電魂網絡突圍：《夢三國2》入亞能否重煥活力？

隨著杭州亞運會臨近，首次進入亞運會賽場的電競項目也揭開面紗。入選本屆亞運會的項目，除了《英雄聯盟》《FIFA Online 4》等全球知名產品外，還有《王者榮耀（亞運版）》《和平精英（亞運版）》等國產游戲。由電魂網絡（603258.SH）開發的《夢三國2》也是其中之一。

5月7日，電魂網絡公布《第十九屆杭州亞運會電子競技項目國家集訓隊候選人推薦辦法（夢三國2項目）》，其中提到將成立《夢三國2》推薦工作領導小組，成員由電魂內部領導擔任，并下設賽訓辦公室、綜合事務辦公室、反興奮劑工作組、外部專家團。

不過，從業績方面來看，電魂網絡的表現并不樂觀。財報顯示，2022年全年和2023年一季度，電魂網絡的業績降至疫情前水平。此外，電魂網絡過于依賴單一產品，超六成收入來自“夢三國”系列端游。多家分析機構表示，《夢三國2》在亞運會舞臺上的表現值得關注。

(資料圖片僅供參考)

業績降至疫情前水平

3月30日，電魂網絡發布2022年全年業績報告。報告顯示，公司實現營業收入7.91億元，同比下降20.64%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.01億元，同比下降40.66%；扣非后凈利潤為1.76億元，同比下降37.45%。

與電魂網絡歷年業績相比，電魂網絡2022年業績下降至疫情發生前的規模。2019年至2021年，電魂網絡的營業收入分別是6.97億元、10.24億元、9.96億元，凈利潤分別是2.28億元、3.95億元、3.39億元。

具體而言，電魂網絡各個業務分類的收入均有下降。其客戶端游戲和移動端游戲分別下降7.36%和40.49%，降至5.19億元和2.51億元，占收入比重分別為65.61%和31.73%；境內收入和境外收入分別下降21.74%和20.66%，至6.55億元和1.15億元；自營模式收入下降13.88%，聯運模式下降38.80%，代理模式下降58.82%。

財報披露，公司2022年營業收入下降，系游戲充值收入較上年同期有所減少所致，“2022年度公司各項業務運行平穩，受行業總體增長大幅度放緩趨勢的影響，營業收入和歸屬上市公司股東凈利潤有所下滑。”對于游戲充值收入下降的原因，電魂網絡董秘辦人士向《中國經營報》記者表示，一切以定期報告披露內容為準。

4月27日，電魂網絡發布的2023年第一季度財報顯示，公司在新一年里業績暫未有起色。今年一季度，電魂網絡實現營業收入1.56億元，同比下降31.41%，主要原因是游戲收入減少；凈利潤為4733.50億元，同比下降33.75%。

華西證券研報指出，電魂網絡一季度業績下跌是因為老游充值流水自然回落，未有重磅新游接續。中國銀河證券研究院認為，由于亞運會延期導致電魂網絡部分產品項目受到相應影響，老游充值收入較去年同期下降明顯，員工薪資及福利增加導致凈利潤下降幅度增大。

亟待新品挽回老游頹勢

除此之外，電魂網絡還存在依賴單一產品問題。2022年財報披露，報告期內公司來自于“夢三國”系列端游的營業收入占總營業收入的64.27%，是公司的重要收入支柱。

據悉，電魂網絡目前主要運營“夢三國”IP產品系列端游《夢三國2》。《夢三國2》是一款由電魂網絡使用自主游戲引擎研發的大型多人在線競技網游，在三國文化背景下，競技與副本玩法雙線發展。其競技模式包含5V5娛樂、10V10官渡之戰、5V5V5三國志大戰等公平競技模式，還有根據三國劇情設立的挑戰BOSS、關卡副本等MMORPG式角色養成玩法。據電魂網絡方面透露，《夢三國2》端游最高峰時同時在線人數突破54萬。

衍生自“夢三國”IP的還有《夢三國手游》。該款手游由電魂網絡自主研發，內含MOBA+RPG綜合玩法。其于2019年7月14日上線運營，歷史注冊用戶達到400萬。

“夢三國”系列端游自2009年12月正式上線，商業化運營已連續超10年，經過多年高速發展期后，將不可避免地進入付費用戶的下降周期。對此，電魂網絡董秘辦人士對記者表示，公司正在不斷研發新游戲，來緩解對單一產品的依賴。

據財報披露，電魂網絡的主要儲備游戲包括《Imperial Destiny（大航海）》《流浪方舟》《野蠻人大作戰2》《螺旋勇士》《卡噗拉契約》《盧希達：起源》《工匠與旅人》《甄嬛傳之浮生一夢》等，測試和發行等相關工作也將陸續推進。

目前，電魂網絡已經獲得版號的游戲包括：公司自主研發的魔性競技+RPG游戲《野蠻人大作戰2》，計劃在移動端、PC端、主機端等多端發行，已經獲得移動端、主機、客戶端全平臺版號；創新陀螺對戰策略RPG手游《螺旋勇士》，全平臺預約人數已超50萬，預計于2023年第三季度在中國內地上線；以潮酷扭蛋為主題的卡牌游戲《卡噗拉契約》，預計2023年第二季度在中國內地及海外同步進行測試。

其中最受關注的是《野蠻人大作戰2》，其前作《野蠻人大作戰》全網下載次數超5000萬，續作在繼承3V3V3獨特戰斗系統的同時，將部落建設、世界探索等玩法與IO亂斗相結合，入選TapTap全球發布會精選游戲，在TapTap國際站的評分高達9.2。

華鑫證券研報指出，電魂網絡儲備產品的測試和發行等相關工作正在陸續推進，在2022年公司業績低基數的情況下，豐富儲備產品有望助力公司在2023年迎來業績修復。

產品入選亞運會電競項目

盡管97.35%營業收入來自網絡游戲，但電競也是電魂網絡重點發力的板塊。

財報披露，電魂網絡與位于浙江紹興的e游小鎮合作打造以《夢三國2》賽事為核心的電競生態產業鏈，在e游小鎮掛牌成立電子競技集訓運營中心。該中心除了舉辦《夢三國2》相關賽事外，還舉辦了多項第三方線上、線下賽事活動，包括電子競技會展、賽事表演等。

此外，公司已取得杭州市人社局批準的電子競技員5—2級、電子競技運營師4—2級的職業等級認證機構資質，可在杭州市面向社會開展電子競技相關人才的職業等級認證工作。

第十九屆杭州亞運會首次將電子競技列為正式比賽項目，電魂網絡主打產品《夢三國2》成為杭州亞運會電競項目賽事之一。

關于產品入選亞運會等事宜，電魂網絡方面未透露更多細節，表示不予回應。

不過，據電魂網絡方面介紹，《夢三國2》秉持“國風”和“電競”兩個特色深耕細作，在電競領域有超過10年的發展史，游戲中的三國元素隨處可見。關于產品入選亞運會比賽項目，其表示，將全力協助做好《夢三國2》亞運會賽事相關工作，為全球玩家和電競愛好者呈現一個難忘的亞運電競盛事。

多家分析機構表示，將關注《夢三國2》在亞運會舞臺上的表現，以及其對公司帶來的影響。華西證券研報認為，看好電競賽事催化下，“夢三國”IP下端游及手游產品熱度再攀升，進一步拓展海內外影響力。華鑫證券研報指出，未來《夢三國2》將借助亞運會契機建立規范的職業聯賽體系，擴大賽事范圍，建立穩定的亞洲職業聯賽，開放賽事品牌，提升《夢三國2》品牌全球影響力；公司被授予杭州亞運會官方線上品牌推廣服務供應商，有望借此機會充分發揮電子競技領域的經驗優勢，為杭州亞運會賦能助力，攜手打造“電子競技+傳統文化”的新興競技運動新業態。

近期，AIGC（人工智能生成內容）掀起熱潮，多家游戲公司表示已經對該技術展開應用、探索。在上證e互動平臺上，有投資者對電魂網絡提出相關問題。該公司表示：“網絡游戲研發是多種新技術新應用的試驗場和前沿陣地，公司也一直在關注和應用各種新技術，以技術推動研發效率和游戲體驗的提升，目前公司已在部分在研游戲的研發過程中應用AI圖片生成及AI對戰博弈等AI技術。”

3月24日，在美國舊金山舉行的第三十五屆游戲開發者大會（GDC）上，電魂網絡和網易智企攜手亮相。網易智企展示了其AI機器人在電魂網絡旗下游戲《野蠻人大作戰2》中的運用。據悉，《野蠻人大作戰2》是3V3的實時競技游戲，當前AI-bot已可實現較好的決策反饋及擬人化。此外，當前已通過算法開發迭代出三種不同風格的機器人（激進風格、輔助風格、謹慎風格），進一步提升了與AI對戰的體驗。

（文章來源：中國經營網）