當前焦點!永興材料業績大漲 鋰電業務漸成支柱

在下游強勁需求的帶動下，2017年切入鋰電賽道的永興特種材料科技股份有限公司(以下簡稱“永興材料”，002756.SZ)業績持續大漲。

近日，永興材料披露的2022年度業績預告顯示，2022年，公司預計實現歸母凈利潤63億元~66億元，同比增長610%~644%；實現扣非歸母凈利潤61.6億元~64.6億元，同比增長706%~745%。

永興材料方面表示，2022年度，新能源汽車及儲能行業維持快速發展態勢，下游客戶對鋰鹽保持強勁需求，帶動碳酸鋰價格持續上漲并逐步穩定在較高水平。報告期內，公司年產2萬噸電池級碳酸鋰項目實現全面達產，鋰電新能源業務產銷量相比2021年同期大幅增長，帶動公司業績大幅增長。

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業績預增超600%

2023年1月20日，繼多家A股鋰資源上市公司披露業績預增公告后，永興材料也交出了一份亮眼的“成績單”。其業績預告顯示，2022年，永興材料預計實現歸母凈利潤63億元~66億元，同比增長610%~644%；實現扣非歸母凈利潤61.6億元~64.6億元，同比增長706%~745%。

《中國經營報》記者注意到，永興材料以63億元~66億元的歸母凈利潤，居于申萬三級鋰行業9家上市公司第5位，次于天齊鋰業(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)、西藏礦業(000762.SZ)和天華超凈(300390.SZ)；以610%~644%的同比增速，位于9家上市公司中的第3位，僅次于融捷股份(002192.SZ)和天齊鋰業。

目前，永興材料主營業務包括鋰電板塊及不銹鋼板塊兩部分。其中，公司鋰電板塊涉及采礦、選礦、碳酸鋰加工三部分業務，通過云母提鋰生產電池級碳酸鋰。電池級碳酸鋰作為鋰離子電池正極材料的原材料，應用于三元電池、磷酸鐵鋰電池、鈷酸鋰電池等鋰離子電池產品，并最終應用于新能源汽車、儲能、消費電子等領域。

下游新能源汽車快速發展及鋰價持續上漲，為永興材料業績大幅增長奠定了基礎。

中汽協數據顯示，2022年我國新能源汽車產銷量分別達706萬輛和689萬輛，同比分別增長97%和93%。百川盈孚數據顯示，2022年全年電池級碳酸鋰均價達到49.12萬元/噸，同比上漲301%；2022年第四季度電池級碳酸鋰均價達56.35萬元/噸，同比上漲169%，環比上漲14%。

銀河證券研報表示，鋰鹽高景氣度疊加新增產能釋放，拉動永興材料業績大增。2022年，下游終端新能源汽車領域需求表現出極強韌性，下游需求旺盛拉動鋰鹽價格持續上漲。雖然環保調查停產與疫情影響或對公司第四季度碳酸鋰產能釋放產生一定程度的抑制，但在鋰鹽高景氣度疊加新建2萬噸電池級碳酸鋰全面達產的推動下，公司全年業績仍實現大幅增長。

“雙主業”格局

永興材料前身系成立于2000年的湖州久立特鋼有限公司，2007年整體改制為永興特種不銹鋼股份有限公司，并于2015年在深交所掛牌上市。

與雅化集團、天華超凈等行業上市公司類似，永興材料亦是近年才開始布局和加碼鋰電領域，并維持“雙主業”格局。

其實，在2017年之前，永興材料主營業務為不銹鋼棒線材，在該領域的市場占有率多年穩居全國前三。2017年，公司開始進軍新能源產業，依賴自有礦山資源，建立了從采礦、選礦到冶煉一體化的鋰資源產業鏈，并且開始涉足下游電池行業。

“公司采用‘新建’與‘參股’并行的方式，快速推進在新能源鋰電材料領域的布局，力爭在行業競爭中搶占先機。”永興材料方面在2017年年報中表示。

2017年，永興材料以控股子公司江西永興特鋼新能源科技有限公司(以下簡稱“永興新能源”)為主體，在江西省宜春市建設年產能3萬噸鋰電新能源材料項目，一期年產1萬噸電池級碳酸鋰項目已于當年開工。同時，當年永興材料通過增資和股權收購持有合縱鋰業(2018年轉讓)和旭鋰礦業(現“永誠鋰業”)部分股權，加深對行業的理解，促進新建項目建設進度。

永興材料方面表示，公司擁有上游優質鋰礦資源，能夠鎖定上游原材料成本，為生產提供穩定可靠的資源保障。控股子公司花橋礦業擁有的化山瓷石礦，是公司鋰云母和碳酸鋰生產原材料的主要保障；聯營公司花鋰礦業擁有白水洞高嶺土礦，是公司鋰電業務原材料來源的補充。

永興材料披露的數據顯示，2020年~2021年及2022年上半年，其碳酸鋰銷量分別為0.96萬噸、1.12萬噸和0.74萬噸。2019年~2021年及2022年上半年，公司鋰電業務分別貢獻營收0.2億元、3.1億元、12億元和30億元，占各期營收之比分別為0.3%、6%、17%和47%。鋰電業務營收和占比均迅速增長。

搭上鋰電快車的永興材料，其營收和歸母凈利潤開始飛速增長。

數據顯示，永興材料營收在2021年前皆低于60億元，2021年增至72億元，2022年僅前三季度即高達109億元；歸母凈利潤在2021年前皆低于4億元，2021年增至8.9億元，2022年僅前三季度即高達43億元。

與此同時，永興材料銷售毛利率水平也顯著攀升，2021年前長期保持在15%之下，2021年升至17%，2022年前三季度猛增至50%。

華西證券在對永興材料2022年三季報的點評中指出，2022年前三季度公司43億元的歸母凈利潤中，40億元來自鋰電業務。“鋰電業務已成為公司主要利潤來源”。

銀河證券近期研報顯示，目前永興材料擁有年產3萬噸電池級碳酸鋰產能，其中一期1萬噸產線于2020年達產，二期2萬噸產線于2022年10月實現全面達產；公司現有選礦產能合計360萬噸，與3萬噸碳酸鋰產線相匹配。

關于未來兩年的發展方向，永興材料在2022年10月末的投資者關系活動中表示，首先公司會以自有礦山為基礎做一些產能的延伸，此外還將積極尋求在鋰鹽行業的資源布局和行業內一些合作。

環保風波

不過，值得注意的是，近期永興材料陷入一起環保事件。

永興材料近期公告稱，旗下全資子公司永興新能源的碳酸鋰冶煉生產線，因配合環保調查而于2022年11月末至12月上旬臨時停產。據悉，成立于2017年的永興新能源，位于江西省宜春市，為永興材料鋰電業務的主要實施平臺。

華福證券研報顯示，江西宜春市擁有全球最大的鋰云母礦，享有“亞洲第一鋰都”美譽。宜春鋰云母礦資源分布主要集中于宜豐-奉新礦區和新坊礦區，擁有探明可利用氧化鋰儲量逾258萬噸，折碳酸鋰636萬噸。

據媒體報道，宜春當地(高安市)環保部門檢測出錦江水源存在放射性元素“鉈”超標，并向宜春市上報了監測結果，宜春上高縣境內的錦江水質也發現類似情況，遂有此次停產和環保調查。

該報道提到，2022年上半年江西省生態環境廳曾對宜春4座鋰礦山、4家鋰云母選礦企業以及7家以鋰云母礦為原料的碳酸鋰生產企業進行環保督察。多家企業被查出節能審查未批先建，以及含鉈廢料管控不嚴、流向不清，導致環境風險不可控，其中即包括永興材料。

記者就此事項致電永興材料，公司方面人士表示，相關事項均已披露，無更多內容可以透露。

永興材料彼時相關公告表示，永興新能源制定了生產線臨時停產期間工作方案，利用臨時停產進行設備檢修等工作，爭取把損失降到最低。

此事亦引來深交所的關注函。永興材料在回復中表示，經其與專業機構會商，已采取多方面完善措施：一是對碳酸鋰生產相關環保設備進行全面檢查，制定并實施進一步完善的方案，確保各項指標均達標排放；二是進一步完善環保管理制度，確保各項環保措施落實到位；三是對永興新能源相關人員進行環保專業技能和業務知識的培訓，提高全員環保安全意識。

（文章來源：中國經營網）