醫療終端收入下降 華熙生物去醫美“標簽”？_天天新動態

近日，華熙生物科技股份有限公司（688363.SH，以下簡稱“華熙生物”）披露2022年年度報告，其2022年營收突破60億元。

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值得注意的是，在華熙生物原料產品、醫療終端產品、功能性護膚品以及功能性食品四大業務中，醫療終端業務營收同比有所下滑，實現營業收入6.86億元，同比下降2.0%，醫療終端業務占比降至10.79%。具體而言，報告期內皮膚類醫療產品實現收入4.66億元，同比下降7.56%，年報解釋主要原因為公司主動調整產品策略、優化產品結構；骨科注射液產品實現收入1.52億元，同比增長22.98%；其他產品共計實現收入0.68億元，同比下降5.79%。

盡管業務重心已大有區別，但根據此前公布的年報數據，曾被市場同稱為“醫美三劍客”中的愛美客（300896.SZ）、昊海生科（688366.SH）2022年的醫美業務營收則有不同程度的上升，市場中不乏有投資者對比三家公司醫美方面的營收數據。愛美客2022年年報顯示，醫療器械行業營收19.36億元，同比增長34.76%；昊海生科2022年醫療美容與創面護理產品營收7.48億元、同比增長61.45%，其中玻尿酸類項目營收3.08億元，同比增長27.90%。

據每日經濟新聞報道，4月3日華熙生物2022年年報的媒體溝通會上，華熙生物董事長兼總經理趙燕表示：“去年醫美確實和我們前兩年持平，原因是我從2021年給它們踩了一腳剎車，讓他們提質，修煉內功。”“醫美行業這兩年處于整頓期，大家一說華熙生物是醫美企業我就很頭大，本身我們不是醫美公司，只不過有醫美產品。”

除了否認醫美企業的標簽外，華熙生物在“修煉內功”方面獲得了怎樣的經驗，未來在醫美業務領域有怎樣的考慮？華熙生物方面向《中國經營報》記者表示，2022年公司醫療業務中國家大集采，整體業績雖然同比持平，但市場份額進一步提升。疫情期間醫療屬性的業務受到影響。與此同時，公司主動收緊醫美業務，進行戰略調整，豐富產品布局，積極申報三類醫療器械產品，在國家對醫美行業的管控背景下，未來相關業務將有更健康更穩健的發展。

皮膚類醫療產品同比下降7.56%

上市以來，華熙生物醫療終端業務占主營業務收入的比重不斷變化，功能性護膚品業務已經成為華熙生物營收的主要來源。根據華熙生物2020年、2021年的年報，其醫療終端業務營收增長的同時，占主營業務收入的比重由21.88%下降至14.15%，進而下降至2022年的10.79%。

2020～2022年，醫療終端業務的營收分別為5.76億元、7.00億元、6.86億元，其中皮膚類醫療產品的收入分別為4.35億元、5.04億元、4.66億元。在毛利率方面，醫療終端業務2020～2022年的毛利率分別為84.55%、82.05%、80.86%。

在醫美領域，近年各家公司紛紛布局不同定位、適應癥的產品。華熙生物方面介紹，華熙生物潤致圍繞面部年輕化，提供玻尿酸一站式全系列的產品解決方案。近年來醫療美容產業發展迅猛，消費人群不斷增加，伴隨而來的各種醫美亂象及醫美糾紛也呈快速增長趨勢，隨著國家各項整治行動的開展，醫美合規運營、合法經營是必然趨勢。華熙生物潤致在為機構帶去潤致娃娃針等合規三類醫療器械產品的同時，也為機構提供了合規運營的思路，實現了從產品合規到品項運營合規的全鏈路解決方案。2022年，公司進行了內部人員優化，通過高頻高質的培訓及考核，完成銷售人員能力的系統性提升，銷售人員可以為醫生和機構提供更好的服務。

此外，華熙生物方面表示，在醫美研發方面，隨著國家監管部門陸續出臺一系列政策措施，規范產品管理類別，規范醫美機構資質要求，規范產品宣傳和市場行為，預計未來醫美行業將向著高標準、高門檻、強監管方向邁進。華熙生物憑借在醫美領域多年的技術儲備，以產品質量與合規化為要求，堅持為醫美用戶開發更安全、更有效的面部年輕化解決方案，提升產品的技術壁壘與品牌的市場競爭力。同時，利用自身的專業優勢為廣大消費者傳播正確的醫美認知，打擊不合規產品以及不法機構的生存空間，助力行業健康發展。同時，華熙生物借助在海南的產業布局，利用自貿港的優勢結合自身的產品，充分發揮引進來和走出去的政策優勢。

不過，醫美賽道的競爭逐漸激烈，隨著海內外多家企業的玻尿酸、肉毒毒素的暢銷以及多個“再生針劑”的獲批，注射醫美市場逐漸迎來新的競爭局面，各家企業紛紛通過價格、品牌、使用效果等優勢獲取更高的市場份額。

而相較于醫美業務營收仍在增長的愛美客和昊海生科，也有投資者在投資者互動平臺關注到華熙生物為何在營收上“掉隊”的相關問題。對于醫美業務板塊營收增速的下降，華熙生物在年報中表示，公司在報告期內主動調整產品策略、優化產品結構；升級醫學培訓體系，增強學術支撐和客戶服務能力，助力醫美業務未來長期發展。

轉向合成生物學

近年，“醫美三劍客”的業務布局也大有不同。2021年，昊海生科收購歐華美科入局激光美膚設備等，2022年昊海生科射頻及激光設備產品實現2.90億元營業收入，接近玻尿酸類營收；愛美客2022年溶液類與凝膠類注射產品分別實現12.93億元和6.38億元營收；華熙生物功能性護膚品業務占比已達到主營業務收入的72.45%。2022年年報顯示，報告期內華熙生物綜合毛利率為76.99%，醫療終端業務毛利率為80.86%，愛美客醫療器械行業毛利率為94.94%，昊海生科醫療美容與創面護理產品毛利率為73.11%。

在營收增速方面，2020年～2022年，華熙生物的營收增速分別為39.63%、87.93%和28.53%。年報顯示，2022年華熙生物經營活動產生的現金流量凈額為6.35億元。報告期內，華熙生物研發投入3.88億元，同比增長36.52%。在營銷費用方面，2020年～2022年，華熙生物銷售費用分別為10.99億元、24.36億元、30.49億元；占營業收入比重分別為41.75%、49.24 %、47.95%。

在皮膚類醫療產品收入下降的同時，華熙生物也在探索骨科、眼科產品的市場。年報顯示，華熙生物骨科注射液產品“海力達”積極參與各省際聯盟集中帶量采購，目前八省二區、安徽省集中帶量采購已落地執行，報告期內新增中標廣東省聯盟藥品集采。華熙生物方面表示，醫藥業務方面，2023年公司將繼續深耕骨科、眼科等市場，通過自研、聯合研發、并購等多種渠道，持續豐富骨科、眼科領域的產品管線。通過積極市場推廣，進一步增加骨科產品、眼科粘彈劑以及PRP產品的掛網銷售，提升市場覆蓋率。同時充分關注和響應國家醫療改革的舉措，以保持醫療終端業務的業績持續增長。

中信證券研報認為，華熙生物醫療終端業務將受益于疫后消費場景放開推動需求增長，疊加公司對醫美業務的戰略梳理持續推進，預計將實現低基數下、“全面部年輕化&分層抗衰”理念和應用創新、管理優化下的恢復性高增長。

有媒體報道稱，華熙生物方面在業績會中表示，相較此前“生物科技公司”的定位，如今的華熙生物更愿意將自身描述為以合成生物科技創新驅動的生物科技公司、生物材料全產業鏈平臺公司。“我們不光是生產出生物材料，我們還要將生物材料打造成在藥品、醫療器械、護膚品、食品上都能應用的全產業鏈品牌公司。”

華熙生物方面表示，在生物技術研發方面，作為生物科技全產業鏈平臺型企業，科學和技術支撐的原料業務代表了公司的深度。以合成生物科技為驅動，華熙生物通過底層研發不斷推出新的生物活性物產品。截至目前，華熙生物已建有500種活性物質庫，開展百余種活性物開發，除透明質酸外還包括依克多因、GABA氨基丁酸、膠原蛋白、肝素等，其中已有24項相關物質進入中試或相關功效、應用、產品完成轉化。2022年華熙生物醫藥級透明質酸銷售收入3.37億元，同比增長33.73%。原料和技術優勢逐步賦能醫美業務。

在描述多個報告期內重點工作上，華熙生物方面表示，從單一活性物到活性物平臺公司，探索膠原蛋白、麥角硫因、人乳寡糖等新賽道新領域，尋求支撐企業持續成長的第二、第三曲線。

（文章來源：中國經營網）