港交所推出新特專科技公司上市機制

3月24日，港交所推出新特專科技公司上市機制，進一步擴大香港的上市框架。相關公司自3月31日起就可以提交正式申請。

這是香港股票市場發(fā)展的又一里程碑，此次增設特專科技章節(jié)，將為更多創(chuàng)新領域的新一代公司打開上市大門，支持其融資需求。

新特專科技公司

(資料圖片僅供參考)

上市機制3月底生效

3月24日，港交所進一步修改《主板上市規(guī)則》，將于3月31日起新增第18C章，推出新特專科技公司上市機制，允許無收入、無盈利的科技公司來港上市，并于3月31日起正式生效，相關公司自該日起即可提交正式申請。

《主板上市規(guī)則》的進一步修改，降低了特專科技公司上市門檻，港交所將向更多創(chuàng)新企業(yè)打開上市大門。據(jù)證券時報記者了解，特專科技公司可接納五大領域的企業(yè)申請上市，包括新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。

不在現(xiàn)有特專科技行業(yè)或可接納領域名單，但有意循第18C章申請上市的潛在申請人，須先向聯(lián)交所提交首次公開招股前查詢，就其是否可以被視為“于特專科技行業(yè)內(nèi)可接納領域”尋求保密指導。

不在特專科技行業(yè)或可接納領域名單內(nèi)的申請人若能展現(xiàn)出下列特質(zhì)，仍可能會被視為屬于特專科技行業(yè)可接納領域：一是具備高增長潛力；二是能證明其成功營運是因核心業(yè)務采用新科技、應用新業(yè)務模式，使得其有別于服務類似用戶群體的傳統(tǒng)市場參與者；三是研發(fā)占比高且貢獻公司經(jīng)營一大部分的預期價值。

對于特專科技公司的上市門檻，記者梳理下來主要有以下幾點：

市值方面，已商業(yè)化公司需在60億港元及以上，未商業(yè)化公司需在100億港元及以上。已商業(yè)化標準為特專科技公司經(jīng)審計最近一個會計年度的收益是否達到2.5億港元。

研發(fā)開支比例方面，收益達1.5億港元但低于2.5億港元的未商業(yè)化公司，研發(fā)開支占比需不低于30%，且上市前三個會計年度中有至少2個年度達到30%，或是上市前三個會計年度合計達到至少30%。

此外，特專科技公司必須有2-5名領航資深獨立投資者，且在上市申請當日及上市申請前12個月期間，持有上市申請人至少10%的已發(fā)行股本，或者是投資于上市申請人的金額至少在15億港元。

優(yōu)化定價過程方面，至少50%的發(fā)售股份須分配予“獨立定價投資者”，具體首先應為機構(gòu)專業(yè)投資者，其次管理資產(chǎn)規(guī)模、基金規(guī)模或投資組合規(guī)模至少達10億港元的其他類型投資者。

港交所行政總裁歐冠升表示，“這是香港股票市場發(fā)展的另一新里程碑。新經(jīng)濟行業(yè)正在迅速改變我們的生活和工作方式，我們引入的新上市機制將有助創(chuàng)新領域的新一代公司接通資本市場。港交所一直致力支持發(fā)行人和投資者的需要，在2018年推出的上市制度改革令香港發(fā)展成亞洲領先的生物科技集資市場，今次我們在此基礎上增設特專科技章節(jié)，將支持更多公司的集資需求并實踐創(chuàng)新理念。”

提升香港股市吸引力

從此次改革方案可以看出港交所提升港股吸引力的決心。事實上，對于港交所來說，改革是其必選題。

截至目前，科技行業(yè)上市公司是港股市場最大的行業(yè)，醫(yī)療保健和信息科技行業(yè)合計占香港市場總市值超過三分之一。

然而，盡管取得上述成就，但港股市場特專科技行業(yè)的公司數(shù)目和市值仍大幅落后于美國及內(nèi)地。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，美股特專科技發(fā)行人達738家，截至2022年9月9日總市值達到85.4萬億港元；A股特專科技發(fā)行人為451家，總市值15.3萬億港元，港股特專科技發(fā)行人數(shù)目僅99家，總市值3萬億港元。

港交所自2018年4月修改《上市規(guī)則》增設生物科技章節(jié)后，造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈。歐冠升認為，這次增設特專科技的新規(guī)后，有助于推動區(qū)內(nèi)以及其他地方在這五個前沿行業(yè)的人才和投資金額增長。

港交所上市主管陳翊庭稱，在制定有關建議時，考慮到特專科技公司特點，尤其是科技在有關公司業(yè)務上扮演了獨特的角色，以及相對于其他上市申請人，這些公司的發(fā)展仍處于初期階段，相信建議中的規(guī)定可以在各方面之間取得適當平衡，既能維持市場質(zhì)素，也能建立具有商業(yè)可行性的上市平臺，配合新一代領先企業(yè)的集資需求。

推進香港創(chuàng)業(yè)板改革

除了對主板上市規(guī)則進行改革外，港交所亦將于今年內(nèi)就GEM(創(chuàng)業(yè)板)提出具體改革建議。

對此，歐冠升在接受證券時報記者采訪時表示，“創(chuàng)業(yè)板改革是最近被強調(diào)的一個話題，我們應該確保能夠為所有參與者、中小型公司創(chuàng)造(融資)機會，他們都應該從市場機會中受益。但創(chuàng)業(yè)板改革是一個很困難很復雜的問題，特別是上市委員會也一直在研究這個難題，我們希望可以提供一個更具流動性的市場。”

（文章來源：證券時報網(wǎng)）