中國稀土大動作

升級為中國稀土集團旗下唯一上市平臺后，中國稀土(由五礦稀土更名)開啟了資產收購、行業整合之旅。

中國稀土12月30日晚間發布非公開發行A股股票預案，擬定增募資不超過20.30億元，用于收購五礦稀土集團持有的江華稀土94.67%股權，并補充流動資金。

(資料圖)

“預計江華稀土股權注入后，在進一步增強公司盈利能力的同時，將強化公司的資源端保障并鞏固公司在稀土行業的地位。”對于收購江華稀土的意義，中國稀土如此表示。

江華稀土94.67%股權

根據定增預案，中國稀土擬向不超過35名特定投資者非公開發行不超過2.94億股，募資不超過20.30億元，扣除發行費用后的募集資金凈額用于收購江華稀土94.67%股權、補充流動資金。

根據公告，本次非公開發行股票發行價格為不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，即27.54元/股。

中國稀土表示，由于江華稀土94.67%股權交易作價(14.30億元)占中國稀土2021年度經審計的合并財務報表資產凈額的比例超過50%，達到54.97%，因此，本次收購預計構成重大資產重組。

從公告披露的資料來看，江華稀土無疑是一塊優質的資產。

江華稀土成立于2010年8月，全稱為“五礦稀土江華有限公司”，經營范圍包括稀土礦露天開采、分離、冶煉及其產品加工、銷售、內外貿易、稀土資源勘查等。

目前，五礦稀土集團有限公司持有江華稀土94.67%股權，剩余5.33%股權由江華馮乘發展集團有限公司持有。

2021年，江華稀土實現營收4.4億元，凈利潤1.77億元；2022年前三季度，江華稀土實現營收5.76億元，凈利潤2.52億元。

截至2022年9月30日，江華稀土未經審計的財務報表資產總額為11.32億元，未經審計的財務報表負債總額為2.91億元。除了資產負債率較低，江華稀土目前已取得江華縣稀土礦采礦權一項礦業權，有效期至2024年6月17日。

對于收購江華稀土的必要性，中國稀土認為主要有三點。

一是完善公司產業鏈條，提升核心競爭力。中國稀土表示，江華稀土為全國單本離子型稀土開采指標最大的礦山項目，是“國家級綠色礦山試點單位”中第一家離子型稀土礦。預計江華稀土股權注入后，將借助上市公司平臺加快礦山及配套項目建設，助推公司稀土產業整體高質量發展。

二是增厚公司歸母凈利潤，提升公司整體盈利水平。由于江華稀土盈利情況良好，中國稀土認為，通過本次非公開發行股票收購江華稀土94.67%的股權，將進一步增厚公司凈利潤，提升公司盈利能力。

三是本次收購有助于控股股東、實際控制人履行關于解決同業競爭的承諾。據了解，2018年1月，中國稀土原實際控制人中國五礦和控股股東五礦稀土集團出具變更后的同業競爭承諾：“對于目前與五礦稀土存在同業競爭的五礦江華瑤族自治縣興華稀土新材料有限公司，中國五礦承諾如該公司連續兩年歸屬于母公司的扣除非經常性損益后的凈利潤為正(以經審計確定的數值為準)且滿足上市條件時，在同等條件下優先將其注入上市公司，并在滿足上述條件之日起一年之內啟動資產注入程序。”此外，中國稀土變更后的實際控制人中國稀土集團也曾出具過類似解決同業競爭的承諾。因此，通過本次定增，五礦稀土集團持有的江華稀土94.67%股權及其下屬全資子公司興華稀土將注入中國稀土，有助于控股股東、實際控制人履行承諾。

資產整合進一步提速

公開資料顯示，中國是世界第一稀土儲量大國，也是第一生產大國，在稀土產量和冶煉技術方面在全球領先。但之前國內稀土資源分別控制在不同的央企和地方國企手中，資源分散，由于內部競爭激烈，價格在長期的競爭中被嚴重低估。

在業內看來，國內稀土企業整合勢在必行。如東亞前海就曾在研報中表示，中國稀土在新一輪整合中行業集中度、掌控力再度提升，或將迎來另一個發展時代。重組之后，可以形成一個統一的對外的窗口，對于話語權和競爭力提升意義重大。

2021年10月，國資委在一場發布會上表示，推進中央企業重組整合是加快國有經濟布局優化、結構調整的重要舉措。通過無償劃轉、有償收購和股份制合作等方式，大力推動稀土等領域的專業化整合，將打造具有全球競爭力的世界一流企業。

為進一步提升稀土行業集中度和規范性，2021年12月，中國鋁業集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州稀土集團有限公司引入中國鋼研科技集團有限公司、有研科技集團有限公司，成立中國稀土集團。

2022年1月，中國稀土集團與五礦股份和五礦有色控股簽署相關股權無償劃轉協議，劃轉完成后，中國稀土集團直接及間接持有五礦稀土40.08%股權，取代中國五礦成為五礦稀土實際控制人。2022年10月13日，五礦稀土正式更名為中國稀土。

2022年10月27日，中國稀土在接受機構投資者調研時表示，作為中國稀土集團現階段唯一上市平臺，公司將積極契合稀土行業大整合的有利時機，充分發揮自身在稀土產業運營與上市平臺優勢，推進資本與產業協同創新發展，適時開展稀土資源的實質性開發與外部稀土資源的有效獲取，協同中國稀土集團產業規劃積極推動內外部稀土資產整合重組，同時優化冶煉區域布局和強化培育優勢產能，推動稀土產業向高附加值領域延伸，努力打造高質量、綠色、創新發展的稀土產業平臺。

得益于下游新能源汽車、工業機器人、節能電器、高效電機等對磁性材料需求暴增，近年來稀土產業迎來較高景氣度，帶動相關公司業績提升。中國稀土2022年三季報顯示，前三季度公司實現營收31.69億元，同比增長58.21%；實現凈利潤3.68億元，同比增長85.99%。

（文章來源：上海證券報）