100%中簽機(jī)會(huì)在眼前！打不打、打哪個(gè)、是否會(huì)破發(fā)？

可最近后臺(tái)不少人提問，現(xiàn)在戶也開好了，銀子也準(zhǔn)備好了，申購的股票也出來了，突然又迷茫了：我要不要打?應(yīng)該怎么打?打中了以后怎么辦?

這種感覺我懂，就有點(diǎn)像婚前恐懼癥?一方面希望結(jié)婚，另一方面又對(duì)婚姻生活產(chǎn)生不確定感?

不確定感，是現(xiàn)在新三板精選層給大家的最大困惑，100%中簽的新股，此前A股沒有出現(xiàn)過，今天來聊聊。

首先確定幾點(diǎn)：

新三板精選層打新風(fēng)險(xiǎn)高于A股，有破發(fā)可能;

建議優(yōu)選標(biāo)的，根據(jù)估值理性申購;

申購時(shí)間越早越好，不能隔夜、提前委托，最早的申購時(shí)間是9：15。

1 要不要打?

要不要打取決于有沒有錢賺，發(fā)行定價(jià)是否合理，上市后會(huì)不會(huì)破發(fā)。

我們先看7月1日申購的兩只個(gè)股定價(jià)情況。

穎泰生物：停牌前收盤價(jià)7.95元，發(fā)行價(jià)5.45元，相當(dāng)于6.86折，發(fā)行市盈率24.77倍。

艾融軟件：停牌前為34.08元，發(fā)行價(jià)25.18元，相當(dāng)于7.39折，發(fā)行市盈率49.31倍。

有新三板投資者表示，會(huì)積極申購這兩只股，“沒可能原來的股東停牌等了這么久，好不容易進(jìn)入精選層，又是首批發(fā)行，結(jié)果還會(huì)虧錢吧?哪怕到停牌前的價(jià)格也有20%、30%的利潤(rùn)空間。”

錨定停牌前的收盤價(jià)，計(jì)算新股上漲空間并不合理。

申萬宏源新三板首席分析師劉靖在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，穎泰生物、艾融軟件發(fā)行價(jià)相對(duì)停牌前有較大幅度的折價(jià)是市場(chǎng)的選擇，在詢價(jià)時(shí)，投資者并沒有特別參考其歷史交易價(jià)格，主要由于創(chuàng)新層的交易不活躍，不能算公允價(jià)格。未來也有可能看到一些折價(jià)更高的，或者溢價(jià)的公司出現(xiàn)，這些與將來精選層后上市走勢(shì)關(guān)系不大。

劉靖認(rèn)為，可采用A股打折的方法對(duì)新三板股票進(jìn)行估值，即精選層詢價(jià)的建議為A股可比公司估值的50%-80%：

預(yù)期1-2年能較確定轉(zhuǎn)板公司，給予其相對(duì)A股折價(jià)10%-20%是合適;對(duì)于轉(zhuǎn)板預(yù)期低的公司，需要給到30%-40%的折價(jià);

詢價(jià)報(bào)價(jià)需要給二級(jí)市場(chǎng)留一定的空間(最低10%左右);

因此理性假設(shè)下，精選層詢價(jià)應(yīng)該至少比A股可比折價(jià)20%-50%。

2 怎么打?

按照現(xiàn)有安排，接下來6個(gè)交易日，將有13只精選層個(gè)股可以申購。

精選層打新，不需要市值，但需要全額現(xiàn)金。比如你申購1萬股艾融軟件，申購時(shí)就會(huì)凍結(jié)25.18萬元，申購資金T+2日(T日為申購日)日解凍。

也就是說，周一申購新股的資金，未中簽部分的資金在周三晚解凍，周四可以使用(T+2日指的是交易日)。

這就涉及到如何分配打新資金的問題，取決于兩個(gè)方面：

A.你最看好哪只股?哪只“肉”最多?看好哪只，理論上可以全部資金打它，不過要注意，你看好的也許是大家都看好的，會(huì)導(dǎo)致獲配比例較低，要考慮熱門股、冷門股的獲配比例差別。

B.如何讓資金最大化得到利用?比如一周5只新股，你有100萬，打哪幾只資金利用率最高?請(qǐng)記住T+2原則，7月1日申購的資金，可以銜接上7月6日的申購，而7月2日、3日申購的資金，則無法申購7月6日的新股。這個(gè)照著日歷算一算即可。

劉靖認(rèn)為，精選層打新風(fēng)險(xiǎn)高于A股，有破發(fā)可能，差公司也有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議優(yōu)選基本面良好的公司，重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司，根據(jù)估值理性選擇申購。

還有一個(gè)尤其要注意的是，申購時(shí)間越早越好!最早可以什么時(shí)候呢?記者從券商處獲知，精選層打新不能隔夜委托、不能提前委托，最早的申購時(shí)間是9：15。

3 中簽后怎么辦?

精選層申購按比例配售，基本上可實(shí)現(xiàn)100%中簽，此種情況在A股沒有先例。此外，不同于其他板塊的新股，精選層上市后，原先在新三板市場(chǎng)上買入的老股沒有鎖定期，可以直接交易，申萬宏源計(jì)算了前52家申報(bào)公司的平均可流通老股比例，占發(fā)行前的總股本為28.28%。

有沖著打新穩(wěn)定收益的新三板投資者表示擔(dān)憂：“上市第一天如果上漲了，老股東有減持賣出沖動(dòng)，中簽的人也要賣，賣給誰?買家是誰?精選層到創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板最少一年時(shí)間，30%的漲跌幅，我該怎么操作?”

目前新三板有適格投資者125萬左右，流動(dòng)性相比之前有大幅提升，但相比科創(chuàng)板開通之前的約250萬適格投資者，少了一半。多做功課、優(yōu)選投資標(biāo)的顯得尤其重要。

劉靖表示，中簽后是留是持，還要看二級(jí)的情況，在估值虛高的時(shí)候宜減持，如果是持有基本面良好的個(gè)股，市場(chǎng)下跌可以長(zhǎng)期持有至轉(zhuǎn)板。

綜上，A股“新股不敗”神話或難以在精選層復(fù)制，沖著100%中簽而來的投資者，將發(fā)現(xiàn)并沒有確定性收益，但投資最大的魅力不正是它的不確定性嘛。