【新視野】靠給騎手提供“共享電池”年收入超5億 宇谷科技業(yè)績紅利期毛利率卻連降

隨著即時配送業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，靠給騎手提供兩輪電動車換電服務(wù)的杭州宇谷科技股份有限公司（以下簡稱“宇谷科技”）吃到了行業(yè)紅利，在剛滿足上市條件后迫不及待開啟IPO，目前公司創(chuàng)業(yè)板IPO已獲得受理。值得注意的是，雖然宇谷科技凈利實現(xiàn)大增，但報告期內(nèi)毛利率卻出現(xiàn)大幅下降，從2020年的44.58%下降至2022年的28.54%。

(資料圖片)

剛滿足上市條件

宇谷科技在2022年業(yè)績出爐后，拿到了資本市場的“入門資格”。

招股書顯示，宇谷科技是國內(nèi)領(lǐng)先的電動兩輪車充換電設(shè)備和服務(wù)提供商。為客戶提供安全、智能和便捷的充換電產(chǎn)品和服務(wù)。

本次創(chuàng)業(yè)板IPO，宇谷科技選擇創(chuàng)業(yè)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行申報，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”。

得益于電動兩輪車充換電行業(yè)快速發(fā)展，宇谷科技近年來凈利不斷增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，宇谷科技實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為9383.57萬元、2.29億元、5.59億元；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為1525.69萬元、3304.73萬元、8134.26萬元；對應(yīng)實現(xiàn)的扣非后凈利潤分別約為987.11萬元、3000.56萬元、7300.43萬元。

可以看出，2020-2021年，公司經(jīng)審計的歸屬凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者）累計約為3987.67萬元，未滿足最近兩年凈利潤累計不低于5000萬元這一標(biāo)準(zhǔn)，也就是說，公司在剛剛滿足上市標(biāo)準(zhǔn)后就開始了IPO準(zhǔn)備。

資料顯示，宇谷科技成立于2012年。截至招股書簽署日，劉愛明直接持有公司1188.04萬股股份，占公司總股本的39.6%，為公司控股股東。截至招股說明書簽署日，劉愛明和肖劼夫婦通過直接和間接持股合計控制公司56.32%的表決權(quán)，為公司的實際控制人。

劉愛明出生于1970年，大專學(xué)歷，數(shù)學(xué)專業(yè)。曾任江西天河煤礦子弟中學(xué)教師、江西國營四三八零廠綜合企管員、杭州華磁通信器材聯(lián)合開發(fā)公司總經(jīng)理助理等職務(wù)。現(xiàn)任宇谷科技執(zhí)行董事、董事長；肖劼現(xiàn)任公司董事。

毛利率大幅下滑

報告期內(nèi)，宇谷科技毛利率出現(xiàn)了大幅下滑。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，宇谷科技綜合毛利率分別約為44.58%、33.82%和28.54%，出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)下滑。

宇谷科技表示，公司毛利率逐年下滑的原因主要系公司換電服務(wù)、充換電設(shè)備銷售毛利率均有所下降，以及毛利率較低的換電服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比逐年增加。

宇谷科技提示風(fēng)險稱，若未來行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品及服務(wù)價格下降，或者成本上升且公司無法將成本壓力轉(zhuǎn)移至下游客戶，則公司毛利率未來可能會出現(xiàn)下滑，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

據(jù)了解，宇谷科技所從事的換電業(yè)務(wù)具體來看是面向騎手等即時配送員。終端用戶通過手機(jī)App等用戶端應(yīng)用程序操作，實現(xiàn)線下自助更換電池。

投融資專家許小恒表示，在凈利大增下，毛利率大幅下滑存在一定風(fēng)險。公司可能存在服務(wù)節(jié)點建設(shè)成本相對較高、運營成本不斷加大的情況。若市場競爭加劇，公司毛利率存在進(jìn)一步下滑風(fēng)險，從而影響公司利潤。

金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅在接受北京商報記者采訪時則表示，走向低利潤、規(guī)模化發(fā)展是換電行業(yè)的常見路徑。通過迅速地做大業(yè)務(wù)，用快速的現(xiàn)金流，以及騎手的增值服務(wù)、信息化服務(wù)來升級。

祁海珅進(jìn)一步解釋到，相對來說換電業(yè)務(wù)行業(yè)技術(shù)含量不算很高，因此利潤來源主要靠服務(wù)的升級，前期的投入比如說電池的投入會比較高。如果說可以上市成功，能夠順利融資，那么公司可以迅速地擴(kuò)大業(yè)務(wù)，在不同的城市去復(fù)制其商業(yè)模式，復(fù)制裂變的效應(yīng)將會比較明顯。

一位不愿具名的行業(yè)相關(guān)人士告訴北京商報記者，兩輪電動車換電服務(wù)是當(dāng)前電動車行業(yè)非常重要的一環(huán)，電動車換電服務(wù)的行業(yè)現(xiàn)狀比較樂觀，已經(jīng)擁有了相對成熟的商業(yè)模式和經(jīng)營規(guī)模，市場覆蓋面和用戶數(shù)量逐漸擴(kuò)大，未來發(fā)展前景將更加廣闊。

子公司均出現(xiàn)虧損

值得注意的是，宇谷科技共有3家控股子公司，其中兩家子公司2022年為公司貢獻(xiàn)了逾八成營收，不過2022年，這3家子公司均出現(xiàn)虧損。

招股書顯示，宇谷科技共有杭州這鋰科技有限公司（以下簡稱“這鋰科技”）、杭州那鋰科技有限公司（以下簡稱“那鋰科技”）、杭州港快科技有限公司（以下簡稱“港快科技”）3家全資子公司。其中，這鋰科技、那鋰科技均主要從事電動兩輪車換電業(yè)務(wù)，為公司換電服務(wù)的運營主體，港快科技主要從事技術(shù)開發(fā)及服務(wù)。

2022年，上述3家子公司均出現(xiàn)虧損。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年，這鋰科技、那鋰科技、港快科技實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為2.57億元、2.1億元、0.35萬元；對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤分別約為-108.44萬元、-961.34萬元、-25.78萬元。

經(jīng)計算，2022年，這鋰科技、那鋰科技兩家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約為4.67億元，占宇谷科技當(dāng)年營業(yè)收入的83.63%。

針對公司子公司虧損的原因等問題，北京商報記者向宇谷科技方面發(fā)去采訪函，截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

本次創(chuàng)業(yè)板IPO，宇谷科技擬募集資金10.94億元，用于智能換電產(chǎn)品生產(chǎn)及運營中心項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金3個項目，擬分別投入募資額8.24億元、6988.43萬元、2億元。

（文章來源：北京商報）