2019年凱世通的收入構成中，主要營收來源仍為光伏離子注入機及服務定制與再制造業務，且光伏離子注入機的銷售數量不及2018年。

《科創板日報》記者了解到，目前凱世通的集成電路離子注入機—凱世通β機已進入驗證階段，據萬業企業透露，目前國內一家重要的 12 英寸晶圓芯片制造廠與一家存儲器芯片設計制造廠正在評估凱世通集成電路設備。

也需要注意的是，在上述驗證最終通過之前，一切潛在交易都是只能打上問號，此外，即便驗證通過，集成電路離子注入機業務短期內又是否能支撐起萬業企業的業績也尚待觀察。

定制化拖累毛利率

根據目前的應用領域，離子注入機主要可以分為太陽能離子注入機、集成電路離子注入機和AMOLED離子注入機，但目前為凱世通支撐業績的，主要是太陽能離子注入機業務。

回復函顯示，2019年，凱世通對外銷售了5臺光伏離子注入機iPV3000，單價為716.81萬元，合計營收3584.06萬元，占總營收的比重達到42.72%，不過前述離子注入機業務收入較上期減少50.35%。

萬業企業解釋稱，光伏離子注入機銷售收入的下滑系下游部分高效晶硅電池生產商對固定資產的投資有所延緩或降低，導致部分已簽訂的銷售合同未能如期執行。

《科創板日報》記者了解到，部分電池生產商對固定資產的投資有所延緩或降低系受到2018年發布的“光伏新政”的影響，在前述政策發布之前，評估機構預計凱世通 2018 年將銷售 21 臺太陽能離子注入機，而實際上2018年凱世通僅銷售了 11 臺太陽能離子注入機。

盡管離子注入機業務收入較上期減少，但凱世通本期產品、服務定制與再制造業務收入較上期增加43.38%，不過也正是受到定制化業務的影響，進而拖累了凱世通的毛利率。

萬業企業在回復函中表示，下游客戶結合其自身工藝對產品新增了定制化要求，在原有產品固型上增加了部分定制件。在此背景下，研發難度提升，也增加了單機成本，但凱世通為了開拓新客戶并為了維系關系，“加量不加價”，即對應產品的售價未明顯提升，這是影響凱世通本期毛利率下降的主要原因。

記者注意到，因客戶的生產需求額外加裝了部分定制件，新增了相關成本約396萬元，若扣除前述影響后本期離子注入機的毛利率為23.90%，上期毛利率則是27.81%。

萬業企業認為，短期看，凱世通毛利率確會因客戶設備工藝改造受之影響，但長期看，光伏產線工藝成熟后，在一定期間內離子注入機設備將基本定型，定型機量產以后，單臺設備的成本將降低，從而提高毛利率。

目前，凱世通新研發的新一代iPV6000光伏離子注入機已進入驗證階段，萬業企業透露，目前凱世通已與一家光伏行業頭部公司簽署了試用訂單，但凱世通暫未與其他公司簽署意向性訂單。

兩筆在手訂單

如果說光伏產業競爭激烈，那么在集成電路離子注入機領域，萬業企業擁有的半導體離子注入機資產，則是A股獨一家。

目前集成電路離子注入機國產化率不足1%，因此萬業企業也是對凱世通的這一業務寄予厚望，其稱“凱世通負有實現集成電路離子注入機國產化替代進口的使命”。

頂著“國產替代”的光環，但截至目前，凱世通的集成電路離子注入機業務尚未能貢獻收入。

記者了解到，近兩年來，凱世通的研發投入主要聚焦于“Finfet 集成電路離子注入機項目”，前述項目主要研究開發適用于 10nm 及以下技術節點的三維器件結構 Finfet 集成電路離子注入機原理機和β機，萬業企業稱，前述項目對公司意義重大。

回復函顯示，目前該研發項目所形成的離子注入機已順利進入離子注入晶圓驗證階段，“諸多潛在交易對手方都在等待凱世通β機的驗證結果，一旦驗證結果符合要求，將填補國內技術空白”。

不過從當前在手訂單情況看，凱世通僅手握兩筆集成電路離子注入機業務的訂單，分別為2018 年與韓國客戶簽署的一臺設備訂單，與一家國內存儲芯片公司簽訂一臺設備訂單。

值得一提的是，上述韓國客戶的訂單，公司曾預計可以在2019年上半年進行交付，預計銷售收入可以達到1663.97萬元，但凱世通卻未能在2019年交付前述產品。

在上交所的追問下，萬業企業解釋稱，其一是凱世通生產組裝的集成電路離子注入機所需的零部件及設備采購涉及進口采購，如高壓電源、分子泵、氣體流量計、真空計、機械手等材料，但受中美貿易摩擦及國際宏觀經濟的影響，前述材料入庫有一定延期，進而影響生產。

其次，萬業企業稱，韓國客戶對產品的調試、驗證提出了更多的要求，凱世通直到2019年12月才找到滿足該設備驗證所需要的潔凈車間場地，因此交付延期。

整體看，盡管在手訂單有限，但萬業企業對未來頗有信心，公司稱，當前國產化需求迫切，未來國內集成電路低能大束流離子注入機需求會較大，目前國內一家重要的 12 英寸晶圓芯片制造廠與一家存儲器芯片設計制造廠正在評估凱世通集成電路設備。