快遞業“攪局者”極兔港交所遞表 上市猜測多次落空后塵埃落定

資本市場或再新添一員快遞物流行業“大將”。

6月16日晚間，極兔速遞環球有限公司（以下簡稱“極兔”）的招股申請出現在港交所披露易官網。據招股書信息，極兔此次上市募集資金將主要用于拓寬自身物流網絡，升級基礎設施以及強化其在東南亞和其他現有市場的分揀、倉儲能力和容量，以及用于開拓新市場、擴大服務范圍和研發創新等。

(相關資料圖)

事實上，極兔此次沖刺上市僅是快遞物流行業追逐資本市場的一個縮影。據不完全統計，目前，已有包括中郵科技股份有限公司（以下簡稱“中郵科技”）、日日順供應鏈科技股份有限公司（以下簡稱“日日順”）和浙江凱鴻物流股份有限公司（以下簡稱“凱鴻物流”）等多家快遞物流企業正啟動或已完成上市。

對于此次上市計劃，極兔相關工作人員向《中國經營報》記者表示，根據相關規定，目前不便對外回復任何超出招股書的相關問題。

在快遞行業專家趙小敏看來，快遞物流企業組團上市并不會對整個行業帶來較大影響?！澳壳皝砜?，新進入資本市場的企業對于整個行業的影響還較為有限，后續整個行業將會聚焦于高質量發展。”

“攪局者”沖刺港股市場

通過在中國市場斥資投入基礎設施和完成對百世物流的收購，極兔一躍位居中國快遞行業第五位。據胡潤研究院2022年8月發布的全球“獨角獸”榜單，極兔以1300億元估值位列該榜單第十六名。

在多位業內人士看來，憑借快速崛起的中國市場業務，極兔最終邁入資本市場毫不意外。同時，極兔也在招股書中對外表露出了上市后的戰略計劃：鞏固領先地位并繼續擴大市場份額；擴大規模和承載能力，提升物流網絡的效率和連通性；開拓新市場及新服務類別；投資創新、技術及環境可持續性。

“我們將更深入地投資我們的品牌和提升服務質量，繼續為終端客戶提供優質的定制化服務，迎合其多樣化需求。公司持續高質量的大規模擴大日后將驅動更為強大的單票效益和規模經濟?！睒O兔方面表示，除了繼續擴大市場份額外，還將以有選擇性、審慎及高效的方式擴大物流網絡承載能力，進一步發展跨境服務，向消費者、商戶以及電商合作伙伴提供多元化的服務組合。

據招股書數據，2022年，極兔年收入約73億美元，2020年至2022年的復合年增長率達到117.6%。具體來看，中國市場已成為其收入的主要來源，在2022年近73億美元的收入中，來自中國市場的收入占比超過50%，達到約41億美元，東南亞市場位居第二。

與此同時，極兔在東南亞市場的份額目前排名第一，達到22.5%，超過第二名3倍。2022年，極兔在全球共交付約146億件包裹，在2020年～2022年的3年時間里，復合年增長率達到112.3%。

實際上，在此次向港交所正式遞表前，極兔就已出現過上市傳聞。早在2021年11月，極兔在完成25億美元融資的同時，傳出將在2022年一季度IPO。不過，極兔方面彼時回應稱“不予置評”。

今年以來，隨著港股市場逐漸回暖，極兔擬沖刺資本市場的信息也再次進入公眾眼簾。今年年初，據路透社援引知情人士消息，極兔將于今年下半年在港交所上市。據報道，極兔正考慮出售5%～10%的股份，這將使IPO估值在10億～20億美元之間。極兔相關負責人也再度給出了“不予置評”的回復。

不過，在中國交通運輸協會快運物流分會副會長徐勇看來，新進入資本市場的物流企業對于整個快遞行業的影響不會很大?！捌髽I在上市后首要任務是創造利潤，為投資者創造價值，在一定程度上會遏制‘價格戰’等的發生?！?/p>

趙小敏也告訴記者，包括菜鳥、日日順、極兔和凱鴻物流等在內的擬上市企業在完成上市后，整個行業將會更加聚焦于高質量發展。

探路區域代理新模式

盡管已有多家快遞物流企業正加速沖刺資本市場，并“搶食”市場份額，但極兔方面表示，公司業務模式相較于傳統業務模式有諸多優勢，可以使其擁有一席之地。

據招股書披露的數據，截至2022年12月31日，極兔已擁有104個區域代理及約9600個網絡合作伙伴。同時，極兔還擁有280個轉運中心，超過8100輛干線運輸車輛，其中包括4020輛自有干線運輸車輛及3800條干線路線，以及超過2.1萬個攬件及派件網點。

“通過與國際及當地合作伙伴的合作，公司亦通過覆蓋亞洲、北美洲、南美洲、歐洲、非洲及大洋洲提供跨境服務?！睒O兔方面表示。

在極兔方面看來，這得益于其業務模式的創新性。據了解，極兔所采取的并非目前諸多快遞物流企業采取的網絡合作伙伴模式（即加盟制），也非順豐等采用的直營模式?！拔覀兊臉I務模式具備高度可拓展性，我們得以利用區域代理及網絡合作伙伴的資源實現網絡的快速擴張及深度滲透?！?/p>

極兔方面表示，在運營效率方面，該模式利用區域代理的專長管理網絡，同時為其提供系統化且可靠的支持?！皡^域代理通常以自己的資金及資源協助總部擴張網絡及發掘新的網絡合作伙伴，我們的區域代理協助各個國家的當地管理團隊監督其各自區域的日常表現并持續優化運營?！?/p>

同時，靈活性、廣泛性以及對本地業務的洞察等也是極兔模式的優勢。記者注意到，極兔與其區域代理可以決定建立本地運營的最佳方法?！耙虼?，我們不會被不同區域之間的運營環境的巨大不同所限制，區域代理也會在我們關鍵的網絡基礎設施和科技實力的支持下建立未并表區域運營實體幫助運營?！睒O兔方面進一步表示，區域代理是本地業務的基礎，在了解本地市場及其變化的同時，區域代理也在幫助極兔管理網絡合作伙伴。

“作為我們獨特有效的業務模式的佐證，我們通過區域代理模式取得了在東南亞和中國的領先地位?！睒O兔方面表示，盡管上述區域已有強力競爭者瓜分市場，但極兔已通過具有當地專業知識及經濟實力的區域代理合作，將自己打造成為上述市場的主要競爭者?！拔覀儍H用3年時間就實現了單日5000單的里程碑，在中國市場的同行中所用時間最短。”

極兔方面進一步表示，未來將繼續擴大其全球網絡?！拔覀兊臄U張將通過提高攬件及派件服務的密度降低成本，從而加快我們的增長。區域中心及設施將成為本地和國際業務的門戶，讓我們得以持續為客戶提供更優質的服務。”

行業競爭格局或將趨穩

極兔此番上市，僅是目前快遞物流企業加速上市融資的一個縮影。記者注意到，除極兔外，包括中郵科技、日日順、凱鴻物流等行業內企業均向深交所、北交所等提交了上市申請。上述企業又在物流智能化、B端到C端等方面發力，試圖加入新賽道，拓展新業務。

這也源于快遞物流行業迅速增長帶來的廣闊市場機遇。據國家郵政局統計數據，截至5月31日，我國今年的快遞業務量已達500億件，比2019年達到500億件提前了155天，比2022年提前了27天。

尋求上市的快遞物流企業在未雨綢繆，上市已久的快遞物流企業也在積極應對挑戰。據申通快遞此前公布的經營數據，盡管快遞服務業務收入和完成業務量均出現同比大幅增長，較2022年同期分別增長53.81%和69.16%。但快遞服務單票收入卻出現下降，較2022年同期下降約9%。

圓通速遞也出現了快遞業務收入和業務量上升，而單票收入下降的情況。對此，圓通速遞方面表示，進入今年二季度，綜合季節性等因素，公司主動調整和優化產品結構，輕量化小件占比提升，快遞產品單票重量和單票收入有所下降。

不過，在業內人士看來，趨于穩定仍是今年快遞物流行業發展的關鍵詞。盡管單票價格數據出現下降，“價格戰”帶來的影響卻較為有限。國金證券研報就分析認為，當前，快遞行業“價格戰”監管持續，疊加企業的資本開支高峰或已過去，產能跟業務量更加匹配，盈利有望持續釋放。

海通國際方面也分析表示，2022年，快遞行業受到外部環境的階段性影響，業務量增速低位運行，不及近年同期水平，全年快遞業務量累計完成1105.8億件，同比增長2.1%。但受益于持續改善的行業格局，“通達系”的單票收入表現仍具韌性?！邦A計2023年主要快遞公司單票收入趨于穩定，同比降幅為個位數?！?/p>

海通國際方面進一步表示，今年1～4月，中國快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8為84.7，較1～3月下降了0.2，預計2023年CR8將繼續緩慢提升。

華福證券分析認為，預計本年度快遞行業件量增速為15%?！爸睜I網絡的產品更多聚焦ASP（應用服務提供商）更為穩定的快遞需求，對加盟制快遞的‘價格戰’影響有限。”

（文章來源：中國經營網）