全球觀速訊丨納微科技預計2022年凈利最高增長五成 填料國產化持續進行

1月10日，納微科技發布2022年年度業績預告稱，公司預計2022年年度實現營業收入6.9億元至7.2億元，同比增長54.59%至61.31%；預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.63億元至2.83億元，同比增長39.83%至50.46%。

對于業績的變動，納微科技方面稱：“報告期內，公司聚焦客戶需求加快產品迭代創新，實現色譜填料和層析介質、色譜分析耗材、磁珠等產品線銷售收入的快速增長。”

有券商分析師向《證券日報》記者表示：“今年6月賽譜儀器作為納微科技控股子公司納入合并報表范圍，收購賽譜儀器對公司產生投資收益5154.25萬元。2022年6月至12月期間，公司預計賽譜儀器實現營業收入8400萬元，預計實現歸屬于上市公司所有者的凈利潤1100萬元。從2022年四個季度來看，公司內生增長穩定。”

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持續布局生物藥領域

納微科技生物醫藥領域延續高增長態勢。2022年上半年，其生物醫藥領域實現營收為2.41億元，同比增長74.05%，該收入占總營收的82.19%。其中，色譜填料和層析介質的產品銷售收入為2億元，同比增長66.78%，占總營收的67.95%。2022年前三季度，公司實現營收4.7億元，同比增長66.63%；實現歸母凈利潤2.12億元，同比增長83.90%。

上述分析師向《證券日報》記者表示：“2019年至2021年，納微科技營業收入復合增長率為85.51%，目前其營業收入和凈利潤規模還相對較小。在產品方面，公司主營產品的毛利率基本維持在80%以上，聚合物色譜填料毛利率甚至高達91.45%，毛利率水平遠高于同行業公司。從2022年四個季度公司延續增長態勢來看，考慮穩定的客戶拓展資源及臨床訂單商業化等因素，預計公司盈利能力有望繼續保持。”

值得一提的是，2022年，納微科技持續布局生物藥領域，先后收購英菲尼、RILAS和賽譜儀器；并計劃發行6.7億元可轉債，用于浙江納微年產600噸生物層析介質和2噸手性藥物分離純化項目。

“收購英菲尼，雙方開展兩款新型核酸提取磁珠的開發及與市場各家主流核酸提取試劑盒的適配。2022年上半年，核酸檢測用磁珠產品表現優異，實現收入0.35億元；RILAS的收購將促進公司的產品滲透進入北美市場；賽譜儀器的收購將公司產品線從色譜填料和層析介質、色譜分析耗材延伸至純化層析系統，未來雙方資源整合，有望繼續發揮‘1+1>2’的作用。整體來看，這些資本運作將有助于公司把握生物醫藥領域高速發展所帶來的良好機遇。”上述分析師說道。

填料國產化持續進行

據記者了解，色譜填料又稱為“層析介質”，是色譜技術的核心關鍵，對分離純化的結果和效率起著至關重要的作用，特別在生物制藥領域，生產環節下游需通過分離純化提高產品的純度和收率，保障產品質量和穩定性。

根據中信建投行業研究報告顯示，2021年至2030年，全球層析介質市場規模預計從32億美元增長到85億美元，復合年增長率為11.47%。

興業證券分析師孫媛媛認為：“隨著我國和全球生物醫藥行業的蓬勃發展，色譜填料/層析介質市場空間逐步增長，填料產品國產化持續進行。色譜填料/層析介質，以及實驗室用層析儀器，之前一直為歐美日少數供應商壟斷，至今仍占據主要市場份額。納微科技作為國內領先的微球生產企業，憑借穩定的產品質量、齊全的產品類型和專業的應用技術服務，占據一定的市場空間，看好其未來的發展。”

深度科技研究院院長張孝榮向《證券日報》記者表示：“長期以來，我國醫藥制造企業較多采用進口填料和純化分析設備，該類關鍵產品和設備價格偏高、供貨周期較長，一定程度上對我國制藥行業的成本控制和關鍵材料的供貨保障提出了較高挑戰。國內由于相關材料研發以及生產制造起步較晚，實現完全自產的企業較少，經過多年的發展，國產填料技術與品質已大幅改善，部分產品的性能已達到甚至超越進口產品水平。”

“納微科技是國內少有的從事核心微球材料及相關技術解決方案并能對標國際巨頭的公司。在填料領域，公司長期提升研發能力，自主研發的單分散硅膠微球、單分散聚合物微球及手性色譜填料制備技術和產品，打破了國外長期壟斷的格局，目前公司填料產品客戶基本已經涵蓋了國內優秀制藥企業。未來，隨著國內產業升級的進程加快以及環保要求的提升，很多采用傳統低效高污染工藝的藥物生產項目面臨巨大壓力，采用高性能色譜填料升級生產工藝會得到進一步重視，這將給公司帶來新機遇。”張孝榮說道。

“不過，納微科技所處色譜填料領域屬于一個新興的細分行業，較強的市場專業性導致的技術壁壘對于企業發展而言也是利弊各半，好處是比較容易構筑企業發展的技術護城河和鞏固企業的市場競爭優勢；不利之處在于專業性導致了市場空間的相對局限。”IPG中國區首席經濟學家柏文喜向《證券日報》記者說道。

（文章來源：證券日報）