監管精準打擊中介機構“打瞌睡”式執業 東北證券將面臨約755萬元罰單

今年以來，監管持續“亮劍”，多家中介機構相繼被啟動立案調查。在業內人士看來，全面注冊制背景下，壓實資本市場證券中介機構“看門人”責任的迫切性和必要性進一步凸顯，“偷懶耍滑”式、“打瞌睡”式執業方式定將付出相應代價。

(相關資料圖)

在被立案調查3個多月后，東北證券于2023年5月12日收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》。

因涉嫌在鄭州華晶金剛石股份有限公司（以下簡稱“豫金剛石”，現為“退金剛”）2016年非公開發行股票及持續督導期間未勤勉盡責案，證監會依法擬對東北證券責令改正，給予警告，沒收保薦業務收入約188.68萬元，并處以約566.04萬元罰款；對項目相關5名保薦代表人給予警告，并分別處以5萬元、10萬元、20萬元不等罰款。

高懸在東北證券頭頂的監管“利劍”落下，與此同時，還有多家中介機構仍在忐忑等待“判決”。今年以來，監管持續“亮劍”，東海證券、東興證券、天健會計師事務所等相繼被啟動立案調查。在業內人士看來，全面注冊制背景下，壓實資本市場證券中介機構“看門人”責任的迫切性和必要性進一步凸顯，“偷懶耍滑”式、“打瞌睡”式執業方式定將付出相應代價。

值得一提的是，雖然行政處罰已明確，但在豫金剛石2016年定增項目中，東北證券所涉違法行為造成的負面影響及其所需承擔的法律責任，是否也就此塵埃落定恐言之尚早。不少法律人士認為，東北證券或將面臨民事責任。

“投資者可以對東北證券及相關責任人員發起訴訟、申請民事賠償。不過，具體到法院審理可能會存在民事程序等待行政程序的問題。”中國政法大學法與經濟學研究院副院長徐文鳴告訴《金融時報》記者，涉及行民程序銜接，大概率可能會是法院立案受理投資者訴訟后，還要等待行政處罰決定書正式下發。不排除事先告知書上的受罰主體，通過聽證、行政復議、訴訟，爭取到免于處罰或從輕處罰的可能性。

發行期：未審慎核查認購方資金來源

2023年5月15日晚間，東北證券公告稱，收到中國證監會《行政處罰事先告知書》。據事先告知書顯示，東北證券系豫金剛石2016年非公開發行股票項目保薦人，因未對非公開發行對象的資金來源審慎核查，涉嫌保薦業務未勤勉盡責這一違法事實。

《金融時報》記者通過梳理豫金剛石過往公告發現，豫金剛石2016年非公開發行股票項目指的正是2016年11月豫金剛石進行的定增項目，募集資金總額為45.88億元，扣除發行費用后，實際募集資金凈額為45.68億元。東北證券為該項目保薦機構。

據該項目發行情況報告書顯示，本次非公開發行的對象為郭留希、鄭州冬青企業管理中心（普通合伙）、北京天證遠洋基金管理中心（有限合伙）（以下簡稱“天證遠洋”）、北京天空鴻鼎投資中心（有限合伙）和朱登營，共計5名特定發行對象。其中，天證遠洋認購股份約2.3億股，認購金額近20億元，占此次非公開發行總額的43.6%。

證監會在豫金剛石2016年非公開發行股票的審查反饋意見中，要求保薦機構對本次發行對象的認購資金來源及合法性、是否具備履行認購義務的能力進行核查。其中，東北證券未按要求對天證遠洋的資金來源審慎核查，天證遠洋實際出資與其承諾不符。東北證券出具的《非公開發行股票的上市保薦書》《非公開發行股票發行過程與認購對象合規性的報告》存在虛假記載。

《金融時報》記者發現，期間東北證券負責該項目的兩位保薦代表人，在中國證券業協會“登記證券從業人員查詢”中均已顯示“查詢無數據”。

持續督導期：未發揮有效監督

除發行期間未能履職盡責外，在豫金剛石2016年定增項目中，東北證券還存在在持續督導期間，未對募集資金置換預投資金事項審慎核查，未充分核查募集資金投入項目的情況，未充分關注募投項目流動資金的用途和程序，未對涉訴事項保持合理的職業懷疑等違法行為。綜上，東北證券出具的2016年至2018年度相關持續督導及現場檢查報告存在虛假記載。

據發行資料顯示，豫金剛石2016年非公開發行募集款項收到后，其中42.88億元擬投入年產700萬克拉寶石級鉆石項目，其余3億元則用于補充流動資金。2019年10月，豫金剛石披露了《關于終止募集資金投資項目并將剩余募集資金永久補充流動資金的公告》，擬終止2016年非公開發行股票募集資金投資的“年產700萬克拉寶石級鉆石”項目，并將剩余募集資金9.99億元全部用于永久補充流動資金。

對此，在今年2月東北證券被立案調查時，徐文鳴曾對記者表示，東北證券在非公開發行完成后的持續督導期，未能有效監督募集資金的使用情況，導致募集資金投向與原定計劃不符，募集資金變相用于非募投項目，這有可能是被調查的原因所在。

行政處罰幾近“落槌”，關于東北證券是否將面臨民事賠償責任成為市場關注焦點。“民事責任是資本市場法律責任體系的重要組成部分，是對違法行為進行立體式追責的重要一環，也是提高資本市場違法違規成本的重要舉措。”證監會此前表示，依法支持適格投資者及時有效地追究違規上市公司及其相關中介機構等責任主體的民事賠償責任。

對違規主體實施精準打擊

今年2月6日，與東北證券一同收到證監會《立案告知書》的還有東海證券，因在金洲慈航（現為*ST金洲）2015年重大資產重組中，開展獨立財務顧問業務涉嫌未勤勉盡責。不過，關于東海證券的調查事項至今尚未有結果。

4月21日，因欺詐發行、財務造假，證監會對科創板公司紫晶存儲和澤達易盛及相關責任人作出行政處罰和市場禁入決定，作為保薦券商的中信建投證券被啟動相關調查工作，東興證券已被立案。

在徐文鳴看來，隨著我國資本市場進入全面注冊制時代，證監會推動提高上市公司質量，強化資本市場“看門人”的核心作用，依法從嚴從快從重查處證券違法行為，對于不同違法主體所從事的違法行為進行立案調查，是堅持“零容忍”理念、保護投資者合法權益的監管立場。

證監會有關部門負責人在就科創板首批欺詐發行案件回答記者提問時曾表示，對于為上市公司提供保薦、承銷服務的證券公司、出具審計報告的或者法律意見書的證券服務機構等違規主體實施精準打擊。

如果相關中介機構故意參與造假，情節惡劣，堅決嚴懲，從重處罰，涉嫌犯罪的，移送司法機關處理；如果相關中介機構主要涉嫌執業未勤勉盡責的情形，將按照過責相當的法治理念，綜合考慮違法程度、案件情況、執法效率、賠償投資者損失意愿和能力等因素，依法妥善處理，讓中介機構為其未勤勉盡責的執業行為付出代價。

在中國市場學會金融委員付立春看來，在全面注冊制下，券商投行業務的競爭將更趨向于全業務鏈化、規范化、專業化，不同券商之間的差距也會愈發明顯，而原有的渠道性業務占比將會越來越小。未來券商在提升自身專業度，加強內控、人員培訓等方面，都需要系統性的完善。

（文章來源：金融時報）