多家支付公司上半年增利不增收 賺錢效應顯現？“跳碼”將消失？

近日，嘉聯支付、拉卡拉等多家支付公司披露上半年業績情況，呈現增利不增收的特點。記者留意到，支付公司部分費率的上調對提振企業業績起到一定作用，但也備受用戶詬病；同時，繼4月份多家支付公司自曝“跳碼”行為后，又有支付公司的“跳碼”行為隨半年報披露。有業內分析指出，“跳碼”等行業灰色產業將逐漸退出歷史舞臺，真實商戶價值被放大。在支付行業已邁入激烈的存量競爭時代，圍繞跨境業務開展零售、對公場景的各類支付綜合解決方案，以及制定相應策略來切入數字人民幣產業鏈，將成為支付行業未來發展的重要方向。

毛利率同比增長特殊場景費率在上漲

近日，A股上市公司新國都發布2023年半年報，其全資子公司嘉聯支付的業績也隨之披露，上半年，嘉聯支付實現營業收入13.40億元，實現凈利潤2.01億元。雖然營收較去年上半年的16.53億元下降超3億元，但歸母凈利潤同比增長47.31%。

(資料圖)

無獨有偶，支付公司拉卡拉上半年業績同樣呈現增利不增收的特點。據拉卡拉近期發布的2023年半年報數據顯示，上半年，拉卡拉實現營業收入為29.69億元，同比下降1.37%；實現歸屬于上市公司股東凈利為5.11億元，同比增長54.69%。

對于業績的變動，嘉聯支付表示，主要是因為上半年的渠道成本支出同比下降帶動毛利率提升。拉卡拉提到，主要源于數字支付業務毛利率回升帶動了公司整體毛利率提升。從毛利率來看，嘉聯支付的收單及增值服務的毛利率為28.82%，較上年同期增加8.83%；拉卡拉上半年支付業務的毛利率為27.55%，較上年同期增加2.25%。

“毛利率上升最主要的原因還是特殊場景的費率在上漲，同時對渠道商的補貼在降低。”博通咨詢金融業資深分析師王蓬博分析。

易觀分析金融行業高級咨詢顧問蘇筱芮亦提到，近年來，支付機構圍繞降本增效展開了一系列舉措，包括但不限于上調費率，以及新國都在報告中指出的渠道成本支出同比下降等因素。

費率上調影響商家費用支出是否傳導到消費者有待觀察

事實上，從去年下半年開始，多家支付公司陸續上調部分費率，如銀盛支付稱，陸續對部分特約商戶貸記卡刷卡手續費率進行調整，調整范圍為0.55%～2%之間；移卡旗下樂刷貸記卡刷卡手續費率調整范圍為0.52%～2%等。“費率上漲主要原則于合規成本上漲，特點就是特殊場景的銀行卡收單費率普漲，普遍漲到了1%以上。”王蓬博說。

國金證券研究所在研報中指出，費率提升對業績影響來看，收入放量，利潤彈性更大。其中，費率提升0.01%，每萬億元交易量能帶來1億元收入增量，約0.285億元毛利潤增量；費率提升空間高于0.01%，且提升幅度較大將釋放更多利潤。由于發卡行及清算機構分潤有上限，費率提升部分基本歸于三方支付機構，收入增量較大。同時費率提升時，代理商分潤比例有下降空間，毛利率提升具備較大可能性。

然而，部分支付費率的上調受到商家詬病。8月20日，記者查詢黑貓投訴官網注意到，“支付費率上漲”“未接到費率調整通知被扣費”等成為近期的投訴熱點。其中，有用戶反映，其使用的pos機費率從去年底的一路上漲，期間并未收到通知，直至查詢賬單后才發現漲費率。

“上調費率會影響商家的費用支出，但是否會傳導消費者端還有待觀察。”蘇筱芮提到，隨著數字人民幣試點的不斷普及，一些商業銀行開始加強公私聯動，打通數幣收單與賬戶結算通道，實現了商戶收單零手續費，未來或使得更多商戶轉向數字人民幣。

自曝“跳碼”行為跨境業務、數字人民幣或成未來方向

在半年報中，有支付公司的“跳碼”行為披露。合利寶支付母公司仁東控股在2023年半年度業績預告中披露，公司控股子公司廣州合利寶支付科技有限公司在收單業務中存在部分標準類商戶交易使用優惠類商戶交易費率上送清算網絡的情形，公司按照相關協議將涉及資金分批退還至待處理賬戶。

據悉，“跳碼”屬于行業頑疾，是指支付機構通過自身系統技術變造等手段，將部分標準類商戶交易使用優惠類商戶（包括民生類和公益類商戶）交易費率上報清算網絡，支付機構從中獲取更大利潤。今年4月底以來，拉卡拉、翠微股份、新大陸、新國都、仁東控股多家公司相繼自曝“跳碼”，從多家公司已披露的在營業外支出“其他”項金額來看，5家公司由“跳碼”產生的退還資金總額已超28億元。

王蓬博指出，該事件將對支付行業未來發展產生重要影響，跳碼等行業灰色產業將逐漸退出歷史舞臺，真實商戶價值被放大。

“近年來可以看到很多互聯網平臺收購支付牌照，是因為收購支付牌照既可以降低支付手續費成本，同時還能打消‘二清’等合規顧慮，并以此為基礎收集最寶貴的消費數據，進而發展出商戶貸款、消費貸等金融服務。”王蓬博提到。

當前，支付行業已邁入激烈的存量競爭時代，艾瑞咨詢發布的《中國第三方支付行業研究報告》指出，第三方支付企業破局之路在于支付主業的精益運營與多元服務賽道拓寬。在消費互聯網向產業互聯網轉型的當下，針對B端企業的產業鏈支付、產業鏈數字化業務尚有進一步滲透的空間，將驅動第三方企業支付規模進一步增長。

蘇筱芮預計，支付行業未來有兩個重要方向，一是圍繞跨境業務開展零售、對公場景的各類支付綜合解決方案，二是根據數字人民幣的普及情況，及時調整展業方向，并結合自有資源稟賦，制定相應策略來切入數字人民幣產業鏈。

（文章來源：廣州日報客戶端）