港股銀行板塊漲嗨了！青島銀行盤中大漲超50% 什么原因？ 獨家焦點

11月25日，三大指數(shù)微跌，上證指數(shù)收漲0.4%報3101.69點，深證成指跌0.48%報10904.27點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%報2309.36點。不過，銀行股出現(xiàn)了普遍上行。青島銀行、浙商銀行、寧波銀行、廈門銀行、平安銀行漲幅居前。

值得一提的是，港股銀行板塊的變動更大。青島銀行港股盤中一度大漲超58%，浙商銀行一度漲超40%，不過后續(xù)有所回落。截至11月25日收盤，港股方面，青島銀行漲37.8%，浙商銀行漲23.53%，哈爾濱銀行漲20.34%，威海銀行漲19.03%，浙商銀行漲幅為13.12%。

有資深金融分析人士指出，這可能與預(yù)期的降準(zhǔn)存在一定關(guān)系。11月25日晚，人民銀行發(fā)布消息稱，為保持流動性合理充裕，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。

(資料圖)

中銀證券研究指出，靜態(tài)測算降準(zhǔn)，法定準(zhǔn)備金下降有利于提高上市銀行資產(chǎn)端收益率，如法定準(zhǔn)備金率下調(diào)0.25%，或提升 0.34 個百分點。降準(zhǔn)有利于提升存款派生，利好流動性，也有利于降低銀行主動負(fù)債成本。動態(tài)看，降準(zhǔn)或助推利率下降，但從目前資產(chǎn)端利率已經(jīng)較低且前期持續(xù)降息的背景下，我們認(rèn)為降準(zhǔn)對銀行基本面整體偏利好。

前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，此次降準(zhǔn)的目的，一是保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量合理增長，落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，加大對實體經(jīng)濟的支持力度，支持經(jīng)濟質(zhì)的有效提升和量的合理增長。二是優(yōu)化金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力，支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機構(gòu)資金成本每年約56億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低實體經(jīng)濟綜合融資成本。

“這段時間出現(xiàn)了股債雙殺，除了股市出現(xiàn)調(diào)整之外，債市也出現(xiàn)了比較大的下跌，所以這時候降低存款準(zhǔn)備金率來釋放流動性是比較及時的，打消了市場對于貨幣政策可能會收緊的這種擔(dān)憂，也對于穩(wěn)定債券市場起到了比較好的作用。年底也是信貸投放比較集中的時期，通過降準(zhǔn)來緩解流動性緊張的局面是比較好的策略?！睏畹慢堈f。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，銀行板塊增長反映市場對經(jīng)濟復(fù)蘇前景更趨樂觀，近期國內(nèi)穩(wěn)樓市、保交樓支持政策措施持續(xù)加碼，市場對央行降準(zhǔn)預(yù)期升溫，憧憬銀行盈利前景改善，加之銀行等周期板塊估值低洼，利好銀行周期板塊，尤其是部分中小銀行成長性相對好，股價彈性高，受投資者青睞。

“從趨勢來看，對銀行估值修復(fù)行情持樂觀預(yù)期，主要是國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，紓困、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景；同時，銀行板塊整體低估值、高股息率，對于穩(wěn)健價值型投資者仍具吸引力?！敝苊A指出。

東海期貨研究指出，國有大行密集為房地產(chǎn)企業(yè)達(dá)成銀企合作協(xié)議并提供授信。根據(jù)公開信息統(tǒng)計，截至周四晚間，工行 (12家) 、農(nóng)行 (5家) 、中行(3家) 、建行(8家) 、交行(2家) 、郵儲(5家)六大國有銀行已與17家房企達(dá)成合作協(xié)議，已披露的意向性授信額度合計為12750億元。

百惠證券策略師岑智勇認(rèn)為，消息帶動內(nèi)銀向好，除上述銀行外，個別中小型內(nèi)銀亦向好，且內(nèi)房相關(guān)板塊方面，碧桂園 、碧桂園服務(wù)及龍湖集團分別升 9.541%、9.049%及3.8%，都是升幅較大的藍(lán)籌。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉告訴界面新聞，地產(chǎn)資金面積極信號很多，目的是提振目前的貸款情緒，以對沖目前地產(chǎn)下滑導(dǎo)致的全社會流動性陷阱。不管是對保交樓，還是房企合理融資，還是居民按揭貸款，預(yù)計剩下兩個月銀行貸款的情緒會明顯好轉(zhuǎn)，從而在供需兩端穩(wěn)定地產(chǎn)基本面，促進(jìn)地產(chǎn)筑底止跌。

華泰證券研究指出，從銀行板塊看，經(jīng)濟復(fù)蘇確認(rèn)、寬信用周期往往錄得相對和絕對收益，在經(jīng)濟筑底或熊市環(huán)境下凸顯防御屬性，可錄得相對收益，估值性價比通常是開啟行情的必要條件之一。當(dāng)前在市場波動+政策發(fā)力+板塊估值低位背景下，銀行板塊凸顯防御屬性；未來需緊密關(guān)注經(jīng)濟指標(biāo)、信用指標(biāo)等高頻數(shù)據(jù)的復(fù)蘇拐點，有望催化超額收益行情，同時需持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)鏈邊際變化的影響。

該券商認(rèn)為，從銀行個股來看，銀行股主線賽道隨著宏觀大勢歷經(jīng)迭代，不同經(jīng)濟周期各有不同結(jié)構(gòu)性機會，未來聚焦對公實體優(yōu)質(zhì)賽道及優(yōu)質(zhì)區(qū)域中小銀行，同時關(guān)注高股息率、防御屬性的穩(wěn)健大行；零售財富賽道長坡厚雪，但短期內(nèi)需關(guān)注產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力。

中泰國際策略分析師顏招駿告訴界面新聞，根據(jù)過往節(jié)奏，降準(zhǔn)后大概率會有降MLF及降LPR的行動跟進(jìn)。降準(zhǔn)配合支持房地產(chǎn)的金融16條，政策信號強，預(yù)計11月及12月的企業(yè)信貸肯定有明顯增長，但是居民端中長期貸款能否有可持續(xù)的增量，還需要觀察。

（文章來源：界面新聞）