中金公司百億公司債獲批 此前270億巨額配股方案暫未實(shí)施_每日觀察

5月9日，中金公司（601995.SH）公告稱(chēng)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意公司向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)100億元公司債券。

據(jù)了解，中金公司發(fā)債補(bǔ)血，或是此前270億元“巨額配股”方案暫未實(shí)施后的替代方案。

(資料圖)

截至5月9日，中金公司背靠“中特估”行情股價(jià)飛升，今年以來(lái)的漲幅超過(guò)了20%。但其一季度業(yè)績(jī)回升主要靠投資大幅改善，客需型業(yè)務(wù)仍然同比下滑；近期又遭老股東高位套現(xiàn)，貴族投行也有亟待解決的問(wèn)題。

近年來(lái)頻頻“補(bǔ)血”

中金公司債券募集說(shuō)明書(shū)顯示，原計(jì)劃募集300億元資金，此次債券發(fā)行獲批額度較計(jì)劃募集額度大幅縮水。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，募集大幅縮水可能有以下兩種原因：一是證監(jiān)會(huì)方面的限制，二是這筆資金是否被成功募集。

2022年9月13日，彼時(shí)上市尚未兩年的中金公司拋出不超過(guò)270億元的巨額配股方案，曾引發(fā)投資者關(guān)注。

消息發(fā)布后的首個(gè)交易日，中金公司暴跌9.2%，連跌9個(gè)交易日后仍未止住跌幅，14個(gè)交易日后股價(jià)創(chuàng)下33.01元的歷史最低記錄。

相較于公開(kāi)配股，中金公司本次發(fā)債行為并未引起投資者注意。相比于證券公司需要償還的公司債，配股卻可能面臨著股東權(quán)利被稀釋、投資者持有資產(chǎn)貶值等問(wèn)題。按歷史經(jīng)驗(yàn)，券商配股后股價(jià)會(huì)因此下跌。

值得注意的是，截至2023年5月9日，中金公司的配股方案提出后暫未實(shí)施，取而代之的是年內(nèi)已三次發(fā)債。

2023年至今，公司先后發(fā)行了公司債、次級(jí)債和永續(xù)次級(jí)公司債。此外，還有一項(xiàng)不超過(guò)100億的次級(jí)債券尚在走審核流程。上交所債券項(xiàng)目信息平臺(tái)5月9日信息顯示，上交所要求其披露控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并就債務(wù)集中償付壓力等需求說(shuō)明債券募集資金規(guī)模的合理性。

中金公司募資情況來(lái)源：界面新聞?dòng)浾咦怨竟嬲?

根據(jù)2022年年報(bào)，中金公司資本杠桿率為11.24%，接近監(jiān)管預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)9.6%；風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為182.42%。流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)在上市券商中排名靠后。

第三大股東擬套現(xiàn)近45億元

5月7日晚間，中金公司公告稱(chēng)，公司持股5%以上股東海爾集團(tuán)（青島）金盈控股有限公司根據(jù)自身發(fā)展需要（簡(jiǎn)稱(chēng)：海爾金盈）擬減持9654.5萬(wàn)股股份，不超過(guò)總股本2%的中金公司A股股份。

截至5月9日收盤(pán)，中金公司A股報(bào)收46.6元/股，若按若按該股價(jià)格計(jì)算，海爾金盈潛在套現(xiàn)金額高達(dá)44.99億元。

更早一次減持發(fā)生在2022年6月，海爾金盈通過(guò)大宗交易方式累計(jì)減持9355萬(wàn)股，減持總金額為36.85億元，減持完成后，以6.32%的持股比例位列第三大股東。等本次減持完成后，海爾金盈約套現(xiàn)共81.84億元。

2022年，中金公司業(yè)績(jī)不佳，營(yíng)業(yè)收入為260.87億元，同比下跌13.42%，歸母凈利潤(rùn)暫別百億，為75.98億元，同比下跌29.51%。自營(yíng)凈收入大幅下降，為拖累公司業(yè)績(jī)的主因。

近期剛披露的2023年一季度報(bào)顯示，中金公司營(yíng)業(yè)總收入62.09億元，同比增長(zhǎng)22.44%，歸母凈利潤(rùn)22.57億元，同比增長(zhǎng)35.95%。

天風(fēng)證券非銀金融團(tuán)隊(duì)表示，一季度中金公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自投資大幅改善與人力資本管控，但值得注意的是，公司一季度經(jīng)紀(jì)、投行、資管業(yè)務(wù)并未回升，同比增速分別為-7.8%、-60.4%、-6.4%。另一方面，公司人力成本相對(duì)較高，行業(yè)薪酬改革背景下公司或?qū)?yōu)化激勵(lì)機(jī)制，短期內(nèi)有望進(jìn)一步釋放業(yè)績(jī)彈性。

“中特估”行情將持續(xù)發(fā)散，5月9日中金證券漲停。但有業(yè)內(nèi)人士指出，一季度證券行業(yè)盈利轉(zhuǎn)正，主要以來(lái)自營(yíng)投資貢獻(xiàn)，但客需型業(yè)務(wù)仍然同比下滑。券商行情進(jìn)一步發(fā)展要仍看居民的投資理財(cái)需求何時(shí)修復(fù)。

（文章來(lái)源：界面新聞）