環球熱門:義翹神州營收凈利連年加速下滑，細分行業國內老大位置恐不保

4月22日，義翹神州發布2022年年報。當年營收5.75億，同比下降40.47%；歸母凈利潤3.03億，同比下降57.90%；扣非歸母凈利潤2.44億，同比下降59.04%。

2021年，義翹神州以“A股史上發行價第二貴新股”的身價上市，而這已經是義翹神州上市以來第二年營收凈利潤下跌，且下滑程度在加大。自公司2021年8月在創業板上市以來，其營收和歸母凈利潤便雙雙下滑。2021年營收同比下降39.53%，歸母凈利潤下降36.15%，扣非歸母下降46.81%，如今更是達到40%-60%的降幅。

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作為主營生物試劑研發生產和銷售，客戶主要為高校等研究機構，義翹神州等公司在業內被形象地稱之為“賣水人”。由于生物試劑的行業技術壁壘和資金壁壘較高，導致國內同等競品相對較少，其在行業處于領先地位。

公司在年報中解釋，營收大幅度下降主要系非常規業務下降所致。年報顯示，其新冠有關業務營收現大幅度下降，營收1.62億，同比降低73.19%。

這也是延續近三年來新冠紅利褪去的大趨勢。盡管義翹神州2020年新冠病毒業務一年營收高達13.42億，但此后逐年下降。

不過，常規業務也并未實現高增長。2022年常規業務營收4.12億元， 同比僅增長14.67%，即使扣除2022年12月外部環境因素等不利影響，7-11月常規業務實現收入1.9億，同比增長23.37%，而這一數字在2019-2021年均在40％以上。

具體而言，其重組蛋白和抗體營收，毛利率雙雙下降。其中抗體業務營收降低68.62%，毛利率降低4.26%。重組蛋白的營收反而僅下降15.74％，毛利率跌破90%，同比降低5.65%。

“賣水人”的生意也并不好做，2022年，其占營收比重近八成的境外客戶營收下降53.64%。

在重組蛋白領域，除進口品牌之外，國內廠商中義翹神州占據領先地位。據Frost&Sullivan數據，2019年，中國重組蛋白試劑市場由進口品牌領跑，第一和第二名分別為R&D Systems和PeproTech，義翹科技以4.9%的市場份額位列第三，國內廠商第一。

但目前百普賽斯的發展勢頭強勁。作為同樣于2021年上市的企業，雖然其凈資產不敵義翹神州龐大，據其2021年年報，重組蛋白營收3.26億，同比增長52.15%；而義翹神州當年該項營收3.10億，已不敵百普賽斯。

抗體業務方面，百普賽斯2021年抗體試劑盒和其他試劑3.98億，同比增長99.99%。2021年義翹神州抗體營收5.29億，今年猛跌至僅1.66億，可能遭趕超。

近三年，公司營收結構正在扭轉，由2020年新冠占營收超八成，降低到如今僅占不過三成，但非新冠業務的增長始終乏力。2022年上半年，公司還在開發新冠試劑。而今新冠剎車，未來業績方向在哪？

義翹神州給出的答案是加大研發。2022年其直接人工成本上升66.20%，超過材料成本占成本的最大頭。

另一方面，搶占國內市場。2022年義翹神州動作頻頻。一方面在蘇州、泰州新建子公司，不過目前兩者均尚未正式投產，拖累凈利潤。而因擴充銷售團隊、增加廣告投放，其銷售費用也增加了一半多。去年十月，義翹神州還擬在北京投資不低于10億元打造一站式生物試劑和技術服務平臺。12月，出資10億元創設投資基金用于泛健康領域。

（文章來源：界面新聞）