天天觀點：科倫藥業擬分拆科倫博泰至香港聯交所上市 國際制藥巨頭默沙東為后者二股東

1月13日晚間，科倫藥業發布公告稱，擬將控股子公司科倫博泰分拆至香港聯交所上市。此次分拆完成后，科倫藥業股權結構不會發生變化，且仍將保持對科倫博泰的控制權。通過此次分拆，科倫博泰作為公司下屬生物創新藥研發、生產、上市及國際合作業務的主要平臺將實現獨立上市。

中國企業聯合會特約研究員胡麒牧接受《證券日報》記者采訪時表示：“目前科倫博泰尚未盈利，研發投入較大，分拆上市能在一定程度上緩解科倫藥業的研發投入壓力，平衡在幾個業務板塊上的投入。另外，隨著經濟的回暖，港股市場整體上處于估值上升的階段，此時在港股上市也能獲得更好的溢價，有利于做大市值。”

擬將科倫博泰分拆至香港聯交所上市

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作為國內產業生態體系最為完備的大型醫藥企業集團之一，科倫藥業橫跨醫藥研發、藥品制造和商業流通等領域，從事輸液產品、創新藥、仿制藥以及抗生素中間體的研發、生產和銷售。多年來科倫藥業扎實主營業務、注重研究創新，業務規模、盈利能力及行業影響力穩步提升，形成了“大輸液+抗生素+藥物研發”三發驅動的業務格局。

回溯往期公告，科倫藥業于2020年6月啟動對旗下主營抗生素中間體的子公司川寧生物分拆至創業板上市的相關工作。歷時兩年多，川寧生物于2022年12月27日在深交所創業板成功上市，而科倫藥業及其下屬其他企業(除川寧生物外)則繼續專注于輸液產品、創新藥和仿制藥等產品的研發、生產和銷售。

在川寧生物上市不到一個月，科倫藥業再次啟動了對旗下另一家主營生物創新藥物研發的子公司科倫博泰的分拆上市工作，只不過此次是擬將科倫博泰分拆在香港聯交所上市。科倫藥業稱，“科倫博泰作為公司下屬生物創新藥研發、生產、上市及國際合作業務的主要平臺將實現獨立上市，借助香港資本市場融資擁抱國際資本市場，提高國際知名度，增強資金實力，為科倫博泰長遠發展夯實基礎?！?/p>

胡麒牧告訴記者，生物制藥行業是一個國際化程度較高的產業，目前發達國家在研發和生產能力上占有優勢，通過在香港上市，能夠借助香港國際金融中心的便利，為科倫博泰生物創新藥研發生產在全球范圍內配置到更多優質資源，同時也有利于其業務的國際化。

盤古智庫高級研究員江瀚接受《證券日報》記者采訪時表示：“將核心賺錢業務分拆上市已成為制藥企業的常態，這對其旗下優質子公司在資金來源、獨立性、自身發展等方面有諸多助益。而在后疫情時代，伴隨著人們對健康意識的不斷提升，生物制藥企業的發展機會更多，對高效、優質的制藥產品需求明顯，如科倫博泰等具有強科研能力的生物制藥企業的未來前景可期。”

默沙東為科倫博泰第二大股東

近年來，科倫博泰業務蓬勃發展，2022年已就9個ADC項目與國際制藥巨頭MERCKSHARP & DOHMELLC.(以下簡稱“默沙東”)達成授權合作。此次分拆上市預案顯示，截至預案公告日，默沙東持有科倫博泰6.95%股份，僅次于科倫藥業59.75%的持股份額。據悉，科倫藥業于2022年12月30日對外披露，公司對科倫博泰進行增資并引入包括IDG資本、國投招商、默沙東等13個外部投資者，優化科倫博泰股權結構并增強其資本實力。而默沙東也通過此次交易，新增持有科倫博泰1344.37萬股，持股比例達6.95%，成為科倫博泰第二大股東。

海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東接受《證券日報》記者采訪時表示，生物醫藥創新研發的市場前景廣闊。生物疫苗、生物細胞、生物分子特效藥、生物核酸抗原檢測等在疫情防控中應用廣泛?！岸镝t療也是我國重點培育發展的戰略性新興產業之一，各級政府持續出臺系列支持政策，支持行業持續穩健發展，未來生物醫療產業可達到萬億元規模?！?

（文章來源：證券日報）