世界快消息！大模型創(chuàng)業(yè)浪潮下“吸金熱”：海天瑞聲拋定增方案股價(jià)回調(diào)，AI概念股資本分化嚴(yán)重

熱鬧了幾個(gè)月的AI板塊終于出現(xiàn)降溫跡象，一些概念股股價(jià)逐漸回歸合理價(jià)值區(qū)間。6月26日，受AI板塊整體下挫影響，剛剛宣布定增募資用于AI大模型項(xiàng)目的海天瑞聲大跌近16%，股價(jià)回到4個(gè)月前，當(dāng)虹科技、焦點(diǎn)科技等概念股也大跌，但科大訊飛、工業(yè)富聯(lián)這種AI頭部企業(yè)的股價(jià)依然維持著上漲趨勢(shì)。大模型創(chuàng)業(yè)潮方興未艾，資本選擇卻開(kāi)始出現(xiàn)分化，AI概念股的普漲階段是否已經(jīng)過(guò)去？

定增公告后大跌

【資料圖】

6月26日，海天瑞聲開(kāi)盤(pán)大跌，開(kāi)盤(pán)價(jià)為112元/股，中午收盤(pán)跌12.08%，股價(jià)在下午繼續(xù)一路下行，最終收盤(pán)價(jià)為96.67元/股，大跌15.94%。6月27日，海天瑞聲開(kāi)盤(pán)后股價(jià)一直在開(kāi)盤(pán)價(jià)上下徘徊，截至發(fā)稿，下跌0.14%。

也就是說(shuō)，海天瑞聲最新的定增聲明并沒(méi)有阻止資本的進(jìn)一步流出。

上一個(gè)交易日（6月21日）收盤(pán)后，海天瑞聲發(fā)布了《關(guān)于2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票攤薄即期回報(bào)與填補(bǔ)措施及相關(guān)主體承諾的公告》。公告顯示，該公司通過(guò)了關(guān)于2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的相關(guān)議案，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)12065036股股份，此次發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)發(fā)行前上市公司總股本60325180股的20%，募集資金總額約為7.9億元。

據(jù)公告，此次募集資金擬用于“AI大模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)集建設(shè)項(xiàng)目”和“數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型研發(fā)項(xiàng)目”，募集資金投資項(xiàng)目均圍繞海天瑞聲主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行。

其中，AI 大模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)集建設(shè)項(xiàng)目將拓展訓(xùn)練數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系，海天瑞聲順應(yīng)人工智能大模型的發(fā)展趨勢(shì)，大幅提升訓(xùn)練數(shù)據(jù)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)規(guī)模、廣度、質(zhì)量和精度，擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋的場(chǎng)景和領(lǐng)域；而數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型研發(fā)項(xiàng)目以研發(fā)海天瑞聲數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型為核心，升級(jí)海天瑞聲一體化技術(shù)支撐平臺(tái)，進(jìn)一步延伸大模型領(lǐng)域綜合數(shù)據(jù)服務(wù)能力。

經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的調(diào)整，海天瑞聲受AI概念大熱而上漲的股價(jià)已經(jīng)逐漸恢復(fù)平靜。海天瑞聲于2021年8月13日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，但上市之后股價(jià)一路走低，從122.01元/股一直跌到每股40多元，2022年5月跌到上市以來(lái)最低點(diǎn)27.69元/股，此后股價(jià)一直在低位徘徊，直到今年2月靠AI熱度迎來(lái)暴漲，3月29日收盤(pán)價(jià)達(dá)到183.86元/股，此后股價(jià)開(kāi)始趨于平靜，回調(diào)到每股120元左右。

行情出現(xiàn)分化

ChatGPT及大模型概念的爆火，為全球AI概念股帶來(lái)了福音，因此，越來(lái)越多的垂直領(lǐng)域企業(yè)和其它領(lǐng)域的企業(yè)都禁不住誘惑想要涉足這一領(lǐng)域。

3月底，云從科技披露定增預(yù)案，擬向不超過(guò)35名發(fā)行對(duì)象發(fā)行股份不超過(guò)2.22億股，募集資金不超過(guò)36.35億元，擬全部用于云從“行業(yè)精靈”大模型研發(fā)項(xiàng)目。然而從4月上旬開(kāi)始，云從科技的股價(jià)就開(kāi)始走下坡路，目前已經(jīng)跌回3月時(shí)期。

近期，除了海天瑞聲公告將定增募集資金用于AI大模型項(xiàng)目外，因賽集團(tuán)也披露公告稱(chēng)，擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募資不超過(guò)6.45億元，用于營(yíng)銷(xiāo)AIGC大模型研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。然而因賽集團(tuán)今年的股價(jià)走向與海天瑞聲一樣，于3月下旬迎來(lái)頂峰，之后又逐漸回調(diào)，6月26日下跌了1.55%。

事實(shí)上，AI板塊已經(jīng)多次出現(xiàn)整體下挫的現(xiàn)象，6月26日，除了海天瑞聲，當(dāng)虹科技跌超18%，云從科技、寒武紀(jì)-U、昆侖萬(wàn)維均跌超10%，焦點(diǎn)科技則封跌停板。

不過(guò)AI板塊并非全線回調(diào)，與上述企業(yè)股價(jià)走向形成鮮明對(duì)比的是有業(yè)績(jī)落地、在業(yè)內(nèi)居頭部地位的AI相關(guān)企業(yè)，如科大訊飛、工業(yè)富聯(lián)等，今年股價(jià)一直處于上升趨勢(shì)。

從中可以看出，AI行情已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)分化，資本的選擇更加慎重，與AI及大模型相關(guān)的概念股不一定繼續(xù)受到市場(chǎng)青睞，具有業(yè)績(jī)落地預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域則繼續(xù)受益。

盈利周期待定

“大模型”已成風(fēng)潮，海天瑞聲是否能在這個(gè)不斷涌入新鮮血液的領(lǐng)域真正得到盈利和回報(bào)、與其他企業(yè)相比又有哪些優(yōu)勢(shì)尚不得而知。《華夏時(shí)報(bào)》記者就此采訪了海天瑞聲，截至發(fā)稿，對(duì)方未給出回復(fù)。

從業(yè)績(jī)上看，海天瑞聲雖然體量偏小，盈利能力還勉強(qiáng)過(guò)關(guān)。2022年，海天瑞聲營(yíng)收為2.63億元，同比增長(zhǎng)27.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2945.4萬(wàn)元，同比下滑6.81%；；扣非后歸母凈利潤(rùn)為1014.91萬(wàn)元，較上年同期降低51.83%。截至2022年末，該公司總資產(chǎn)為8.77億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益為8.3億元，分別較上年末增加4.31%和2.93%。

海天瑞聲此次定增要建設(shè)的項(xiàng)目為“AI大模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)集建設(shè)項(xiàng)目”和“數(shù)據(jù)生產(chǎn)垂直大模型研發(fā)項(xiàng)目”。海天瑞聲本身從事AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，通過(guò)設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)集結(jié)構(gòu)、組織數(shù)據(jù)采集、對(duì)取得的原料數(shù)據(jù)進(jìn)行加工，最終形成可供 AI 算法模型訓(xùn)練使用的專(zhuān)業(yè)數(shù)據(jù)集，通過(guò)軟件形式向客戶交付。

也就是說(shuō)，海天瑞聲定增項(xiàng)目是在現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，加大了對(duì)核心主業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品及重要研究方向的投資力度，主營(yíng)范圍未有改變。

不過(guò)，海天瑞聲在公告中稱(chēng)，由于本次募集資金到位后從投入使用至募投項(xiàng)目投產(chǎn)和產(chǎn)生效益需要一定周期，在募投項(xiàng)目產(chǎn)生效益之前，股東回報(bào)仍然依賴于公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

文淵智庫(kù)創(chuàng)始人王超也對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)，真正投入做大模型項(xiàng)目，既要有人才儲(chǔ)備，又需要大規(guī)模的資金，至于回報(bào)周期目前還待定，這與投入時(shí)間和產(chǎn)品在市場(chǎng)上的受歡迎程度有關(guān)系，比如ChatGPT現(xiàn)在就是供不應(yīng)求的狀態(tài)，今年的爆火能夠直接產(chǎn)生收益，資本市場(chǎng)給的估值也很高，但初創(chuàng)企業(yè)或者新入局的企業(yè)，所推出的產(chǎn)品還要進(jìn)一步磨合，市場(chǎng)認(rèn)可也需要時(shí)間。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）