核心產(chǎn)品毛利率大幅提升 濮陽惠成2022年凈利同比增長67.14% 焦點快報

3月31日，濮陽惠成發(fā)布2022年年報。報告期內(nèi)，濮陽惠成實現(xiàn)營業(yè)收入15.97億元，同比增長14.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22億元，同比增長67.14%；扣非凈利潤為4.06億元，同比增長72.64%。

值得一提的是，受益于下游高景氣，濮陽惠成核心產(chǎn)品順酐酸酐衍生物報告期內(nèi)毛利率達到38.15%，同比提升12.69個百分點。

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濮陽惠成年報中提及未來規(guī)劃，報告期內(nèi)，公司已建成“年產(chǎn)2萬噸甲基四氫苯酐擴建項目”，順酐酸酐衍生物產(chǎn)能7.1萬噸/年，為避免公司在未來幾年再次遭遇產(chǎn)能瓶頸，公司將有序推進順酐酸酐衍生物產(chǎn)能建設。

需要注意的是，在公司另一重要產(chǎn)品功能材料中間體方面，濮陽惠成提到將通過不斷改進OLED相關功能材料中間體的合成工藝，以降低生產(chǎn)成本，公司將繼續(xù)重點開發(fā)計劃內(nèi)的OLED功能材料。

核心產(chǎn)品毛利率提升顯著

分產(chǎn)品看，報告期內(nèi)，濮陽惠成核心產(chǎn)品順酐酸酐衍生物實現(xiàn)營收12.24億元，同比增長20.89%，占總營收比重76.62%，實現(xiàn)毛利4.27億元，同比增長66.15%，為公司利潤貢獻了最大增量；功能材料中間體實現(xiàn)營收2.12億元，同比增長5.9%，占總營收比重13.31%，實現(xiàn)毛利0.75億元，同比增長10.67%。

從產(chǎn)品毛利率看，報告期內(nèi)，濮陽惠成順酐酸酐衍生物毛利率達到38.15%，同比提升12.69個百分點；功能材料中間體實現(xiàn)毛利率35.38%，同比下降5個百分點。得益于順酐酸酐衍生物毛利率大幅提升，報告期內(nèi)濮陽惠成產(chǎn)品整體實現(xiàn)毛利率36%，同比提升了6.61個百分點。

順酐酸酐衍生物廣泛應用在電子元器件封裝材料、電子設備絕緣材料、涂料、復合材料等諸多領域。據(jù)濮陽惠成在年報中介紹，近年來，隨著電子電氣材料、涂料及復合材料等下游應用領域的快速發(fā)展，全球市場尤其是國內(nèi)市場對順酐酸酐衍生物的需求一直呈增長趨勢。在碳中和背景下，我國智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大，受益于風電能源推廣、新型復合材料的廣泛應用、電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國對順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長。

“風電行業(yè)對順酐酸酐衍生物的需求拉動尤為明顯，2022年濮陽惠成應用于風電領域的該項產(chǎn)品數(shù)量超6500噸，占整體銷量約10%。”中國投融資網(wǎng)化工行業(yè)分析師屈向陽在接受《證券日報》記者采訪時表示：“受成本端支撐影響，雖然目前順酐酸酐衍生物價格有所承壓，但就單噸毛利而言，其整體處于高位的趨勢沒變。在此背景下，隨著國內(nèi)風電裝機量和拉擠工藝滲透率提升，同時電力絕緣材料、涂料的需求恢復，今年濮陽惠成順酐酸酐衍生物產(chǎn)品業(yè)績增長仍然強勁。”

持續(xù)深耕功能材料中間體業(yè)務

除順酐酸酐衍生物外，功能材料中間體也是濮陽惠成大力發(fā)展的一項業(yè)務。目前該公司是國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)OLED材料中間體規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)之一，產(chǎn)品集中在芴類、咔唑類、雜環(huán)類、稠環(huán)類和有機膦類等，已實現(xiàn)向國際一線OLED材料廠商供貨。

功能材料中間體主要下游需求領域為各類電子終端。報告期內(nèi)，受疫情反復、海外通脹和歐洲能源危機等交錯影響，全球消費需求低迷，電子終端產(chǎn)品作為可選消費品類需求疲軟，面板行業(yè)持續(xù)處于低位，導致上游材料需求較弱，OLED中間體等材料業(yè)務增速不及預期。

不過在申萬宏源分析師宋濤看來，進入2023年，隨著下游庫存逐漸出清，消費電子需求逐步回暖，面板行業(yè)有望復蘇，濮陽惠成的功能中間體材料業(yè)務有望加速成長。

宋濤同時表示，目前濮陽惠成古雷基地的3200噸功能材料項目有序建設中，該項目建成后，公司中間體品類將進一步向高端化延伸，使得公司能夠把握OLED光電材料等高端產(chǎn)業(yè)發(fā)展機會，進一步打開長期成長空間。

對于如何提升公司功能材料中間體業(yè)務的競爭力，濮陽惠成在年報表示，公司將通過不斷改進OLED相關功能材料中間體的合成工藝，以降低生產(chǎn)成本，公司將繼續(xù)重點開發(fā)計劃內(nèi)的OLED功能材料，主要包括OLED光電材料、OLED空穴傳輸材料、空穴注入材料、空穴阻擋材料、電子傳輸材料、電子注入材料、電子阻擋材料中間體以及材料合成的催化劑配體有機膦類化合物等。公司將通過上述方式持續(xù)提升自身在OLED功能材料領域的市場地位和產(chǎn)品競爭力。

（文章來源：證券日報網(wǎng)）