股價(jià)大跌近12%后 晶科能源緊急啟動(dòng)回購

光伏龍頭晶科能源(688223)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)逾三倍，但股價(jià)表現(xiàn)有些“拉胯”。8月15日，晶科能源股價(jià)盤中跌幅一度接近13%，收盤報(bào)于10.42元/股，跌11.99%，總市值降至1042億元；當(dāng)日，公司股票成交金額明顯放大，達(dá)到14.1億元，換手率為6.66%。

【資料圖】

面對(duì)股價(jià)大跌，8月15日晚間，晶科能源緊急發(fā)布了一份股份回購方案，公司本次計(jì)劃回購3億元-6億元股份，回購價(jià)格不超過18.85元/股，回購的股份將在未來適宜時(shí)機(jī)全部用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

此前一晚，晶科能源披露的半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入536.24億元，同比增長(zhǎng)60.52%，凈利潤(rùn)38.43億元，同比增長(zhǎng)324.58%，扣非凈利潤(rùn)35.36億元，同比增長(zhǎng)340.34%。除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以外，晶科能源半年報(bào)實(shí)際上有多處內(nèi)容可圈可點(diǎn)。公司率先投產(chǎn)的N型TOPCon電池實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，市場(chǎng)供不應(yīng)求，并享有溢價(jià)；此外，在上半年組件出貨約30.8GW的基礎(chǔ)上，晶科能源將全年組件出貨目標(biāo)由年初制定的60-70GW上調(diào)至70-75GW，同時(shí)預(yù)計(jì)全年N型組件出貨占比將達(dá)6成。

與半年報(bào)一同披露的定增預(yù)案則顯示出晶科能源對(duì)資金的渴求。今年4月，公司剛剛完成了一筆總額達(dá)100億元的可轉(zhuǎn)債募資，時(shí)隔近4個(gè)月，公司新一輪的定增計(jì)劃募資97億元擴(kuò)充山西大基地一體化項(xiàng)目產(chǎn)能。

對(duì)于晶科能源股價(jià)大跌，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，公司“一邊低價(jià)增發(fā)，一邊出錢回購”，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者“用腳投票”。記者注意到，除了資本運(yùn)作以外，此次大跌或許也能從晶科能源的另一份公告中找到蛛絲馬跡。

披露半年報(bào)的同時(shí)，晶科能源稱，公司對(duì)截至2023年6月30日公司及下屬子公司的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，對(duì)可能發(fā)生資產(chǎn)減值損失的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行處置及計(jì)提減值準(zhǔn)備。2023年半年度公司資產(chǎn)處置和計(jì)提各類信用及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)13.2億元。其中，計(jì)提金額最大的一項(xiàng)是資產(chǎn)減值損失，高達(dá)12.46億元，晶科能源稱，這部分主要包括存貨跌價(jià)損失、固定資產(chǎn)減值損失、合同資產(chǎn)減值損失。

這部分很有可能是受到上半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下跌影響所致。晶科能源是光伏一體化廠商，公司參股硅料廠，外購硅料進(jìn)行生產(chǎn)，但由于公司擁有從硅片、電池到組件的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能，這就導(dǎo)致購入硅料后，這部分原材料最終生產(chǎn)為組件，需要在企業(yè)內(nèi)部流轉(zhuǎn)較長(zhǎng)周期，而一旦在這期間出現(xiàn)原材料跌價(jià)，公司就可能出現(xiàn)跌價(jià)損失。

從硅料價(jià)格走勢(shì)來看，也的確如此，3、4月份以來，硅料價(jià)格劇烈下跌，從20萬元/噸上方跌至6月底7萬元/噸左右的水平。若一體化企業(yè)在硅料價(jià)格較高位置購入，流轉(zhuǎn)周期多在2-3個(gè)月左右，跌價(jià)損失難以避免。由此判斷，今年上半年，一體化布局的光伏廠商或都將出現(xiàn)相關(guān)貨品的跌價(jià)損失，即便是一些相對(duì)專業(yè)化布局的廠商，也或多或少會(huì)受到影響。事實(shí)上，8月15日，光伏板塊基本全線下跌，除晶科能源以外，TCL中環(huán)跌4.24%，晶澳科技、阿特斯、通威股份、隆基綠能、天合光能等跌幅均超過3%。

此前有傳聞稱TCL中環(huán)將計(jì)提大額減值，該公司證券部人員向媒體回應(yīng)稱，沒有聽到相關(guān)消息，具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)請(qǐng)投資者關(guān)注月末披露的半年報(bào)。該工作人員還表示，二季度上游硅料價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致下游組件廠商有所觀望，但是TCL中環(huán)產(chǎn)品主要是硅片，且公司的硅片價(jià)格二季度是略有上漲的。

從去年下半年以來，A股光伏板塊一直處在回調(diào)狀態(tài)中，曾經(jīng)的千億市值俱樂部也頻頻減員。在此前的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告階段，光伏上游硅料、硅片企業(yè)紛紛壓低了聲調(diào)，甚至部分企業(yè)出現(xiàn)幾度虧損狀況，一改往日風(fēng)光無兩的局面；反倒是下游電池、組件廠商，業(yè)績(jī)紛紛大幅預(yù)喜。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）