提前上漲？“無主”公司傳利好

杭州首家上市公司、“中藥制劑第一股”“重組專業戶”……有過高光時刻又深陷低谷的*ST目藥，有望結束“無主”狀態，迎來新主，而新東家正是多年“老朋友”。

值得玩味的是，在“易主”消息正式發布前，*ST目藥股價已在近兩個月內出現明顯異動，最新股價已較6月下旬的低點漲幅超三成。

8月20日晚，*ST目藥系列公告顯示，通過股東間的股份協議轉讓，公司將從無控股股東、無實際控制人變更為控股股東為匯隆華澤，公司實際控制人為青島市嶗山區財政局。

(相關資料圖)

實際上，早在2017年初，匯隆華澤就曾四度舉牌天目藥業，耗資約8億元，成本高達30元/股，但彼時公司卻表示“沒有謀取上市公司控制權的意圖”。此次匯隆華澤的出手，能否帶領*ST目藥走出困頓？

“易主”三步走

此次*ST目藥“易主”共有三步：原第一大股東解除一致行動人協議、匯隆華澤受讓股份、定增鞏固匯隆華澤控制權。

2022年年報顯示，雖然匯隆華澤持股比例最高，但由于永新華瑞與應急共享構成一致行動人關系，二者合計持股比例超過匯隆華澤，所以永新華瑞與應急共享為公司第一大股東。近期，永新華瑞與應急共享宣布解除了一致行動關系，二者股份不再合并計算。

8月18日，永新華瑞又與匯隆華澤和源嘉醫療簽署了《股份轉讓協議》。永新華瑞擬將持有的公司972萬股股份（占公司總股本的7.98%）轉讓給匯隆華澤，擬將持有的公司股份1504.59萬股（占公司總股本的12.36%）轉讓給源嘉醫療。

本次協議轉讓完成后，匯隆華澤持股比例為29.99%，源嘉醫療持股比例為12.36%，永新華瑞不再持有公司股份。如果交易順利完成，匯隆華澤將成為公司的控股股東，青島市嶗山區財政局將成為公司實際控制人。

同時，*ST目藥擬以7.62元/股的價格向匯隆華澤發行股票募資2.78億元，扣除發行費用后將用于補充流動資金和償還債務。

對于定增的目的，*ST目藥介紹，包括提升資本實力，降低資產負債率；提供資金支持，改善經營現狀；提高控股股東持股比例，提升市場信心。如果定增成功落地，匯隆華澤實際持有公司7305.3萬股股份，占發行后公司總股本的比例為46.14%。

老朋友變新東家

*ST目藥實控人數次更迭，匯隆華澤是在2017年首次坐上“牌桌”，這一動作被視為青島國資進軍資本市場的重要起點。匯隆華澤曾因為多次強勢舉牌而引起監管關注，不過匯隆華澤彼時表示，舉牌天目藥業是基于對醫療健康行業的發展前景看好，沒有謀取上市公司控制權的意圖。

但在2019年，匯隆華澤口風忽變，展現出了其對上市公司控制權的意圖。2019年初，*ST目藥彼時的控股股東長城集團因資金鏈告急，與匯隆華澤的獨資股東青島全球財富中心開發建設有限公司（下稱“青島財富”）達成合作意向，青島財富計劃給予長城集團13.5億資金支持，以此交換長城集團持有的天目藥業實際控制權。但協議最終未能成行，雙方反倒不歡而散，一度對薄公堂。

最終，永新華瑞在2020年通過法拍的方式獲得了長城集團所持有的*ST目藥股份，并通過與應急共享構成一致行動人的方式，成為*ST目藥第一大股東。至于匯隆華澤，此后卻未有進一步動作，直至此次拿下實控人之位。

未來或將繼續聚焦中藥

股權控制關系圖顯示，青島財富持有匯隆華澤100% 的股權，是匯隆華澤的控股股東，青島市嶗山區財政局是匯隆華澤的實際控制人。除了匯隆華澤，青島財富控制的核心企業達25家，此外還持有聯儲證券15.43%股份。

公告顯示，截至報告簽署日，匯隆華澤暫無在未來12個月內對上市公司或其子公司的資產和業務進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，或上市公司擬購買或置換資產的重組計劃。如果根據實際情況需要對上市公司的資產和業務進行重組，匯隆華澤將按照相關法律法規的規定，履行相應法定程序和信息披露義務。

從上述表述來看，中藥出身的*ST目藥，未來或將繼續聚焦主業。值得一提的是，此次受讓了12.36%股權的源嘉醫療，經營范圍包括醫院管理、醫療器械銷售、醫療器械經營等。

此外，青島曾于2022年12月發布《青島市中醫藥產業發展規劃（2022-2025年）》，指出到2025年，中醫藥產業發展政策、保障措施更加健全，中醫藥產品、技術、服務等國際交流與合作更加頻繁，中醫藥產業發展布局更加合理，中藥材種植養殖規范化集約化發展，中醫藥健康服務內容、形式、產品日益豐富，中醫藥產業業態更加多樣，特色海洋中藥品牌、名品工程初顯成效，形成一批現代化中醫藥龍頭企業和創新型企業，中醫藥產業總規模突破200億元。

伴隨著國資持續布局，*ST目藥最終能否摘星脫帽，有待進一步觀察。在最新公告中，*ST目藥直言，公司目前面臨流動性和退市風險。截至2023年3月31日，公司合并資產負債率為101.93%，資金壓力較大、債務負擔較重。此外，公司2022年度期末經審計凈資產為負值。

（文章來源：上海證券報）