新年首周多筆定增落定！財(cái)通、諾德、建投、申萬等機(jī)構(gòu)出手 定增市場(chǎng)回暖可期:每日動(dòng)態(tài)

新年第一周，已有多家機(jī)構(gòu)悄然出手A股定增項(xiàng)目。

隨著軍工鍛造企業(yè)三角防務(wù)、國產(chǎn)益生菌龍頭科拓生物的定增相繼落地，新一年的定增市場(chǎng)熱度不減，財(cái)通基金、諾德基金、申萬宏源證券、建投投資等機(jī)構(gòu)投資者的身影依然活躍。

與此同時(shí)，復(fù)合肥生產(chǎn)商云圖控股、幼兒教育和玻璃深加工雙主業(yè)企業(yè)秀強(qiáng)股份、空氣過濾材料龍頭金海高科等多個(gè)去年底落定的定增項(xiàng)目也接連上市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，立足當(dāng)下，定增是值得關(guān)注的投資品種。

(相關(guān)資料圖)

財(cái)通基金、光大證券等定增三角防務(wù)

1月3日，三角防務(wù)16.83億元定增落定。

三角防務(wù)此次定增的發(fā)行價(jià)格為33.66元/股，向特定對(duì)象發(fā)行股票的數(shù)量為 5000萬股，發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股份自新增股份上市之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

最終的獲配名單上有不少機(jī)構(gòu)的身影，公募機(jī)構(gòu)包括富榮基金、財(cái)通基金、諾德基金、朱雀基金、易方達(dá)基金，券商包括光大證券、申萬宏源證券、中信建投證券；還有一些投資機(jī)構(gòu)，諸如建投投資、凱騰股權(quán)投資、豐匯投資等。

來源：公司公告

三角防務(wù)的主營業(yè)務(wù)為航空、航天、船舶等領(lǐng)域的鍛件產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。在航空領(lǐng)域，三角防務(wù)為我國軍用和民用航空飛行器提供包括關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)件和發(fā)動(dòng)機(jī)盤件在內(nèi)的各類大型模鍛件和自由鍛件，這也是該公司占比最大的業(yè)務(wù)類型。三角防務(wù)表示，該公司目前已進(jìn)入航空、航天、船舶等領(lǐng)域的各大主機(jī)廠供應(yīng)商名錄，產(chǎn)品已應(yīng)用在新一代戰(zhàn)斗機(jī)、新一代運(yùn)輸機(jī)及新一代直升機(jī)中，預(yù)計(jì)能夠在未來較長的一段時(shí)期內(nèi)為公司帶來持續(xù)訂單。

對(duì)于此次定增，三角防務(wù)在公告中表示，在國防安全和周邊局勢(shì)的背景下，我國軍用航空制造業(yè)將在“十四五”期間加速發(fā)展；在國內(nèi)民航市場(chǎng)需求強(qiáng)勁的背景下，我國民用航空制造業(yè)將迎來蓬勃發(fā)展時(shí)機(jī)。

具體而言，此次募資有多個(gè)目的：第一，擴(kuò)大公司中小鍛件生產(chǎn)能力，使公司具備跨行業(yè)、多規(guī)格、大中小批量等多種類型業(yè)務(wù)的承接能力，廣泛滿足客戶不同需求；第二，形成航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片精鍛能力，航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片精鍛項(xiàng)目建成后，可滿足我國航空實(shí)力持續(xù)發(fā)展帶來的市場(chǎng)放量需求，提高公司盈利能力，進(jìn)一步推動(dòng)我國航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，彌補(bǔ)國內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)零部件技術(shù)不足的格局；第三，形成航空數(shù)字化集成能力，打通“鍛件生產(chǎn)—零部件加工—部組件裝配”全流程生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸；第四，增加補(bǔ)充流動(dòng)資金，保障公司的正常運(yùn)營資金和業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

招商證券研究所認(rèn)為，三角防務(wù)是我國軍用航空大型鍛件核心供應(yīng)商，產(chǎn)品為特種合金鍛件，主要用于制造飛機(jī)機(jī)身結(jié)構(gòu)件及航空發(fā)動(dòng)機(jī)盤件，將核心受益于我國航空產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。該公司的定增布局將有助于公司提升產(chǎn)能，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，緊抓發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

諾德基金、南方基金等定增科拓生物

1月3日，科拓生物7億元定增落定。

科拓生物此次定增的發(fā)行價(jià)格為26.18元/股，向特定對(duì)象發(fā)行股票的數(shù)量為 2674萬股，該公司控股股東、實(shí)際控制人孫天松認(rèn)購的股份自上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；其他發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股份自上市之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

最終的獲配名單上有不少定增“熟面孔”，公募機(jī)構(gòu)包括財(cái)通基金、諾德基金、南方基金，投資機(jī)構(gòu)包括建投投資，券商機(jī)構(gòu)包括申萬宏源證券等。

來源：公司公告

科拓生物是一家主要從事復(fù)配食品添加劑、食用益生菌制品以及動(dòng)植物微生態(tài)制劑研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司的復(fù)配食品添加劑產(chǎn)品包括復(fù)配增稠劑和復(fù)配增稠乳化劑，主要應(yīng)用于酸奶及其他風(fēng)味發(fā)酵乳制品；公司的食用益生菌制品主要包括面向企業(yè)客戶的食品級(jí)益生菌原料菌粉和面向終端消費(fèi)者的品牌益生菌終端消費(fèi)品；動(dòng)物微生態(tài)制劑主要包括應(yīng)用于畜牧養(yǎng)殖業(yè)的微生態(tài)飼料添加劑和青貯飼料微生態(tài)制劑。

對(duì)于此次定增，該公司表示，我國益生菌行業(yè)起步較晚，目前正處于高速發(fā)展階段。歐睿國際的數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前中國益生菌消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模已位居全球第二，并仍在以每年11%至12%的增速增長，在政策支持和行業(yè)規(guī)范的背景下顯現(xiàn)出巨大的市場(chǎng)潛力。同時(shí)，預(yù)計(jì)未來中國大陸乳酸菌市場(chǎng)將持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。益生菌下游領(lǐng)域較大的發(fā)展空間為行業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

具體來看，此次發(fā)行的募集資金將投向食品板塊研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，同時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次發(fā)行及募集資金投入項(xiàng)目的順利實(shí)施將大幅提升公司益生菌原料菌粉、終端消費(fèi)品以及新產(chǎn)品的產(chǎn)能，突破產(chǎn)能不足給公司發(fā)展帶來的潛在瓶頸，同時(shí)，繼續(xù)加大在益生菌相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品研發(fā)投入，使益生菌相關(guān)業(yè)務(wù)成為公司收入增長和盈利提升的核心驅(qū)動(dòng)。

東吳證券研究所認(rèn)為，科拓生物2003年成立后主要從事復(fù)配業(yè)務(wù)，2015-2016年通過并購切入益生菌賽道，目前益生菌“第二曲線”快速成長，成為該公司的收入主要增長動(dòng)力。由于食用益生菌毛利率高于復(fù)配業(yè)務(wù)，占比提升后，公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到了改善，使得公司的毛利率維持在高位。公司在益生菌產(chǎn)業(yè)鏈中以中上游為主，下游為輔，益生菌上游壁壘高，內(nèi)資企業(yè)市占率較低。此次定增擴(kuò)產(chǎn)的舉動(dòng)奠定了中長期發(fā)展的基礎(chǔ)，公司在益生菌研發(fā)和服務(wù)方面實(shí)力雄厚，有望成為國產(chǎn)替代排頭兵。

2022年“有點(diǎn)難”，2023年值得期待

在財(cái)通基金的基金投資部基金經(jīng)理曹玉龍看來，2022年的定增市場(chǎng)如果用一個(gè)詞概括就是“有點(diǎn)難”。具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：一，供給減少，發(fā)行規(guī)模和發(fā)行數(shù)量下滑明顯；二是市場(chǎng)承壓較大；三是定增折扣水平下降，折扣收益有所下滑。

從項(xiàng)目供給角度看，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月6日， 2022年發(fā)行競(jìng)價(jià)定增項(xiàng)目約196個(gè)，對(duì)應(yīng)融資規(guī)模約3624億元，較2021年全年5429億元的發(fā)行規(guī)模和364個(gè)標(biāo)的的發(fā)行數(shù)量分別下降約40%和30%；從發(fā)行折扣率水平角度看，截至12月6日，2022年競(jìng)價(jià)發(fā)行平均折扣為88.03%，較2021年全年的82.30%有所收斂。曹玉龍認(rèn)為，這或許與市場(chǎng)整體走勢(shì)較為低迷、底價(jià)與現(xiàn)價(jià)之間本身折扣空間受到壓縮有關(guān)。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心孫桂平也表示，受資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩、折價(jià)率縮小、定增項(xiàng)目供應(yīng)減少等眾多因素影響，2022年的定增市場(chǎng)表現(xiàn)不及2021年同期，但是，對(duì)比最近十年的定增情況來看，2022年的折價(jià)率仍處于歷史上的較高水平。他預(yù)計(jì)定增市場(chǎng)的回暖跡象有望持續(xù)，可適當(dāng)關(guān)注高景氣度和高成長板塊，以及受疫情影響較大的板塊等定增項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)。

在曹玉龍看來，2023年定增投資的關(guān)鍵詞或是“安全邊際”與“相對(duì)均衡”：第一，宏觀層面和市場(chǎng)層面上，影響A股市場(chǎng)的主要因素正在發(fā)生積極變化，市場(chǎng)情緒有望修復(fù)；第二，估值層面上，與定增標(biāo)的市值較為接近的中證1000估值PE (TTM) 正處于近五年的24.22%分位，整體估值處于相對(duì)較低水平；第三，標(biāo)的供給層面上，2022年發(fā)行數(shù)量下滑較多，而新一年的定增儲(chǔ)備項(xiàng)目較為充裕，或正處于蓄勢(shì)待發(fā)階段；第四，定增長期配置價(jià)值層面上，回溯過去，定增在較長時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出一定的彈性及韌性，這種韌性或體現(xiàn)在市場(chǎng)相對(duì)承壓的年份。

（文章來源：券商中國）