2000億巨頭 突然“失速”！葛蘭張坤攜手減倉！

4月25日晚，愛爾眼科發(fā)布了2022年全年和2023年一季度財報。

從年報來看，2022年公司不管是營業(yè)收入還是凈利潤都大幅失速，其中營業(yè)收入錄得161億元，增速7.89%，凈利潤錄得25.24億元，增速8.65%。作為機構(gòu)鐘愛的大白馬，愛爾眼科出現(xiàn)個位數(shù)增長極為罕見，此前年份大都是中高兩位數(shù)增長。

(資料圖)

所幸一季報愛爾眼科似乎扳回一分，營收增速回升至20.44%，凈利潤增速回升至27%。不過，即便是百分之二十多的增速，對應(yīng)約80倍的市盈率估值仍顯得高高在上。而從機構(gòu)動向來看，葛蘭和張坤管理的產(chǎn)品都在減持，其中葛蘭是連續(xù)兩季減倉，張坤則是徹底退出，唯被動型的指數(shù)基金在加倉。

中國基金報記者注意到，近日北京長峰醫(yī)院火災(zāi)造成29人遇難的嚴(yán)重事故，讓投資者關(guān)心起同為民營醫(yī)院的愛爾眼科的消防安全問題。公開資料顯示，近期愛爾眼科旗下多家醫(yī)院因“消防設(shè)施未保持完好有效”“使用不合格消防產(chǎn)品逾期未改”等原因，遭到當(dāng)?shù)叵啦块T行政處罰。

股價表現(xiàn)看，截至4月25日，愛爾眼科收于29.15元，最新市值2092億元。

2022年業(yè)績突然失速

作為2009年首批掛牌的創(chuàng)業(yè)板公司，愛爾眼科不管從業(yè)績和股價來看，都是市場公認(rèn)的大白馬。在公司14年的上市歷史中，極少出現(xiàn)個位數(shù)增長的情況，上一次要追溯到2012年。而十年后的2022年，“失速”的情況又發(fā)生了。

年報顯示，報告期內(nèi)公司從營收到凈利潤全面下滑，營業(yè)收入為161億元，同比增長7.39%；歸屬于母公司的凈利潤為25.24億元，同比增長8.65%；歸屬于母公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為29.19億元，同比增長4.89%。實際上，公司的門診量和手術(shù)量增速也明顯下滑，2022年全年門診量是1125.12萬人次，同比增10.35%；手術(shù)量87.07萬例，同比增長6.54%。

回顧過去幾年，即便是疫情之初的2020年，在“牙茅”通策醫(yī)療等都出現(xiàn)失速的情況下，愛爾眼科還是保持了19.24%的營收增速和25%的凈利潤增速。2021年“眼科茅”則錄得26%、35%的營收和凈利潤增速，比2020年還有所提速。但沒想到的是2022年突然大幅失速。

中國基金報記者注意到，與個位數(shù)的營收增速相比，愛爾眼科2022年的管理費用增長較快，來到22.93億元，比前一年增加3.5億元以上，是三項費用中絕對值和增速都最大的一項。公司的解釋是報告期內(nèi)股權(quán)激勵費用增加，人員薪酬和設(shè)備折舊費等增加所致。

失速之下，公司2022年度利潤分配也比前一年明顯下調(diào)，預(yù)案為：以71.77億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

所幸的是，與2022年年報同時發(fā)布的還有2023年的一季報，看上去業(yè)績增速有反彈的跡象，盡管只是單季度數(shù)據(jù)。一季度公司營業(yè)收入50.2億元，同比增長20.44%，凈利潤7.81億元，增長27.92%。

葛蘭張坤攜手減倉

股東名單來看，去年四季度和今年一季度，公募基金的變化都比較大。

明星基金經(jīng)理葛蘭管理的兩只產(chǎn)品中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新都連續(xù)兩個季度小幅減倉，其中前者合計減持了近1900萬股，后者合計減持250多萬股。從兩只產(chǎn)品的減倉比例和金額來看，相比整體持倉都不算大。但需要指出的是，此前中歐醫(yī)療健康是連續(xù)三個季度加倉，中歐醫(yī)療創(chuàng)新則是在2022年三季報新進十大流通股東。

2022年一季度，頂著愛爾眼科股價一度暴跌41%的嚇人走勢，葛蘭的中歐醫(yī)療健康小幅加倉800多萬股，持股數(shù)升至1.49億股。二季度愛爾眼科股價明顯反彈，中歐醫(yī)療健康繼續(xù)小幅加倉約1100萬股，持股數(shù)升至1.61億股。三季度愛爾眼科再度下跌25%，中歐醫(yī)療健康依然是小幅加倉。而中歐醫(yī)療創(chuàng)新則在三季度的大跌中首次躋身十大流通股東。

另一頂流基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選則選擇清倉式減持。該產(chǎn)品在2022年二季度現(xiàn)身十大流通股東，三季度持股未動，依然是3500萬股，四季度繼續(xù)持有不動。直到2023年一季度，易方達藍籌精選退出了十大名單。對照該產(chǎn)品的一季報可以發(fā)現(xiàn)，張坤很可能已經(jīng)徹底清倉了愛爾眼科。

與知名主動管理產(chǎn)品的“退”不同，指數(shù)基金則在近兩個季度加倉。華寶中證醫(yī)療去年四季度小幅加倉1.59%，今年一季度再加倉19.51%。另外，代表北上資金的香港中央結(jié)算一季度變化也比較大，大幅加倉了29%。

定增剛半年就要調(diào)整募投計劃

同在25日晚，愛爾眼科還發(fā)了一則調(diào)整部分募投項目投資計劃的公告，而主要涉及調(diào)整的募投項目，去年10月才剛剛完成定增融資。

去年10月18日，公司完成2021年度定增，實際募集資金總額35.36億元，主要投入長沙、湖北、安徽、沈陽、上海、貴州以及南寧七家省會城市醫(yī)院，“打造區(qū)域性眼科中心”。然而如今僅過去半年，公司7個擬投向醫(yī)院就有6個要調(diào)整，僅沈陽愛爾按計劃實施。其中大部分的完工時間到來到了2024年底，也就是一年半之后，長沙愛爾搬遷完工時間則是2024年中。

公司2017年度非公開發(fā)行A股股票的兩個募投項目也要調(diào)整。

公司稱，信息化基礎(chǔ)設(shè)施改造與IT云建設(shè)項目截至2022年末完成率較低，主要原因系總部大廈因長沙“藍天白云”工程的環(huán)保要求，建設(shè)進度晚于計劃進度，同時自2020年起受多方面因素影響，導(dǎo)致總部機房建設(shè)嚴(yán)重推遲，從而影響集團總部及下屬各醫(yī)院的信息化基礎(chǔ)設(shè)施改造與IT云化建設(shè)項目募集資金無法按期投入。

公司表示，為保證募投項目實施質(zhì)量，維護公司及全體股東利益，根據(jù)募投項目當(dāng)前實際情況，經(jīng)審慎考量，公司擬將該募投項目完工時間調(diào)整為2023年12月31日。

需要提醒的是，公司2022年10月定增的參與對象所獲股份已經(jīng)解禁，一共1.33億股，約占總股本的1.86%，按最新市值計約37.3億元，具體上市時間是2023年4月18日。

具體股東有14名：麥格理銀行(Macquarie Bank Limited)、J.P. Morgan、廣發(fā)基金、國泰君安、UBS AG、工銀瑞信基金、財通基金、摩根士丹利國際、交銀施羅德基金、農(nóng)銀匯理基金、法國巴黎銀行、高盛國際、鵬華基金、華夏基金，涉及的證券賬戶總數(shù)為123戶。

旗下多家醫(yī)院因消防問題被處罰

中國基金報記者注意到，近日在公司投資者互動平臺，除了業(yè)績，有投資者還關(guān)心起愛爾眼科的消防安全問題，主要是因為北京長峰醫(yī)院火災(zāi)產(chǎn)生“聯(lián)想”。

該投資者稱，“請問北京長峰醫(yī)院著火對公司有何影響？公司注重消防問題？”

愛爾眼科回答稱，公司堅持合規(guī)經(jīng)營，高度重視消防安全。在醫(yī)院建設(shè)前，公司嚴(yán)格按照國家消防規(guī)范和住建要求進行圖紙審查，施工過程嚴(yán)格要求按圖施工，并取得建設(shè)工程消防驗收意見書。醫(yī)院建設(shè)過程及運營過程中嚴(yán)格執(zhí)行消防安全管理要求，消防設(shè)施配備齊全，定期舉辦消防防火演習(xí)、安全教育宣講等工作，為患者及醫(yī)院工作人員提供安全預(yù)防保障。

不過從公開信息來看，公司的消防安全遠沒有董秘的回復(fù)那么滴水不漏。近期，公司旗下的醫(yī)院就多次因消防安全問題被當(dāng)?shù)叵啦块T處罰。

去年12月15日，廣州越秀區(qū)消防大隊向廣州愛爾開出行政處罰，金額不大，只有5000元，但顯示的問題并不算小，為“人員密集場所使用不合格消防產(chǎn)品逾期未改”。今年2月，重慶合川愛爾眼科醫(yī)院也吃到罰單，原因是“發(fā)現(xiàn)該單位消防設(shè)施未保持完好有效，建筑面積1500平方米”。

年報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，愛爾眼科內(nèi)地醫(yī)院有215家，門診部148家，同時愛爾產(chǎn)業(yè)并購基金所屬醫(yī)療機構(gòu)335家。中國基金報記者查詢發(fā)現(xiàn)，在如此眾多醫(yī)院中，“消防設(shè)施未保持完好有效”的情況似乎并非個案。

天眼查信息顯示，去年1月張家界愛爾眼科醫(yī)院也被當(dāng)?shù)叵啦块T檢查出問題并處罰，原因也是“消防設(shè)施未保持完好有效”。去年11月，河北邯鄲大名縣愛爾眼科醫(yī)院被罰9000元，原因同樣是“消防器材未保持完好有效”。去年9月28日，九江愛爾眼科醫(yī)院被處罰，原因則是電燈的線路未進行套管保護，且未整改。

另外還有網(wǎng)友爆料，廣西玉林的愛爾眼科醫(yī)院旁邊就是加油站，基本是只隔著一堵墻。

愛爾眼科的消防問題被關(guān)注，源于近日新三板公司長峰醫(yī)院的一場重大火災(zāi)事故。

2023年4月18日12時57分，豐臺區(qū)消防救援支隊接警，北京長峰醫(yī)院住院部東樓發(fā)生火情，15時30分，現(xiàn)場救援工作結(jié)束。4月19日，北京市政府新聞辦舉行長峰醫(yī)院火災(zāi)事故情況通報會，根據(jù)最新統(tǒng)計，火災(zāi)已致29人遇難。根據(jù)北京日報4月22日的報道，彼時在院治療傷病員仍有39人，其中危重4人、重癥17人、病情平穩(wěn)18人。

就在4月19日，長峰醫(yī)院被中國非公立醫(yī)療機構(gòu)協(xié)會摘牌。

（文章來源：中國基金報）