凱立新材10.75億元定增進入第二輪問詢 IPO募投項目延期還要逆勢擴張

《科創板日報》8月17日訊（記者吳旭光）凱立新材正加快推動定增進程。8月15日，公司向上交所報送了第二輪審核問詢回復材料，距離上一輪回復為兩個月時間。

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在問詢回復中，凱立新材就上交所提出的關于公司首發募投項目進展、新增募投項目資金投向、產能消化風險等6大問題進行了說明。

今年2月，凱立新材發布定增方案，擬募集資金不超過10.75億元，分別用于PVC綠色合成用金基催化材料生產及循環利用項目、高端功能催化材料產業化項目等；5月以來，凱立新材因上述定增事項先后收到上交所的第一輪和第二輪問詢函。

募投項目產能消化被問詢

最新的定增方案顯示，凱立新材擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過10.75億元，扣除相關發行費用后，3億元擬用于PVC綠色合成用金基催化材料生產及循環利用項目；4.15億元擬用于高端功能催化材料產業化項目；1.2億元擬用于先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目；9000萬元擬用于稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目；1.5億元擬用于補充流動資金。

凱立新材于2021年6月在上交所科創板上市，募集投資于先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目、稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目、補充流動資金。

公司本次新增募投項目“PVC 綠色合成用金基催化材料生產及循環利用項目”在首發募投項目“稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目”500噸金基無汞催化劑產能的基礎上，擴大金基無汞催化劑的生產能力，增加3000噸金基無汞催化劑產能。

因為兩次募資均涉及金基無汞催化劑產品，公司新增產能問題一直備受市場關注。

有業內分析人士對《科創板日報》記者表示，當前市場環境下，凱立新材所屬的化工板塊整體市場低迷，行業中報業績并不理想，公司在此刻推出超過10億元的定增計劃屬于“逆勢”擴張。

對于新增產能問題，凱立新材亦表示，本次募集資金投資項目已經過充分的可行性論證，但高端功能催化材料產業化項目產品驗證周期較長，產能釋放所需時間也較長，PVC 綠色合成用金基催化材料生產及循環利用項目進一步的市場開拓，也存在一定的不確定性。

在本次募投項目中，“高端功能催化材料產業化項目”中的氫燃料電池鉑系催化劑和高端非貴金屬催化劑，屬于公司業務的橫向擴展，上交所要求凱立新材說明：結合氫燃料電池鉑系催化劑、高端非貴金屬催化劑領域的市場空間、競爭格局、公司技術優勢情況，在進口催化劑主導市場的情況下，凱立新材未來是否存在產能消化風險。

在第二次回復中，凱立新材表示，隨著氫能源應用的普及和燃料電池系統需求的增長，氫燃料電池鉑系催化劑的市場需求將持續增加，根據WPIC的統計，預計到2035年，氫燃料電池鉑系催化劑的市場需求達到115噸；而在非貴金屬催化劑方面，銅系、鎳系等非貴金屬催化材料在加氫、氧化等反應方面催化性能優異，在基礎化工、精細化工等領域應用廣泛。

此外，凱立新材表示，公司謹慎考慮了本項目產能逐步釋放過程，氫燃料電池鉑系催化劑建設期3年，第4年開始投產，并逐年上升，至第13年的達產率到達100.00%；高端非貴金屬催化劑建設期2年，第3年開始投產，至第6年達產率100.00%。

IPO實際募資未足

上市之初，凱立新材首發募投項目“先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目”和“稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目”，原計劃投資總額為5.70億元，但受機構投資者“抱團壓價”等因素影響，導致實際可用于上述兩個項目建設的募資資金金額僅為3.50億元，占項目投資總額的比例為61.40%，資金缺口較大。

換言之，凱立新材上市募資情況并不及預期。

根據首發時承諾，如果本次發行實際募集資金不足，凱立新材將通過自籌資金解決上述項目資金缺口。

隨著發行結果的塵埃落定，凱立新材只能接受“募資不及預期”的現實。

公司當時表示，本次發行實際募集資金未滿足上述項目的全部需求，不足部分將由公司利用自有資金或通過銀行貸款等方式自籌解決。

然而，隨著本次定增預案的公布，凱立新材上市前承諾的“自籌解決”資金缺口或將“失言”。

《科創板日報》記者注意到，在凱立新材本次公布定增預案中，公司表示，基于營運資金需求、股本規模和股權結構等因素考慮，選擇通過再融資方式解決首發募投項目資金缺口。其中，先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目總投資為3.20億元，前次募集資金最終實際到位1.97億元，本次擬使用1.20億元募集資金；稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目總投資為2.50億元，前次募集資金最終實際到位1.53億元，本次擬使用9000.00萬元募集資金。

此外，公司上市募投項目的投資進度也頗受投資者關注。

《科創板日報》記者注意到，在公司首發募投項目“先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目”、“稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目”均已延期，并兩個募投項目投產時間從2022年12月延期至2023年12月。

截至今年4月，公司“先進催化材料與技術創新中心及產業化建設項目”該項目已使用首次公開發行股票募集資金1.09億元，占首次公開發行股票募集資金擬投入本項目總額的比例為55.63%；“稀貴金屬催化材料生產再利用產業化項目”已使用首次公開發行股票募集資金1.12億元，占首次公開發行股票募集資金擬投入本項目總額的比例為72.97%。

“首發募投項目出現延期系受外部因素、當地頻繁降雨等客觀因素影響，兩個首發募投項目的建設周期延至2023年12月。”凱立新材方面表示，剩余募資將繼續用于募投項目支出。

一個項目完工比例為55.63%，另一個項目完工比例為72.97%。在此情況下，公司再次推出大手筆募投項目，未來效益能否保證？

前述業內分析人士對《科創板日報》記者表示，公司首發募投項目延期符合客觀實際，不僅凱立新材一家公司因疫情因素導致募投項目延期。至于公司接下來新增募投項目的實施進度，還得結合公司下一步經營管理情況，具體問題具體分析。

上交所要求凱立新材說明：前次募投項目使用延期的原因及合理性，是否履行相關程序，項目實施環境是否發生變化；前次募投項目當前實施進展及后續使用計劃，募集資金是否按變更后計劃投入。

凱立新材表示，雖然項目建設出現了延期，但是公司對繼續實施上述兩個募投項目的意愿未發生變化，項目實施規劃也未發生重大不利變化，并按照延期后的建設計劃有序推進。

（文章來源：科創板日報）