山東航空進入退市倒計時 退市整理期首日收跌31.29%

在登陸B(tài)股近23年后，山東航空股份有限公司（簡稱山航B退）即將退市。6月15日，其入退市整理期，當日收盤價為2.02港元/股，下跌31.29%。整理期屆滿的次一交易日將摘牌。

公司相關人士表示：“公司B股退市后，將轉入全國股轉公司相應板塊進行股份轉讓。公司將按照有關規(guī)定盡快聘請股份轉讓服務機構，委托其為投資者提供后續(xù)的股份登記、轉讓等相關事宜?！?/p>

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2000年8月份，經中國證監(jiān)會核準，山東航空向境外發(fā)行1.4億股境內上市外資股（“B股”），發(fā)行價為1.58港元/股，并于2000年9月12日在深交所上市交易。

東方財富Choice數據顯示，在上市的絕大多數年份里，山航B退都保持了較好的盈利能力，但2020年至2022年，公司經營每況愈下，深陷虧損泥潭。2020年至2022年財報顯示，山航B退的營收分別為105.34億元、125.15億元及77.19億元，與之對應的凈利潤分別為-23.82億元、-18.14億元及-69.07億元，三年累計虧損超過百億元。

在2022年財報中，山航B退解釋稱，“一方面受疫情反復沖擊影響，旅客出行受限，我國民航運輸生產跌入低谷；另一方面，受油價大幅攀升和人民幣對美元匯率貶值影響，航空公司的燃油成本和匯兌損失大幅增加，行業(yè)整體虧損同比去年進一步擴大?！?/p>

不過，山航B退發(fā)展放緩甚至業(yè)績下滑早有苗頭。早在2011年，公司營收尚不足100億元時，公司凈利潤達7.71億元，扣非凈利潤為7.52億元，凈利宣告“觸頂”，此后盡管2019年公司營收已經高達189.90億元，但凈利潤卻僅為3.61億元，扣非凈利潤2.03億元，尚不足2011年的三分之一。

此外，作為一家B股上市公司，融資受限也不利于公司發(fā)展。截至2023年一季度末，公司資產負債率高達126.79%。上市23年，公司除了上市募資之外，再也沒有實現融資。

香頌資本董事沈萌對《證券日報》記者表示，B股主要是開放給美元或港元的投資者，與A股形成獨立隔絕的交易體系，目前其留存規(guī)模小且流動性低，幾乎失去融資功能。

持續(xù)的大額虧損，以及資產負債率的攀升，導致山航B退陷入發(fā)展困境。

為了改變這種困境，中國國航啟動對山航B退控股權的收購。中國國航耗資近3300萬元收購山航集團股權，同時攜手山東高速集團，向山航集團注資100億元。

中國民航局數據顯示，2023年一季度，國內航空運輸業(yè)逐步復蘇，航空客運需求快速恢復，國內客運規(guī)模恢復至疫情前約九成。山航B退今年一季度營業(yè)收入達38.84億元，同比增長91.06%，凈利潤虧損4.71億元，同比減虧超過8億元。

然而，在行業(yè)回暖之際，公司卻不得不面臨退市結局。由于2021年凈資產為負，2022年公司再度虧損，凈資產未能實現轉正，觸發(fā)財務類強制退市情形。2023年6月7日晚間，公司公告稱，因觸及強制退市情形，深交所決定終止其股票上市。

根據公告，自2023年6月15日起，公司股票進入退市整理期。退市整理期為15個交易日，預計最后交易日期為7月7日。公司股票于退市整理期屆滿的次一交易日摘牌，公司股票終止上市。

（文章來源：證券日報）