太安堂轉讓年銷億元品種“自救”

評估價值2788萬元的資產組賣出了3億元的價格，日前，廣東太安堂藥業股份有限公司（以下簡稱“太安堂”，002433.SZ）資產轉讓事項受到交易所和投資者關注。

7月26日，太安堂就此事項召開臨時股東大會，相關資產轉讓事項獲得審議通過。

(資料圖片僅供參考)

此次交易的對手方為廣東心寶藥業科技有限公司（以下簡稱“心寶藥業”），其與太安堂及其實控人和高管等無關聯關系。

心寶丸是太安堂此次資產交易中的核心產品。國家藥監局數據顯示，目前心寶丸批文共有兩個，分別為太安堂和心寶藥業持有。2022年，太安堂心寶丸銷售收入為1.4億元。

“心寶丸是（心寶藥業）公司的拳頭產品，是很重要的品種之一。除了心寶丸，公司在心腦血管、呼吸、消化等治療領域還有其他一些重點產品。本次交易價格由公司以及高層決定。關于此次交易，具體的情況在太安堂公告中已經呈現，內容是經兩家公司確認過的，是真實無誤的。”7月25日，心寶藥業市場部方面對《中國經營報》記者表示。

解決流動資金困難

7月11日，太安堂發布公告表示，將其持有的多個藥品上市許可和相關專利權等資產進行轉讓，受讓方為心寶藥業。經友好協商，雙方擬簽訂藥品上市許可持有人轉讓協議。交易總價款為3億元。

此次交易涉及6個藥品和6個相關專利。6個藥品分別為：心寶丸、冠心康片、參七腦康膠囊、小柴胡顆粒、感冒退熱顆粒、保和口服液。

根據評估報告，截至評估基準日今年5月31日，相關藥品注冊批件及生產工藝、專利權無形資產組評估價值為2788萬元。交易資產中最主要的是心寶丸上市許可及其專利。

評估價格和交易價格最貴的均為心寶丸上市許可及相關發明專利和包裝盒設計專利，評估值為2426萬元，交易價格為2.6億元，分別占資產組評估值的87%，占總交易價格的86.7%。

根據交易協議，在協議簽訂之日起5日內，甲方向乙方支付3000萬元，目標藥品上市許可持有人變更登記完成之日起45日內，甲方向乙方支付2.7億元。

2021年、2022年，心寶丸銷售收入保持穩定。而今年上半年，心寶丸銷售收入不足此前年度的1/3。

數據顯示，2021年、2022年和2023年上半年，太安堂心寶丸銷售收入分別為1.44億元、1.4億元和0.4億元。

目前，除了心寶丸，資產組中其他幾款產品有的商業化情況不佳，有的甚至還未啟動商業化。

2022年，冠心康片銷售額僅約30萬元，參七腦康膠囊銷售額不足8萬元，保和口服液銷售收入為629萬元。今年上半年，參七腦康膠囊銷售額為0。

太安堂在公告中解釋稱，冠心康片和參七腦康膠囊為心寶丸輔助品種，處于市場培育階段，小柴胡顆粒和感冒退熱顆粒還未上市銷售。

據了解，心寶丸也是心寶藥業核心產品之一。心寶藥業官網介紹，公司星辰牌心寶丸已暢銷市場30余年，并于1987年獲得國家科技進步獎。基于藥物起效快、作用溫和、患者易耐受、副作用小等特點，自問世30年來，公司心寶丸每年使用人次超2500萬。

對于收購同類產品后的經營規劃，心寶藥業方面對記者表示，由于這屬于公司內部產品經營問題，不方便向外界透露。

實際上，心寶藥業與太安堂及其實控人等均無關聯關系。太安堂公告稱，心寶藥業與公司控股股東不存在產權、業務、資產、債權債務、人員等方面的關系，也不存在其他或已經造成上市公司對其利益傾斜的其他關系。

評估值僅為2788萬元的資產賣出了3億元的價格，這是否具有商業合理性呢？

7月21日，太安堂在回復深交所關注函時表示，由于公司近2至3年遭遇流動資金的困境，無足夠的流動資金投入目標藥品的市場營銷。這導致選擇的歷史數據營收和利潤是歷史的最低點，直接影響了對目標藥品未來盈利潛力的評估。

太安堂在公告中稱，交易對方從其自身市場經驗判斷，他們認為目標藥品未來盈利實現程度遠高于評估機構作出的評估結果。在心寶藥業良好的現金流和豐富的藥品生產銷售經驗的保證下，目標藥品在市場占有率和競爭力方面會得到進一步加強，盈利潛力會進一步放大。

近幾年，太安堂遭遇資金困境，此次資產轉讓或將一定程度上緩解其資金緊張問題。

太安堂在公告中稱，近年來，公司展開自救，通過出售重資產、轉讓子公司股權、債務重組、抵押融資等方式籌措資金，降低負債或改善資金流動性。但截至目前，仍有大額債務面臨到期償還及營銷資金投入嚴重不足的問題。為盡快走出困境，提高銷售業績，解決流動資金困難，化解持續經營風險，經公司管理層全盤考量和綜合評估，在不對公司持續經營能力產生重大不利影響的前提下，轉讓目標藥品及專利。

就此次交易及企業經營發展相關問題，記者聯系了太安堂方面，不過未得到回復。

持續經營存不確定性

近幾年，太安堂經營遇困，收入下滑，持續虧損。2021年和2022年，太安堂營收分別為22.6億元和7億元，凈利潤分別為-8億元和-8.2億元。

2022年，太安堂營收下降近7成。其中，中成藥制造業務收入下降33%，中藥材初加工業務收入下降85%。另外，由于旗下醫藥電商康愛多經營情況惡化，藥品批發零售業務收入下降85%，康愛多可收取的平臺技術服務費下降96%。

康愛多是太安堂旗下知名醫藥電商。自2010年成立以來，康愛多一直是全國醫藥電商行業龍頭企業之一。不過從2021年開始，康愛多的發展就急轉直下。

2019年、2020年、2021年，康愛多銷售收入分別為31億元、28億元、14億元，凈利潤分別為2040萬元、3157萬元、-1.39億元。

近幾年，康愛多線下直營門店數保持在10家。2019年、2020年、2021年，康愛多線下直營門店銷售收入也接連腰斬，總銷售收入分別為8942萬元、4939萬元、2178萬元。

2022年，康愛多發展情況進一步惡化。年報顯示，康愛多2022年實現銷售收入3838萬元，凈利潤為-5112萬元。截至報告期末，康愛多有9家直營門店，2022年所有直營門店銷售總收入僅為81.4萬元。

記者注意到，目前，康愛多官網已經無法正常訪問，多個手機應用下載平臺已經無法搜索到康愛多APP。不過，在京東和天貓平臺，康愛多網上藥店仍在正常營業。

近幾年，康愛多與多家供應商發生償債訴訟。截至2022年年底，康愛多共有122個案件尚未處置完畢，案件總標的額3.3億元。由于康愛多無力履約已生效判決，太安堂需要承擔連帶責任。

據業績預告，2023年上半年，太安堂預計虧損1億元至1.2億元。太安堂稱，報告期內公司債務較重，流動資金不足，銷售收入下降，導致經營利潤下降。

由于存在控股股東及其關聯方非經營性資金占用問題，2022年9月起，太安堂被實施特別警示處理，股票簡稱變更為“ST太安”。今年5月，其股票被疊加實施其他風險警示，股票簡稱變更為“*ST太安”。

會計師事務所對太安堂2022年年報出具了無法表示意見的審計報告，主要原因包括：持續經營能力存在重大不確定性、控股股東非經營性占用資金可回收性、存貨項目影響。

據太安堂對2022年年報問詢的回復公告，控股股東太安堂集團有限公司（以下簡稱“太安堂集團”）非經營性占用上市公司資金余額為5.5億元（經公司徹底自查，比報告期末增加占用8988萬元）。截至年報披露日，太安堂集團仍有4.9億元占用資金尚未償還給上市公司。

太安堂集團及其一致行動人持有太安堂的股份多數已經被凍結，存在被拍賣的風險。7月21日，太安堂公告稱，太安堂集團持有的1170萬股股份被司法拍賣，已完成過戶登記手續。

太安堂在公告中表示，本次交易涉及公司3個心腦血管藥的變化，短期內可能會對公司心血管系統藥物市場產生影響，公司已提前做好布局。

太安堂表示，公司將依托現有心腦血管病業務資源，以公司獨家品種心靈丸、通竅益心丸、丹田降脂丸為代表，充分利用心靈丸、通竅益心丸品種與心寶丸功能相近、治療范圍類似的特點，積極開拓，力爭短期內補足心寶丸品種轉讓的市場缺口。同時，公司還將進一步推進獨家品種冠心康膠囊產品生產和市場推廣工作，以冠心康膠囊上市為契機，將“心可寧膠囊、腦得生片”等品種推廣上市，進而穩定公司心血管藥市場。

（文章來源：中國經營網）